Opinión de equidad
¿Qué es una opinión imparcial?
Una opinión imparcial es un informe que evalúa los hechos de una fusión, adquisición, separación, escisión, recompra u otro tipo de compra comercial. Proporciona una opinión sobre si el precio de las acciones propuestas es justo o no para la empresa vendedora o objetivo.
Conclusiones clave
- Una opinión de imparcialidad es un informe sobre la imparcialidad de una acción financiera importante, como una fusión o adquisición, que un banquero de inversión o un analista pueden proporcionar a cambio de una tarifa.
- A veces se requieren opiniones justas en las ventas de empresas públicas.
- Las opiniones de equidad se solicitan con mayor frecuencia como parte de una fusión o adquisición.
- Las opiniones justas no siempre son necesarias en transacciones que involucran a empresas públicas, pero pueden ser útiles para reducir el riesgo de litigios.
Comprensión de las opiniones de equidad
Una opinión imparcial proporciona orientación a través de la experiencia a las partes involucradas en una fusión, adquisición o adquisición. Esto podría incluir a los accionistas de la empresa que se adquiere o la empresa adquirente o sus respectivos asesores en la transacción. Es esencialmente una opinión profesional respaldada por datos recopilados o conocimientos del mercado a través de la experiencia.
Las opiniones de equidad son redactadas por analistas o asesores calificados, generalmente de un banco de inversión, y se proporcionan a estos tomadores de decisiones clave a cambio de una tarifa. Los analistas examinan los detalles del acuerdo, incluidas las posibles sinergias comerciales que beneficien al objetivo / vendedor, si corresponde, los términos del acuerdo y el precio ofrecido por las acciones del objetivo / vendedor.
Las opiniones justas no siempre son necesarias en las transacciones que involucran a empresas públicas, pero pueden ser útiles para reducir el riesgo asociado con las principales acciones financieras o compras, incluido el riesgo de litigio. Si bien no son obligatorios, también pueden ser una buena forma de facilitar la comunicación entre las distintas partes involucradas.
Las opiniones de equidad son una idea particularmente buena si la transacción está pendiente como resultado de una adquisición hostil, si hay múltiples ofertas para la compañía a diferentes precios, si los miembros de la compañía están involucrados en la transacción o si los miembros de la junta o los accionistas tienen inquietudes sobre la equidad de la transacción.
Ejemplo de opinión imparcial
ABC Company ha hecho una oferta para comprar XYZ Corp. por $ 10 millones. La junta directiva de XYZ Corp. está interesada en saber si esta es una oferta justa de ABC Company. No tienen otras ofertas sobre la mesa en este momento. XYZ Corp, como empresa objetivo en este escenario, contrata a un asesor en Independent Investment Bank para realizar un análisis y evaluar la equidad de esta oferta.
El asesor revisa tres transacciones comparables. De acuerdo con las mejores prácticas, las tres comparaciones involucran empresas de la misma industria con un modelo de negocio similar al de XYZ Corp., y todas las transacciones se han realizado recientemente, en los últimos seis meses. El asesor calcula el múltiplo EV-EBITDA para las tres comparaciones. En esta fórmula, EV es el valor empresarial y el EBITDA son las ganancias antes de intereses, impuestos, depreciación y amortización; se utiliza un período de 12 meses para el EBITDA.
Como resultado del análisis, el asesor informa a XYZ Corp. que $ 10 millones es un valor razonable para esta transacción. Luego, la junta directiva de XYZ Corp. aprueba la venta de la compañía por este monto. Además, a menudo se necesita una opinión imparcial en transacciones internacionales transfronterizas proporcionadas por expertos del mercado local.