Ex-orden

¿Qué es una ex orden?

Ex-warrant describe una condición en la que una garantía no se transfiere al comprador como parte de la compra de otro valor. En este caso, el vendedor de un valor que tiene (tenía) garantías adjuntas se quedaría con las garantías, en lugar de pasar las garantías al comprador.

Los warrants se pueden comprar y vender y, a veces, se combinan con otros valores para atraer a los inversores a comprar esos valores. Cuando se adjuntan warrants con otros valores, se negociarán juntos. Una vez que una orden se convierte en ex-warrant, se convierte en su propio producto.

Entendiendo la Ex-Warrant

Un ex-warrant es un concepto similar a un ex-dividendo, que es cuando la acción ya no cotiza con el valor del pago del dividendo. Cuando un inversor compra una acción ex-dividendo, no tiene derecho al dividendo. Para recibir el dividendo, deben comprar las acciones antes de la fecha ex-dividendo.

En el caso de las garantías, se aplica la misma lógica. Cuando un comprador adquiere una garantía ex-warrant, tampoco tiene derecho a las garantías.

Aunque el ex-warrant y el ex-dividendo son similares en el tratamiento del derecho de adquisición, en la práctica tienen poco en común. Los dividendos sobre acciones ordinarias son bastante comunes. Los warrants son mucho menos prominente en el mercado, a medida que se emiten como edulcorante durante la flotación de otros valores o como una forma de fondos adicionales en el futuro.

La orden cum describe una orden que viene con una garantía particular.

Comprensión de las garantías

Una orden es un tipo de garantía especializada que generalmente se emite con un bono o una acción. De alguna manera, los warrants se parecen a  las opciones sobre acciones. La garantía le da al tenedor la oportunidad de comprar una cantidad particular de acciones ordinarias a un precio específico llamado precio de ejercicio. El precio de ejercicio generalmente se establece más alto que el precio de mercado en el momento de la emisión. La capacidad de comprar acciones al precio de ejercicio suele estar disponible durante un tiempo determinado, hasta la fecha de vencimiento, aunque puede ser a perpetuidad.

Los warrants tienen un precio similar a las opciones de compra en que ganan valor a medida que el precio se acerca y se mueve por encima del precio de ejercicio, y los warrants con un tiempo más largo hasta el vencimiento tendrán más valor que un warrant comparable con una duración más corta hasta el vencimiento. Esto se debe a que, con más tiempo, existe una mayor probabilidad de que la orden se mueva finalmente por encima del precio de ejercicio.

Los warrants se emiten a menudo como una forma de edulcorante, es decir, mejoran o ayudan a que ciertos valores, como la renta fija, sean más comercializables. Los warrants son libremente transferibles y se negocian en las principales bolsas, lo que significa que el destinatario de los warrants puede venderlos por separado o separarlos del valor con el que se emitieron. Pero un inversionista que compra un bono o acciones preferentes que vienen con warrants necesita reconocer si el valor se negocia con warrant o no.

Ejemplo de una orden de fianza que se convierte en ex orden

Una empresa puede atraer a los inversores para que compren sus bonos adjuntando garantías al bono. Las garantías permiten al comprador de bonos comprar acciones al precio de ejercicio antes de la fecha de vencimiento de la garantía. Por ejemplo, la orden puede permitir al comprador comprar 100 acciones a un precio de ejercicio de $ 15 dentro de los próximos cinco años. La acción puede cotizar actualmente a $ 10. A pesar de que la acción está por debajo del precio de ejercicio, los warrants aún tienen valor y potencial. Esto se debe a que durante los próximos cinco años el precio de las acciones podría apreciarse por encima del strike.

La fianza y la garantía pueden adjuntarse por un período de tiempo determinado, hasta la fecha de la ex-garantía. En la fecha de ex-warrant, el bono y el warrant se convertirán en instrumentos financieros completamente separados y se pueden comprar y vender por su cuenta. Antes de la fecha de ex-warrant, se adjuntan la fianza y el warrant. Un comprador de la fianza tendrá garantía total; las órdenes están con la fianza. Después de la fecha de ex-warrant, el vendedor de bonos no incluye los warrants con la venta.