Puntos de avance
¿Qué son los Forward Points?
En el comercio de divisas, los puntos a plazo son el número de puntos básicos que se suman o se restan del tipo de cambio al contado actual de un par de divisas para determinar el tipo de cambio a plazo para la entrega en una fecha de valor específica. Cuando se agregan puntos a la tasa al contado, esto se denomina prima a plazo; cuando se restan puntos del tipo de cambio al contado, se trata de un descuento a plazo. La tasa a plazo se basa en la diferencia entre las tasas de interés de las dos monedas (las transacciones de divisas siempre involucran dos monedas) y el tiempo hasta el vencimiento de la transacción.
Los puntos a plazo también se conocen como margen a plazo.
Los puntos básicos se pueden agregar o quitar de la tasa al contado. Si se agregan, son puntos de avance. Si se restan, son puntos de descuento.
Los fundamentos de los Forward Points
Los puntos a plazo se utilizan para calcular el precio tanto de un contrato a plazo directo como de un swap de moneda extranjera. Los puntos se pueden calcular y las transacciones se pueden ejecutar para cualquier fecha que sea un día hábil válido en ambas monedas. Las divisas a plazo que se negocian con más frecuencia son el dólar estadounidense, el euro, el yen japonés, la libra esterlina y el franco suizo.
Los reenvíos se realizan con mayor frecuencia por períodos de hasta un año. Los precios para fechas posteriores están disponibles, pero la liquidez es generalmente menor. En un contrato de cambio de divisas a plazo, una moneda se compra contra otra para su entrega en cualquier fecha posterior al contado. El precio es la tasa al contado más o menos los puntos a plazo a la fecha de valor. Ningún dinero cambia de manos hasta la fecha de valor.
En un intercambio de divisas, se compra una moneda para la fecha cercana (generalmente al contado) contra otra moneda, y la misma cantidad se vende nuevamente para la fecha futura. La tasa para el tramo adelantado del swap es la tasa de la fecha cercana más o menos los puntos futuros de la fecha lejana. El dinero cambia de manos en ambas fechas de valor.
Spreads de descuento
A diferencia del diferencial a plazo, un diferencial de descuento son los puntos a plazo de la divisa que se restan del tipo de cambio al contado para obtener un tipo de cambio a plazo para una divisa. En los mercados de divisas, los diferenciales a plazo, o puntos, se presentan como cotizaciones bidireccionales; es decir, tienen un precio de oferta y un precio de oferta. En un diferencial de descuento, el precio de oferta será más alto que el precio de oferta, mientras que en un diferencial de prima, el precio de oferta será más bajo que el precio de oferta.
Conclusiones clave
- En el comercio de divisas, los puntos a plazo son el número de puntos básicos que se suman o se restan del tipo de cambio al contado actual de un par de divisas para determinar el tipo de cambio a plazo para la entrega en una fecha de valor específica.
- Un diferencial de descuento son los puntos a plazo de la divisa que se restan del tipo de cambio al contado para obtener un tipo de cambio a plazo para una divisa.
- Cuando se agregan puntos a la tasa al contado, esto se denomina prima a plazo; cuando se restan puntos del tipo de cambio al contado, se trata de un descuento a plazo.
Ejemplos de Forward Points
Los puntos a plazo se cotizan a menudo en números, como +13,2 o menos -270,68. Estos representan 1 / 10,000, por lo que +13.2 significa 0.00132 cuando se agrega al precio al contado de una moneda.
Por ejemplo, si el euro se puede comprar frente al dólar a un tipo de cambio de 1,1350 al contado, y los puntos a plazo son +13,2, el tipo de cambio a plazo es 1,13632 (o 1,1350 + 0,00132).
Basándonos únicamente en esta información, podemos determinar que la tasa de interés en los EE. UU. Es más alta que en la zona euro. Los puntos positivos a futuro al comprar EUR / USD nos dicen que la tasa sube cuanto más nos adentramos en el futuro. Esto se debe a que los puntos a plazo compensan la diferencia en las tasas de interés entre las dos monedas.
Pensándolo de otra manera, si la tasa de interés del euro es del 1% y la tasa de interés de los EE. UU. Es del 2%, podría hacer la diferencia del 1% manteniendo dólares estadounidenses en lugar de euros. Por lo tanto, al intercambiar o bloquear los tipos de cambio de divisas para el futuro (tipo de cambio a plazo), esto debe tenerse en cuenta.