Buena entrega

¿Qué es una buena entrega?

Una buena entrega se refiere a la transferencia sin obstáculos de la propiedad de un valor de un vendedor a un comprador, habiéndose cumplido todos los requisitos necesarios.

Comprensión de la buena entrega

La buena entrega ocurre cuando la transferencia de un valor no se ve obstaculizada por restricciones u otros problemas que impedirían su entrega física o virtual, como la transferencia de un certificado de acciones, al comprador. Hoy en día, una buena entrega suele estar determinada por computadoras, pero en el pasado, los valores eran inspeccionados por un agente de transferencia donde los certificados en papel individuales, que pueden haber requerido ciertos endosos, se autenticaban y los requisitos de registro debían cumplirse para que el comprador para recibir la entrega.

Por ejemplo, una buena entrega de certificados de acciones debe cumplir con ciertos estándares:

• Deben estar en buenas condiciones físicas (es decir, no deben estar mutilados).
• Deben estar respaldados por el vendedor o el agente del vendedor.
• Debe entregarse el número exacto de acciones ejecutadas.
• Se debe entregar la denominación correcta de los certificados.

Hoy en día, con los intercambios electrónicos que facilitan la transferencia digital y la compensación de muchos valores, la buena entrega se ha vuelto automatizada y rutinaria.

Históricamente, la buena entrega de valores de un vendedor a un comprador había sido un problema en los mercados financieros. El comprador necesitaba estar seguro de que recibiría los certificados de acciones correctos, que los certificados eran realmente auténticos y que en realidad recibirían la entrega física después de pagar al vendedor por ellos. Las bolsas de valores reguladas y las cámaras de compensación surgieron como terceros confiables para facilitar la negociación y estandarizar los requisitos para realizar una buena entrega.

Hoy en día, con los intercambios electrónicos, la liquidación informatizada y las instalaciones de compensación, estos problemas son en gran parte cosa del pasado. Sin embargo, la presencia de restricciones de transferencia de acciones aún puede dañar la posibilidad de una buena entrega de acciones. Por ejemplo, las acciones de información privilegiada, como las emitidas directamente a los ejecutivos de una empresa, pueden tener ciertas restricciones que impidan la venta fuera de la empresa sin haber ofrecido primero las acciones a los accionistas existentes. La Regla 144 puede permitir la venta de algunos valores restringidos si cumplen con ciertas condiciones.

Buenos criterios de entrega

Los criterios de lo que constituye una buena entrega varían de un mercado a otro o de un valor a otro, pero es un requisito previo para liquidar una transacción. Hoy en día, muchos mercados de valores permiten negociar fácilmente en lotes impares o incluso en acciones fraccionarias. Pero, para los mercados de valores que imponen lotes redondos, puede haber restricciones sobre cómo entregar esos lotes. Debido a que la unidad de acciones más comúnmente negociada ha sido tradicionalmente 100 acciones (un lote redondo), los certificados de acciones deben estar denominados en uno de los siguientes:

• Múltiplos de 100 acciones: 100, 200, 300, etc.
• Divisores de 100 acciones: 1, 2, 4, 5, 10, 20, 25, 50 o 100
• Unidades que suman hasta 100 acciones: 40 + 60, 91 + 9, 80 + 15 + 5, etc.

Para los mercados de bonos, se debe realizar una buena entrega utilizando múltiplos de valor nominal de $ 1,000 (oa veces $ 5,000), a veces con un valor nominal máximo de $ 100,000. Para que un bono al portador no registrado esté en buena forma de entrega, debe entregarse con todos los cupones impagos aún adjuntos.

En el caso de los mercados de materias primas, la bolsa especifica los buenos criterios de entrega y los incorpora explícitamente en las especificaciones de los contratos de futuros. Por ejemplo, la London Bullion Market Association (LBMA) especificó una buena entrega en oro físico como:

• Finura: Mínimo de 995.0 partes por mil oro fino
• Marcas: número de serie, sello del refinador, finura, año de fabricación
• Contenido de oro: 350 a 430 onzas troy (11 a 13 kg)
• Dimensiones recomendadas: Largo (superior): 210–290 mm (~ 8,3–11,4 pulgadas), Ancho (superior): 55–85 mm (~ 2,2–3,3 pulgadas), Alto: 25–45 mm (~ 1–1,8 pulgadas)