Confianza Energética
¿Qué es un Energy Trust?
Un fideicomiso de energía es un tipo de vehículo de inversión que posee derechos minerales sobre pozos de petróleo y gas, minas y otras propiedades de recursos naturales. Los fideicomisos de energía no operan estas propiedades por sí mismos, sino que dependen de empresas de terceros para generar ingresos a partir de sus activos.
Los fideicomisos de energía se caracterizan por no estar obligados a pagar impuestos sobre la renta corporativos, siempre que paguen al menos el 90% de sus ingresos a sus accionistas. Luego, estos ingresos se gravan a nivel de los accionistas individuales, sin pasar por el tema de la doble imposición.
Conclusiones clave
- Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión que poseen derechos mineros.
- Por lo general, pagan el 90% o más de sus ganancias a sus accionistas, ya que esto les permite evitar pagar impuestos a nivel corporativo.
- Los fideicomisos de energía son populares en los Estados Unidos y Canadá, aunque existen algunas diferencias importantes en cómo se regulan los fideicomisos de energía en ambos países.
Comprensión de los fideicomisos energéticos
Los fideicomisos de energía son vehículos de inversión populares en los Estados Unidos y Canadá. Sin embargo, existen algunas diferencias notables en cómo se regulan estos vehículos en cada país.
En los Estados Unidos, los fideicomisos de energía solo pueden generar ingresos de los derechos mineros de propiedades existentes; no se les permite adquirir nuevas propiedades, por ejemplo, comprando pozos adicionales. Esto significa que los fideicomisos de energía de EE. UU. Deben reducir sus flujos de ingresos existentes y, finalmente, liquidar el fideicomiso una vez que sus derechos mineros se agoten por completo. Esto hace que sea especialmente importante para los inversionistas en fideicomisos de energía de EE. UU. Comprender las reservas restantes del fideicomiso, ya que esto será fundamental para estimar con precisión durante cuánto tiempo el fideicomiso podrá continuar haciendo distribuciones a los accionistas.
Por el contrario, los fideicomisos de energía canadienses pueden obtener capital continuo para comprar nuevas propiedades. Esto significa que, en principio, un fideicomiso de energía canadiense podría continuar pagando distribuciones a los accionistas de manera indefinida, siempre que planifique con anticipación para garantizar una cartera continua de derechos minerales.
Activos en poder de los fideicomisos de energía
Los fideicomisos de energía suelen tener carteras de propiedades maduras que requieren relativamente pocos gastos de capital continuos. Estas propiedades ya deberían tener la infraestructura para extraer los recursos relevantes, permitiendo que el fideicomiso pague grandes distribuciones sin necesidad de reinvertir un capital significativo en nueva infraestructura.
Ejemplo del mundo real de un fideicomiso de energía
Un cambio significativo en el mercado de fideicomisos de energía ocurrió en 2006, cuando el gobierno canadiense anunció planes para modificar el tratamiento fiscal de los fideicomisos de energía canadienses. Anteriormente, los fideicomisos de energía canadienses podían evitar por completo los impuestos corporativos al transferir sus distribuciones a los accionistas, que luego pagaban impuestos a nivel individual. Sin embargo, esto resultó en una disminución significativa en los ingresos fiscales del gobierno, lo que llevó al gobierno a eliminar este tratamiento fiscal favorable al exigir que los fideicomisos de energía también paguen impuestos sobre sus distribuciones.
Este cambio eliminó efectivamente la eficiencia fiscal relativa de los fideicomisos de energía canadienses en comparación con las corporaciones, lo que llevó a muchos fideicomisos a convertirse en corporaciones. En medio de esta transición, las acciones de muchos fideicomisos de energía canadienses disminuyeron significativamente, impulsadas por el temor de que la carga fiscal más onerosa requiera una disminución en los rendimientos de los dividendos de los fideicomisos de energía.