Capital Gearing

¿Qué es Capital Gearing?

El apalancamiento de capital es un término británico que se refiere a la cantidad de deuda que tiene una empresa en relación con su capital. En los Estados Unidos, el apalancamiento de capital se conoce como » apalancamiento financiero «.

Las empresas con altos niveles de apalancamiento de capital tendrán una mayor cantidad de deuda en relación con su valor de capital. La relación de apalancamiento es una medida del riesgo financiero y expresa el monto de la deuda de una empresa en términos de su capital. Una empresa con un coeficiente de apalancamiento de 2,0 tendría el doble de deuda que de capital.

Entendiendo el Capital Gearing

El apalancamiento de capital diferirá entre empresas e industrias. En industrias que requieren grandes inversiones de capital, las relaciones de apalancamiento serán altas. Los prestamistas e inversores prestan mucha atención a la relación de apalancamiento porque una relación alta sugiere que una empresa puede no ser capaz de cumplir con sus obligaciones de deuda si su negocio se ralentiza.

Las empresas que se encuentran en industrias cíclicas y tienen altos coeficientes de apalancamiento pueden, por tanto, ser consideradas por los inversores como riesgosas. En industrias estables, sin embargo, una relación de apalancamiento alta puede no ser motivo de preocupación. Las empresas de servicios públicos, por ejemplo, requieren grandes inversiones de capital, pero son monopolios y sus tarifas están muy reguladas. Por tanto, sus ingresos e ingresos son muy estables.

En ocasiones, las empresas pueden aumentar el uso de engranajes. En el caso de una compra apalancada, la cantidad de apalancamiento de capital que empleará una empresa aumentará drásticamente a medida que la empresa se endeude para financiar la adquisición.

El apalancamiento también aumenta cuando la deuda es barata. Esto significa que los tipos de interés son bajos y los bancos están deseosos de ofrecer financiación. En 2005–2006, hubo un enorme aumento en el apalancamiento debido a ofertas de deuda barata, auge de acuerdos de capital privado, desregulación y crecimiento de valores respaldados por hipotecas.

Consideraciones Especiales

El apalancamiento de capital influye en la solvencia de una empresa. Los prestamistas a menudo considerarán el coeficiente de apalancamiento de una empresa al tomar decisiones sobre la concesión de crédito, en qué términos y tasas de interés, y si está garantizado o no. A menudo, los prestamistas de deuda estructurada como senior ignorarán las obligaciones a corto plazo de una empresa al calcular el coeficiente de apalancamiento, ya que los prestamistas senior reciben prioridad en caso de quiebra de una empresa.

En los casos en que un prestamista estaría considerando en cambio un préstamo sin garantía, el coeficiente de apalancamiento incorporaría información sobre la proporción de deuda senior y acciones preferentes en circulación, que contienen condiciones de pago preferenciales. Esto permite al prestamista ajustar el cálculo para reflejar el mayor nivel de  riesgo  que el que estaría presente con un préstamo garantizado.

Ejemplo de Capital Gearing

A modo de ejemplo, para financiar un nuevo proyecto, ABC, Inc. descubre que no puede vender nuevas acciones a inversores de capital a un precio razonable. En cambio, ABC mira al mercado de deuda y asegura un préstamo de USD $ 15,000,000 con un año de vencimiento. En la actualidad, ABC, Inc. tiene un valor de capital de $ 2,000,000.

El coeficiente de apalancamiento sería, por tanto, de 7.5x – [$ 15 millones en deuda total + capital social, dividido por  $ 2 millones en capital contable]. ABC ciertamente sería considerada una empresa altamente orientada