Posicionador de bloque

¿Qué es un posicionador de bloques?

Un posicionador de bloques es un distribuidor que, para facilitar la compra o venta de un cliente que podría perturbar el mercado, toma posiciones por su propia cuenta con la esperanza de que eventualmente puedan obtener ganancias.

Comprensión de los posicionadores de bloques

Los posicionadores de bloques pueden asumir un riesgo considerable a cambio de las ganancias que buscan. Cualquier empresa involucrada en el posicionamiento de bloques debe:

• Regístrese como corredor o distribuidor en la Comisión de Bolsa y Valores ( SEC ) y también en la Bolsa de Valores de Nueva York ( NYSE ) si es una firma miembro.
• Debe cumplir con la Regla 15c3-1 para creadores de mercado y tener un capital mínimo disponible de $ 1 millón.
• Participar en la compra o venta al descubierto de un cliente o para el cliente un bloque de acciones con un valor de mercado actual de $ 200,000 o más, para facilitar una venta o compra por parte de ese cliente.
• Busca vender las acciones que componen el bloque lo más rápido posible y cumplir con otras condiciones regulatorias antes de la venta de ese bloque.

El comerciante asume el riesgo de los valores para ayudar a liquidar la operación para el vendedor. Los posicionadores de bloque tienen como objetivo descargar la posición rápidamente y, por lo general, utilizan estrategias de cobertura, como técnicas de arbitraje u opciones, para reducir el riesgo asociado con las posiciones. Tradicionalmente, los principales corredores han desempeñado el papel de posicionadores de bloque, acordando comprometer capital con sus clientes (como los fondos de cobertura ) para facilitarles las operaciones en bloque, aunque algunos otros corredores de bolsa también se han hecho un hueco en la ejecución del bloque. vientos alisios.

Las órdenes en bloque son órdenes grandes, las regulaciones de la SEC estipulan que excederán los $ 200,000 en el valor subyacente ( bonos o acciones) que un cliente busca ejecutar en su totalidad. Debido a su gran tamaño de orden, estas operaciones pueden mover artificialmente el mercado, o los participantes del mercado que se enteren del deseo de operar con un bloque grande pueden adelantar la orden, en detrimento del operador del bloque. Por lo tanto, si se intenta realizar una operación en bloque en el mercado abierto, los operadores deben actuar con cautela. En consecuencia, las operaciones en bloque generalmente se realizan a través de un intermediario, conocido como posicionador de bloque, en lugar de un fondo de cobertura o un banco de inversión que compra los valores normalmente, como lo haría por montos más pequeños.

A veces, el posicionador de bloque puede ser un intermediario entre intermediarios ( BID ), que asume un papel de agencia y trata de improvisar un grupo de contrapartes, cada una de las cuales está dispuesta a participar en alguna parte de la operación del bloque, pero sin comprometer nada. capital. Esto es especialmente relevante en los mercados de opciones, donde un comerciante puede buscar comprar o vender miles de contratos.

Otras veces, el posicionador de bloque es el principal corredor de un cliente (generalmente un banco de inversión o una gran empresa financiera) que aceptará eliminar toda la operación de una vez. A veces, estas operaciones se ejecutarán a través de grupos oscuros o sistemas de correspondencia de la red de comunicación electrónica (ECN) para no interrumpir la actividad regular del mercado al introducir una operación grande.

A veces, un corredor principal le pedirá a un posicionador de bloque especializado situado en el piso de una bolsa de valores, conocido como corredor mayorista, que «cruce» una gran cantidad de acciones a un precio predeterminado, que puede ser diferente del precio de mercado actual. A menudo, estos corredores mayoristas operarán en «bolsas externas», como la Bolsa de Valores de Chicago o la Bolsa de Valores de Filadelfia.