Índice ponderado por capitalización

¿Qué es un índice ponderado por capitalización?

Un índice ponderado por capitalización es un tipo de índice bursátil en el que los componentes individuales del índice se incluyen en montos que corresponden a su capitalización bursátil total (abreviado como «capitalización bursátil»). La capitalización de mercado de una empresa se calcula multiplicando sus acciones en circulación por el precio actual de una sola acción. (Las acciones en circulación son aquellas que pertenecen a accionistas individuales, participaciones en bloque institucionales y participaciones con información privilegiada de la empresa). De esta manera, la capitalización de mercado refleja el valor de mercado total de las acciones en circulación de una empresa. Un índice ponderado por capitalización también se conoce como índice ponderado por valor de mercado.

Un índice del mercado de valores mide un subconjunto del mercado de valores y ayuda a los inversores a comparar los niveles de precios actuales con los precios pasados ​​para obtener información sobre el desempeño actual del mercado. Los tres principales índices bursátiles de EE. UU. Son el Nasdaq Composite Index (IXIC), el Dow Jones Industrial Average y el Standard and Poor’s (S&P) 500 Index. Un índice se calcula utilizando varios métodos (incluido el método ponderado por capitalización) con los precios de las acciones seleccionadas.

Con el método ponderado por capitalización, los componentes del índice con una capitalización de mercado más alta recibirán una ponderación más alta en el índice. Proporcionalmente, el rendimiento de las empresas con una pequeña capitalización de mercado tendrá un impacto menor en el rendimiento del índice general. Otros métodos para calcular el valor de los índices de la bolsa son los precios ponderados, -fundamentales ponderados, y de igual ponderados métodos de construcción índice.

Comprensión de los índices ponderados por capitalización

Muchos índices bursátiles son índices ponderados por capitalización, incluido el índice S&P 500, el índice de mercado total Wilshire 5000 (TMWX) y el índice compuesto Nasdaq (IXIC). Los índices de capitalización de mercado proporcionan a los inversores información sobre una amplia variedad de empresas, tanto grandes como pequeñas.

Un índice ponderado por capitalización utiliza la capitalización de mercado de una empresa para determinar cuánto impacto puede tener ese valor en particular en los resultados generales del índice. La capitalización de mercado se deriva del valor de las acciones en circulación. La comunidad inversora puede utilizar la capitalización de mercado para determinar el tamaño de una empresa, en lugar de utilizar ventas o cifras de activos totales.

En la composición de un índice ponderado por capitalización, los grandes movimientos en el precio de las acciones de las compañías de índices más grandes pueden afectar significativamente el valor del índice general. Sin embargo, dado que las grandes empresas con numerosas acciones en circulación tienden a generar ingresos más estables, también pueden proporcionar un crecimiento constante para el índice. Por otro lado, las empresas pequeñas tienden a tener una ponderación menor, lo que puede reducir el riesgo si las empresas no funcionan bien.

Los críticos de los índices ponderados por capitalización podrían argumentar que la sobreponderación de las empresas más grandes puede dar una visión distorsionada del mercado. Sin embargo, las empresas más grandes también tienen las bases de accionistas más grandes, lo que justifica tener una mayor ponderación en el índice.

Cálculo de un índice ponderado por capitalización

Para encontrar el valor de un índice ponderado por capitalización, primero multiplique el precio de mercado de cada componente por el total de acciones en circulación para llegar al valor de mercado total. La proporción del valor de la acción con el valor de mercado total general de los componentes del índice proporciona la ponderación de la empresa en el índice. Por ejemplo, considere las siguientes cinco empresas:

• Compañía A: 1 millón de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $ 45
• Compañía B: 300,000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de $ 125
• Compañía C: 500,000 acciones en circulación, el precio actual por acción es de $ 60
• Compañía D: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $ 75
• Compañía E: 1,5 millones de acciones en circulación, el precio actual por acción es de $ 5

El valor de mercado total de cada empresa se calcularía como:

• Valor de mercado de la empresa A = (1,000,000 x $ 45) = $ 45,000,000
• Valor de mercado de la empresa B = (300.000 x $ 125) = $ 37.500.000
• Valor de mercado de la empresa C = (500.000 x $ 60) = $ 30.000.000
• Valor de mercado de la empresa D = (1,500,000 x $ 75) = $ 112,500,000
• Valor de mercado de la empresa E = (1,500,000 x $ 5) = $ 7,500,000

El valor de mercado total de los componentes del índice equivale a $ 232,5 millones con las siguientes ponderaciones para cada empresa:

• La empresa A tiene un peso del 19,4% ($ 45.000.000 / $ 232,5 millones)
• La empresa B tiene un peso del 16,1% ($ 37,500,000 / $ 232,5 millones)
• La empresa C tiene un peso del 12,9% ($ 30.000.000 / $ 232,5 millones)
• La empresa D tiene un peso del 48,4% ($ 112,500,000 / $ 232,5 millones)
• La empresa E tiene un peso del 3,2% ($ 7,500,000 / $ 232,5 millones)

Aunque las empresas D y E tienen cantidades iguales de acciones en circulación (1.500.000), representan las ponderaciones más alta y más baja en el índice, respectivamente, debido a los efectos de sus precios en sus valores de mercado individuales.

Ventajas y desventajas de los índices ponderados por capitalización

Muchos de los índices de referencia más populares del mundo están ponderados por capitalización de mercado, lo que los hace fácilmente accesibles para la mayoría de los inversores para obtener acceso a una cartera bien diversificada y de base amplia. Sin embargo, con el tiempo, si ciertas empresas crecen lo suficiente, pueden terminar constituyendo una cantidad excesiva de ponderación en un índice. Esto se debe a que, a medida que una empresa crece, los diseñadores de índices están obligados a incluir un mayor porcentaje de la empresa en el índice. Estas empresas tienden a ser menos volátiles, más maduras y más adecuadas para la mayoría de los inversores como participaciones principales. Al mismo tiempo, este efecto puede poner en peligro un índice diversificado al otorgar demasiada importancia al rendimiento de una acción individual, ya que llega a dominar la composición del índice.

Además, los fondos indexados y los fondos cotizados compran acciones adicionales de una acción a medida que aumenta su capitalización de mercado o cuando aumenta el precio de la acción. En otras palabras, a medida que aumenta el precio de las acciones, estos fondos compran más acciones a precios más altos; esto puede ser contrario al mantra de inversión de comprar barato y vender caro.

Si las acciones de una empresa están fundamentalmente sobrevaloradas (desde el punto de vista del análisis técnico), la compra de las acciones a medida que aumenta su precio (y, por lo tanto, su capitalización de mercado) puede crear una burbuja en el precio de las acciones. Como resultado, la compra de acciones basadas en ponderaciones de capitalización de mercado puede conducir a una burbuja bursátil. Si la burbuja estallara, esto haría que los precios de las acciones cayeran libremente.

Pros

• Los índices de capitalización de mercado brindan a los inversores acceso a una amplia variedad de empresas, tanto grandes como pequeñas.
• Las grandes empresas bien establecidas tienen una mayor ponderación que proporciona una menor volatilidad a los inversores

Contras

• A medida que aumenta el precio de las acciones, una empresa puede tener una ponderación excesiva en un índice.
• Las empresas con mayores ponderaciones pueden tener un impacto desproporcionado en el rendimiento del fondo.
• Los administradores de fondos a menudo pueden agregar acciones de acciones sobrevaloradas asignando una ponderación mayor y crear una burbuja

Ejemplo de un índice ponderado por capitalización

El S&P 500 es un índice ponderado por capitalización que contiene algunas de las empresas más consolidadas de EE. UU. El siguiente es un ejemplo histórico real de cómo funcionó el índice en un día de negociación en particular:

• El 22 de abril de 2019, Boeing Co. (BA) cerró con una baja de -2,83% a $ 362,17, mientras que Microsoft Corp. (MSFT) cerró con una baja de -2,64% a $ 117,05 para el día.
• Boeing tenía una capitalización de mercado de $ 209 mil millones y una ponderación de menos del 1% en el S&P ese día.
• Microsoft Corp. tenía una capitalización de mercado de $ 909 mil millones y una ponderación de más del 3% en el S&P.
• Como resultado, la caída del precio de Boeing tuvo un impacto menor en el S&P que el impacto de Microsoft a pesar de que ambas acciones cayeron casi en el mismo porcentaje.
• En otras palabras, Microsoft arrastró el S&P más que Boeing ese día porque Microsoft tenía una capitalización de mercado mayor que Boeing.

Es importante tener en cuenta que las ponderaciones del S&P 500 cambian diariamente con las acciones en circulación de las empresas y sus precios, lo que tiene como resultado impactos variables en el valor general del Índice.