Engranaje
¿Qué es el engranaje?
Gearing se refiere a la relación, o proporción, de deuda a capital (D / E) de una empresa. Gearing muestra hasta qué punto las operaciones de una empresa están financiadas por prestamistas frente a accionistas; en otras palabras, mide el apalancamiento financiero de una empresa. Cuando la proporción de deuda a capital es grande, entonces se puede pensar que una empresa está altamente orientada o altamente apalancada.
Conclusiones clave
- El engranaje se puede considerar como apalancamiento, donde se mide por varios índices de apalancamiento, como el índice de deuda a capital (D / E).
- Si una empresa tiene ratios de apalancamiento elevados, se puede considerar que está muy orientada.
- El nivel apropiado de apalancamiento para una empresa depende de su sector y del grado de apalancamiento de sus pares corporativos.
Entendiendo Gearing
El engranaje se mide mediante una serie de ratios, que incluyen el ratio D / E, el ratio de capital contable y el ratio de cobertura del servicio de la deuda (DSCR), que indican el nivel de riesgo asociado con un negocio en particular. El nivel apropiado de apalancamiento para una empresa depende de su sector y del grado de apalancamiento de sus pares corporativos.
Por ejemplo, una relación de apalancamiento del 70% muestra que los niveles de deuda de una empresa son el 70% de su capital. Una relación de apalancamiento del 70% podría ser muy manejable para una empresa de servicios públicos, ya que el negocio funciona como un monopolio con el apoyo de los canales del gobierno local, pero puede ser excesivo para una empresa de tecnología, con una competencia intensa en un mercado que cambia rápidamente.
Consideraciones Especiales
El apalancamiento, o apalancamiento, ayuda a determinar la solvencia de una empresa. Los prestamistas pueden tener en cuenta el coeficiente de apalancamiento de una empresa al decidir si le otorgan crédito; a lo que un prestamista podría agregar factores como si el préstamo estaría respaldado por una garantía y si el prestamista calificaría como prestamista «senior». Con esta información, los prestamistas senior pueden optar por eliminar las obligaciones de deuda a corto plazo al calcular el coeficiente de apalancamiento, ya que los prestamistas senior reciben prioridad en caso de quiebra de una empresa.
En los casos en que un prestamista ofrecería un préstamo sin garantía, la relación de apalancamiento podría incluir información sobre la presencia de prestamistas senior y accionistas preferentes, que tienen ciertas garantías de pago. Esto permite al prestamista ajustar el cálculo para reflejar el mayor nivel de riesgo que el que estaría presente con un préstamo garantizado.
Engranaje vs. Riesgo
En general, una empresa con un apalancamiento excesivo, demostrado por su alto coeficiente de apalancamiento, podría ser más vulnerable a las recesiones económicas que una empresa que no está tan apalancada, porque una empresa altamente apalancada debe pagar intereses y atender su deuda a través de flujos de efectivo, lo que podría declive durante una recesión. Por otro lado, el riesgo de estar altamente apalancado funciona bien durante los buenos tiempos económicos, ya que todos los flujos de efectivo excedentes se acumulan para los accionistas una vez que se ha cancelado la deuda.
Ejemplo de engranajes
A modo de simple ilustración, para financiar su expansión, XYZ Corporation no puede vender acciones adicionales a inversores a un precio razonable; así que, en cambio, obtiene un préstamo a corto plazo de $ 10,000,000. Actualmente, XYZ Corporation tiene un capital social de $ 2,000,000; por lo que la relación deuda-capital (D / E) es 5x – [$ 10,000,000 (pasivo total) dividido por $ 2,000,000 (capital contable) es igual a 5x]. XYZ Corporation definitivamente se consideraría altamente capacitada.