Clasificación de acciones GICS vs. ICB: ¿Cuál es la diferencia?

Clasificación de acciones GICS frente a ICB: descripción general

Comprender cómo se definen los sectores es fundamental para diversificar una cartera de acciones. Dicho esto, existen dos sistemas que compiten para clasificar acciones en sectores e industrias: el Estándar de Clasificación Global de la Industria (GICS) y el Índice de Clasificación Industrial (ICB).

Ambos fueron diseñados para proporcionar una definición de industria precisa y estandarizada para uso de la comunidad de inversión global. Las diferencias son menores y, en cualquier caso, el inversor a menudo no toma la decisión. Todos los índices principales han adoptado uno u otro como estándar.

Ambos sistemas de clasificación están destinados a proporcionar un marco de industria y sector que permita una investigación, una gestión de cartera y una asignación de activos precisas. Su alcance internacional permite realizar comparaciones significativas entre sectores e industrias en todo el mundo.

En la práctica, la mayoría de las mismas designaciones de sector e industria existen en ambos estándares y la mayoría de las principales empresas a nivel mundial se clasifican en ambos sistemas.

Los GICS

Hay dos enfoques para asignar empresas a industrias: un enfoque orientado a la producción y un enfoque orientado al mercado.

Un enfoque orientado a la producción define a las empresas según lo que producen. Una empresa que fabrica una herramienta se clasificaría de manera diferente a una empresa que ofrece un servicio de consultoría, incluso si ambas se venden en el mismo mercado. Por supuesto, muchas empresas ofrecen tanto bienes como servicios, por lo que la línea se ha vuelto borrosa.

GICS adopta un enfoque orientado al mercado. La distinción entre bienes de consumo y servicios ha sido reemplazada por los sectores más orientados al mercado de consumo discrecional y de consumo básico, los cuales incluyen tanto empresas de bienes como de servicios.

Las empresas de bienes de consumo básico venden productos y servicios que se consideran necesidades y, por lo tanto, es poco probable que se vean gravemente perjudicados por una desaceleración económica. Eso los convierte en parte de un sector no cíclico. Los supermercados son un ejemplo.

Las empresas de consumo discrecional producen bienes y servicios que no son de primera necesidad y, por lo tanto, tienden a verse muy afectados por una desaceleración económica. Los fabricantes de automóviles, los restaurantes y los hoteles están en esta lista. El sector de consumo discrecional se considera un sector cíclico.

A una empresa se le asignan códigos de clasificación GICS en los niveles de subindustria por Standard & Poor’s y MSCI de acuerdo con su definición del negocio principal de la empresa.

La principal fuente de ingresos de una empresa es el factor más importante para determinar su principal actividad comercial. También se consideran otros factores, como el análisis de ganancias y la percepción del mercado.

El Estándar de Clasificación Global de la Industria (GICS) fue desarrollado conjuntamente por Morgan Stanley Capital International (MSCI) y Standard & Poor’s (S&P) en 1999.

El ICB

El ICB utiliza una estructura de cuatro niveles con niveles de industria, supersector, sector y subsector. Desarrollado conjuntamente por Dow Jones Indices y el Grupo FTSE en 2005, el ICB ahora es propiedad exclusiva de FTSE. La LPI utiliza un sistema de 11 industrias divididas en 20 supersectores, que se dividen a su vez en 45 sectores, que luego contienen 173 subsectores. (Nota: Estos números están sujetos a cambios). A partir de 2020, las 11 industrias son:

• Tecnología
• Telecomunicaciones
• Cuidado de la salud
• Finanzas
• Bienes raíces
• Consumidor discrecional
• Productos básicos de consumo
• Acciones industriales
• Materiales basicos
• Energía
• Utilidades

El sistema de LPI asigna a cada empresa al subsector que describe más de cerca la naturaleza de su negocio. Cuando una empresa lleva a cabo dos o más tipos de negocios que difieren sustancialmente, el sector predominante se determina mediante una revisión de las cuentas auditadas y el informe de los directores.

Las empresas pueden clasificarse en función del uso inmediato o final del producto, o del proceso industrial utilizado.

Consideraciones especiales sobre la clasificación de existencias

La clasificación de una acción es clave para un inversor cuyo objetivo es una cartera diversa. Las acciones tienden a subir o bajar en función de factores subyacentes que afectan a industrias enteras. Si el precio de una acción cambia la tendencia de la industria al alza o a la baja, es igualmente importante saberlo.

Por ejemplo, cuando crisis del mercado de hipotecas de alto riesgo de 2007-2008 afectó a la mayoría de las acciones financieras.

Uno de los métodos básicos para comprender el riesgo de una cartera de inversiones es determinar su desglose sectorial. ¿La cartera está distribuida en varios sectores industriales o concentrada en solo unos pocos? Esto proporciona una buena indicación de cómo responderá una cartera de inversiones a factores macroeconómicos o tendencias de la industria.

La composición sectorial también es crucial para una estrategia de rotación sectorial. El inversor que sigue esta estrategia mueve dinero entre varios sectores dependiendo de una visión a corto plazo de las perspectivas de cada uno. El inversor sobrepondera los sectores que probablemente tendrán un rendimiento superior y subpondera los que se espera tengan un rendimiento inferior.

Comprender una industria es útil a la hora de valorar cualquiera de las empresas asignadas a ella. En algunas industrias, el flujo de caja o el EBITDA pueden ser más relevantes que las ganancias. No es una coincidencia que los analistas de estudios de renta variable cubran generalmente empresas de una sola industria.