Definición de intercambio de divisas
¿Qué es un intercambio de divisas?
Un swap de divisas, a veces denominado swap de divisas cruzadas, implica el intercambio de intereses, y a veces de principal, en una divisa por lo mismo en otra divisa. Los pagos de intereses se intercambian en fechas fijas durante la vigencia del contrato. Se considera una transacción de cambio de divisas y no está obligado por ley a figurar en el balance de una empresa.
Conclusiones clave
- Un swap de moneda implica el intercambio de intereses, y algunas veces de principal, en una moneda por lo mismo en otra moneda.
- Las empresas que operan en el extranjero a menudo utilizan swaps de divisas para obtener tasas de préstamo más favorables en la moneda local que si pidieran dinero prestado a un banco local.
- Considerado como una transacción de cambio de divisas, los swaps de divisas no están obligados por ley a aparecer en el balance de una empresa.
- Las variaciones de la tasa de interés para los swaps de divisas incluyen tasa fija a tasa fija, tasa variable a tasa variable o tasa fija a tasa variable.
Los fundamentos de los swaps de divisas
Los swaps de divisas se realizaron originalmente para sortear los controles de cambio, las limitaciones gubernamentales sobre la compra y / o venta de divisas. Aunque las naciones con economías débiles y / o en desarrollo generalmente utilizan controles de cambio de divisas para limitar la especulación contra sus monedas, la mayoría de las economías desarrolladas han eliminado los controles en la actualidad.
Por lo tanto, los swaps ahora se realizan con mayor frecuencia para cubrir inversiones a largo plazo y cambiar la exposición a las tasas de interés de las dos partes. Las empresas que hacen negocios en el extranjero a menudo utilizan swaps de divisas para obtener tasas de préstamo más favorables en la moneda local que si pidieran dinero prestado a un banco de ese país.
Los swaps de divisas son importantes instrumentos financieros utilizados por bancos, inversores y corporaciones multinacionales.
Cómo funciona un intercambio de divisas
En un swap de moneda, las partes acuerdan de antemano si cambiarán o no tipo de cambio implícito. Por ejemplo, si un swap implica intercambiar € 10 millones frente a $ 12,5 millones, eso crea un tipo de cambio EUR / USD implícito de 1,25. Al vencimiento, se deben intercambiar los mismos dos montos principales, lo que crea riesgo de tipo de cambio, ya que el mercado puede haberse movido lejos de 1,25 en los años intermedios.
El precio generalmente se expresa como la tasa de oferta interbancaria de Londres (LIBOR), más o menos una cierta cantidad de puntos, según las curvas de tasas de interés al inicio y el riesgo crediticio de las dos partes.
Debido a los escándalos recientes y las preguntas sobre su validez como tasa de referencia, la LIBOR se está eliminando gradualmente. Según la Reserva Federal y los reguladores del Reino Unido, la tasa LIBOR se eliminará gradualmente el 30 de junio de 2023 y será reemplazada por laTasa de Financiamiento Garantizado Overnight (SOFR). Como parte de esta eliminación, las tasas LIBOR en dólares estadounidenses a una semana y a dos meses ya no se publicarán después del 31 de diciembre de 2021.
Un canje de divisas se puede realizar de varias formas. Muchos swaps utilizan simplemente importes de principal nocionales, lo que significa que los importes de principal se utilizan para calcular los intereses adeudados y pagaderos en cada período, pero no se intercambian.
Si hay un intercambio completo de principal cuando se inicia la transacción, el intercambio se revierte en la fecha de vencimiento. Los vencimientos de los swaps de divisas son negociables durante al menos 10 años, lo que los convierte en un método muy flexible de cambio de divisas. Las tasas de interés pueden ser fijas o flotantes.
India y Japón firmaron un acuerdo bilateral de intercambio de divisas por valor de $ 75 mil millones en octubre de 2018 para brindar estabilidad a los mercados de divisas y de capital en India.
Cambio de Tasas de Interés en Swaps de Divisas
Hay tres variaciones en el cambio de tasas de interés: tasa fija a tasa fija; tasa flotante a tasa flotante; o tipo fijo a tipo variable. Esto significa que en un swap entre euros y dólares, una parte que tiene la obligación inicial de pagar un tipo de interés fijo sobre un préstamo en euros puede cambiarlo por un tipo de interés fijo en dólares o por un tipo de interés variable en dólares. Alternativamente, una parte cuyo préstamo en euros tiene un tipo de interés variable puede cambiarlo por un tipo fijo o variable en dólares. Un swap de dos tipos variables a veces se denomina swap de base.
Los pagos de tasas de interés se calculan generalmente trimestralmente y se intercambian semestralmente, aunque los swaps se pueden estructurar según sea necesario. Los pagos de intereses generalmente no se compensan porque están en monedas diferentes.