Empresa patrocinada por el gobierno (GSE)

¿Qué es una empresa patrocinada por el gobierno (GSE)?

Una empresa patrocinada por el gobierno (GSE) es una entidad cuasi gubernamental establecida para mejorar el flujo de crédito a sectores específicos de la economía estadounidense. Creadas por leyes del Congreso, estas agencias, aunque son de propiedad privada, brindan servicios financieros públicos. Los GSE ayudan a facilitar los préstamos para una variedad de personas, incluidos estudiantes, agricultores y propietarios de viviendas.

Por ejemplo, la agencia Federal Home Loan Mortgage Corporation ( Freddie Mac ) se creó originalmente como una GSE en el sector de la vivienda. Tenía la intención de fomentar la propiedad de vivienda entre las clases media y trabajadora. Freddie Mac se considera una hipoteca GSE. Otras GSE hipotecarias incluyen la Asociación Hipotecaria Nacional Federal ( Ginnie Mae ). Ambas entidades se introdujeron para mejorar el flujo de crédito en el mercado de la vivienda (al mismo tiempo que reducen el costo de ese crédito).

Cómo funciona una empresa patrocinada por el gobierno (GSE)

Las GSE no prestan dinero al público directamente. En cambio, garantizan préstamos de terceros y adquieren préstamos en el mercado secundario, proporcionando así dinero a prestamistas e instituciones financieras.

Las GSE también emiten bonos a corto y largo plazo denominados bonos de agencia. El grado en que un emisor de bonos de una agencia se considera independiente del gobierno federal afecta el nivel de su riesgo de incumplimiento. Los inversionistas en bonos que tienen la mayoría de los bonos de agencias, pero no todos los tipos, tienen sus pagos de intereses exentos de impuestos estatales y locales.

Aunque los bonos GSE cuentan con el respaldo implícito del gobierno de EE. UU., A diferencia de los bonos del Tesoro, no son obligaciones directas del gobierno de EE. UU. Por este motivo, estos valores ofrecerán un rendimiento ligeramente superior a los bonos del Tesoro, ya que tienen un grado algo mayor de riesgo crediticio y riesgo de impago.

El primer GSE, el Sistema de Crédito Agrícola (FCS), fue creado en 1916 para servir al sector agrícola. El FCS todavía existe como una red de instituciones crediticias de propiedad de prestatarios autorizadas por el gobierno federal. Tienen la tarea de proporcionar una fuente de crédito accesible a los agricultores, ganaderos y otras entidades involucradas en la agricultura.

El FCS recibe su capital de financiamiento de la Corporación de Financiamiento de Bancos de Crédito Agrícola Federal, que vende bonos en los mercados de valores. En 1988 se creó otra GSE agrícola, la Asociación Federal de Hipotecas Agrícolas ( Farmer Mac ), que garantiza el reembolso oportuno del capital y los intereses a los inversores en bonos agrícolas.

Para estimular el segmento de la vivienda, en 1932, el gobierno estableció los Bancos de préstamos hipotecarios federales (FHLB), propiedad de más de 8.000 instituciones financieras comunitarias.5 Fannie Mae, mercados hipotecarios secundarios. Los prestamistas utilizan el producto de la venta para proporcionar más crédito a los prestatarios o hipotecarios.

SLM Corporation ( Sallie Mae ) se creó en 1972 para dirigirse al sector de la educación. Si bien el establecimiento originalmente administraba y recolectaba préstamos federales para estudiantes en nombre del Departamento de Educación de EE. UU., Terminó sus vínculos con el gobierno en 2004. Sallie Mae ahora ofrece préstamos para estudiantes de forma privada, junto con asesoramiento sobre la financiación de programas de préstamos federales y de educación superior.

Consideraciones Especiales

Los préstamos agregados de las GSE en el mercado secundario las convierten en algunas de las instituciones financieras más grandes de los EE. UU. Un colapso de incluso una GSE podría conducir a una espiral descendente en los mercados, lo que podría conducir a un desastre económico. Dado que tienen una garantía implícita del gobierno de que no se les permitirá fallar, los críticos consideran que los GSE son receptores sigilosos del bienestar corporativo.

De hecho, después de la crisis de las hipotecas de alto riesgo de 2008, Fannie Mae y Freddie Mac recibieron una asistencia federal combinada de $ 187 mil millones. Esta gran suma estaba destinada a mitigar el impacto negativo que la ola de impagos estaba afectando al mercado inmobiliario y la economía nacional. También fueron colocados bajo la tutela del gobierno. Ambas agencias han reembolsado sus respectivos rescates desde entonces, aunque siguen bajo el control de la Agencia Federal de Financiamiento de la Vivienda.