Banco Central

Conclusiones clave

• Un banco central es una institución financiera que es responsable de supervisar el sistema monetario y la política de una nación o grupo de naciones, regular su oferta monetaria y establecer tasas de interés.
• Los bancos centrales promulgan la política monetaria, al relajar o restringir la oferta monetaria y la disponibilidad de crédito, los bancos centrales buscan mantener la economía de una nación en equilibrio.
• Un banco central establece requisitos para la industria bancaria, como la cantidad de reservas de efectivo que los bancos deben mantener con respecto a sus depósitos.
• Un banco central puede ser un prestamista de último recurso para instituciones financieras en problemas e incluso gobiernos.

2-3%

La mayoría de los bancos centrales fijan hoy las tasas de interés y aplican la política monetaria utilizando un objetivo de inflación de 2-3% anual.

En segundo lugar, regulan a los bancos miembros a través de requisitos de capital, requisitos de reserva (que dictan cuánto pueden prestar los bancos a los clientes y cuánto efectivo deben tener a mano) y garantías de depósitos, entre otras herramientas. También proporcionan préstamos y servicios para los bancos de una nación y su gobierno y administran las reservas de divisas.

Por último, un banco central también actúa como prestamista de emergencia para bancos comerciales y otras instituciones en dificultades, y en ocasiones incluso para un gobierno. Al comprar obligaciones de deuda pública, por ejemplo, el banco central ofrece una alternativa políticamente atractiva a los impuestos cuando un gobierno necesita aumentar los ingresos.

Ejemplo: la Reserva Federal

Junto con las medidas mencionadas anteriormente, los bancos centrales tienen otras acciones a su disposición. En los Estados Unidos, por ejemplo, el banco central es el Sistema de la Reserva Federal, también conocido como «la Reserva Federal». La Junta de la Reserva Federal (FRB), el organismo rector de la Reserva Federal, puede afectar la oferta monetaria nacional cambiando los requisitos de reserva. Cuando caen los requisitos mínimos, los bancos pueden prestar más dinero y la oferta monetaria de la economía aumenta. Por el contrario, el aumento de los requisitos de reserva reduce la oferta monetaria. La Reserva Federal se estableció con la Ley de la Reserva Federal de 1913.

Cuando la Fed reduce la tasa de descuento que pagan los bancos en préstamos a corto plazo, también aumenta la liquidez. Las tasas más bajas aumentan la oferta monetaria, lo que a su vez impulsa la actividad económica. Pero la disminución de las tasas de interés puede alimentar la inflación, por lo que la Fed debe tener cuidado.

Y la Fed puede realizar operaciones de mercado abierto para cambiar la tasa de fondos federales. La Fed compra valores gubernamentales a los agentes de valores, proporcionándoles efectivo, aumentando así la oferta monetaria. La Fed vende valores para mover el efectivo a sus bolsillos y fuera del sistema.

Una breve historia de los bancos centrales

Los primeros prototipos de los bancos centrales modernos fueron el Banco de Inglaterra y el Banco de Suecia, que volver a la fecha 17 ª siglo. El Banco de Inglaterra fue el primero en reconocer el papel de prestamista de última instancia. Otros primeros bancos centrales, en particular el Banco de Francia de Napoleón y el Reichsbank de Alemania, se establecieron para financiar costosas operaciones militares gubernamentales.

Debido principalmente a que los bancos centrales europeos facilitaron el crecimiento de los gobiernos federales, la guerra y el enriquecimiento de intereses especiales, muchos de los padres fundadores de Estados Unidos —el más apasionadamente Thomas Jefferson— se opusieron al establecimiento de tal entidad en su nuevo país. A pesar de estas objeciones, el joven país tuvo tanto bancos nacionales oficiales como numerosos bancos autorizados por el estado durante las primeras décadas de su existencia, hasta que se estableció un “período de banca libre” entre 1837 y 1863.

La Ley Bancaria Nacional de 1863 creó una red de bancos nacionales y una moneda estadounidense única, con Nueva York como ciudad de reserva central. Posteriormente, Estados Unidos experimentó una serie de pánicos bancarios en 1873, 1884, 1893 y 1907. En respuesta, en 1913 el Congreso de los Estados Unidos estableció el Sistema de la Reserva Federal y 12 bancos regionales de la Reserva Federal en todo el país para estabilizar la actividad financiera y las operaciones bancarias. La nueva Fed ayudó a financiar la Primera Guerra Mundial y la Segunda Guerra Mundial mediante la emisión de bonos del Tesoro.

Entre 1870 y 1914, cuando las monedas del mundo   estaban vinculadas al  patrón oro, mantener la estabilidad de precios fue mucho más fácil porque la cantidad de oro disponible era limitada. En consecuencia, la expansión monetaria no podía ocurrir simplemente por una decisión política de imprimir más dinero, por lo que la  inflación  era más fácil de controlar. El banco central en ese momento era el principal responsable de mantener la convertibilidad del oro en moneda; emitió pagarés basados ​​en las reservas de oro de un país.

Al estallar la Primera Guerra Mundial, se abandonó el patrón oro y se hizo evidente que, en tiempos de crisis, los gobiernos que enfrentan  déficits presupuestarios  (porque cuesta dinero hacer la guerra) y necesitan mayores recursos ordenarían la impresión de más dinero. Cuando los gobiernos lo hicieron, se encontraron con la inflación. Después de la guerra, muchos gobiernos optaron por volver al patrón oro para intentar estabilizar sus economías. Con ello se tomó conciencia de la importancia de la independencia del banco central de cualquier partido político o administración.

Durante los tiempos inquietantes de la  Gran Depresión  en la década de 1930 y las secuelas de la Segunda Guerra Mundial, los gobiernos mundiales favorecieron predominantemente un regreso a un banco central dependiente del proceso de toma de decisiones políticas. Este punto de vista surgió principalmente de la necesidad de establecer un control sobre las economías destrozadas por la guerra; además, las naciones recién independizadas optaron por mantener el control sobre todos los aspectos de sus países, una reacción contra el colonialismo. El auge de las economías administradas en el bloque del Este también fue responsable de una mayor interferencia del gobierno en la macroeconomía. Con el tiempo, sin embargo, la independencia del banco central del gobierno volvió a ponerse de moda en las economías occidentales y ha prevalecido como la forma óptima de lograr un régimen económico liberal y estable.

Bancos centrales y deflación

Durante el último cuarto de siglo, las preocupaciones sobre la deflación se han disparado después de grandes crisis financieras. Japón ha ofrecido un ejemplo aleccionador. Después de que estallaron sus burbujas inmobiliarias y de acciones en 1989-90, lo que provocó que el índice Nikkei perdiera un tercio de su valor en un año, la deflación se afianzó. La economía japonesa, que había sido una de las de más rápido crecimiento en el mundo desde la década de 1960 hasta la de 1980, se desaceleró drásticamente. Los años 90 se conocieron como la década perdida de Japón. En 2013, el PIB nominal de Japón todavía estaba aproximadamente un 6% por debajo de su nivel a mediados de la década de 1990.

La Gran Recesión  de 2008-09 provocó temores de un período similar de deflación prolongada en los Estados Unidos y en otros lugares debido al colapso catastrófico de los precios de una amplia gama de activos. El sistema financiero mundial también se vio sacudido por la insolvencia de varios bancos e instituciones financieras importantes en los Estados Unidos y Europa, ejemplificada por el colapso de Lehman Brothers  en septiembre de 2008.