Valor intangible calculado (CIV)

¿Qué es el valor intangible calculado (CIV)?

El valor intangible calculado es un método para valorar los activos intangibles de una empresa. Este cálculo intenta asignar un valor fijo a los activos intangibles que no cambiarán según el valor de mercado de la empresa. Un activo intangible es un activo no físico. Ejemplos de activos intangibles incluyen patentes, marcas registradas, derechos de autor, fondo de comercio, reconocimiento de marca, listas de clientes y tecnología patentada.

Debido a que un activo intangible no tiene forma física y no se convierte fácilmente en efectivo, calcular su valor puede ser un desafío. Sin embargo, hay ocasiones en las que calcular el valor de los activos intangibles se vuelve crítico. Por ejemplo, los propietarios que buscan vender su empresa pueden contratar a un tasador de empresas para que valore específicamente los activos intangibles de la empresa.

Comprensión del valor intangible calculado (CIV)

Con frecuencia, los activos intangibles de una empresa se valoran restando el valor en libros de la empresa de su valor de mercado. Sin embargo, quienes se oponen a este método argumentan que debido a que el valor de mercado cambia constantemente, el valor de los activos intangibles también cambia, lo que lo convierte en una medida inferior.

Por otro lado, el valor intangible calculado toma en consideración factores adicionales, como las ganancias antes de impuestos de la compañía, el rendimiento promedio de la compañía sobre los activos tangibles y el rendimiento promedio de la industria sobre los activos tangibles.

Determinación del valor intangible calculado (CIV)

Encontrar el CIV de una empresa implica siete pasos:

1. Calcule las ganancias promedio antes de impuestos de los últimos tres años.
2. Calcule los activos tangibles promedio de fin de año durante los últimos tres años.
3. Calcule el rendimiento de los activos (ROA) de la empresa.
4. Calcule el ROA promedio de la industria para el mismo período de tres años que en el Paso 2.
5. Calcule el ROA en exceso multiplicando el ROA promedio de la industria por los activos tangibles promedio calculados en el Paso 2. Reste el rendimiento en exceso de las ganancias antes de impuestos del Paso 1.
6. Calcule la tasa impositiva corporativa promedio de tres años y multiplíquela por el exceso de rendimiento. Reste el resultado del exceso de devolución.
7. Calcule el valor actual neto (VAN) del exceso de devolución después de impuestos. Utilice el costo de capital de la empresa como tasa de descuento.

La línea de fondo

Es mucho más fácil calcular un valor exacto para activos tangibles que para activos intangibles. Los activos tangibles, como el inventario de productos, edificios, terrenos y equipos, son visibles y fáciles de entender. Debido a que los activos intangibles son más difíciles de valorar, las empresas pueden optar por contratar a un evaluador de negocios externo o tasador para realizar la intrincada tarea de identificar los activos únicos de la empresa y asignarles un valor. Cuando una empresa está a la venta, este proceso se vuelve más crítico ya que las preguntas sobre el valor de los activos pueden generar disputas entre el comprador y el vendedor.

A pesar de las dificultades de valoración que plantean los activos intangibles, estos activos pueden desempeñar un papel fundamental en el éxito de una empresa. Apple Inc. (AAPL), por ejemplo, ha gastado una cantidad considerable de dinero y tiempo para desarrollar su tecnología patentada y el reconocimiento de marca, que se puede ver en el diseño de productos, logotipos, empaques y eslóganes de la compañía, todos los cuales impactan la capacidad de Apple para generar ganancias y ventas.