Estrategia de inversión con barra
¿Qué es la estrategia de barra?
La estrategia de barra es un concepto de inversión que sugiere que la mejor manera de lograr un equilibrio entre la recompensa y el riesgo es invertir en los dos extremos de activos de alto riesgo y sin riesgo, evitando las opciones intermedias.
Todas las estrategias de inversión implican buscar el mejor retorno de la inversión que sea posible dado el grado de riesgo que el inversor puede tolerar. Los inversores que siguen la estrategia de barras insisten en que la forma de lograrlo es ir a los extremos.
Comprender la estrategia de barra
Para la mayoría de los estrategas de inversión, la creación de una cartera comienza con la identificación del grado de riesgo que el inversor puede tolerar. Un joven profesional puede estar dispuesto a asumir muchos riesgos. Un jubilado puede depender de un ingreso estable.
Entonces, el estratega crea una cartera que divide el dinero en tres o más grupos, cada uno de los cuales representa una categoría de riesgo. Las acciones especulativas, como las ofertas públicas iniciales (OPI) o las pequeñas empresas de biotecnología, son muy riesgosas. Las acciones de primera línea son menos riesgosas pero aún vulnerables a los altibajos de la economía. Los bonos son más seguros y los certificados de depósito bancarios (CD) son los más seguros de todos.
Ese joven inversor podría invertir el 40% en acciones especulativas, el 40% en acciones de primera línea y solo el 20% en bonos. El jubilado podría quedarse con el 80% en bonos y el 20% en acciones de primera. Cada uno busca el mejor rendimiento posible para el nivel de riesgo adecuado.
La estrategia de barra para inversores en acciones
Los seguidores de la estrategia de barra argumentarían que la mitad del espectro de riesgo debería ignorarse.
La estrategia de barra aboga por emparejar dos tipos de activos claramente diferentes. Una canasta contiene solo inversiones extremadamente seguras, mientras que la otra solo contiene inversiones especulativas y altamente apalancadas.
Este enfoque permitió a Nassim Nicholas Taleb, un estadístico, ensayista y comerciante de derivados, prosperar durante la recesión económica de 2007-2008 mientras muchos de sus compañeros de Wall Street fracasaban.
Taleb describió el principio subyacente de la estrategia de barra de esta manera: «Si sabe que es vulnerable a los errores de predicción y acepta que la mayoría de las medidas de riesgo tienen fallas, entonces su estrategia es ser tan hiperconservadora e hiper-agresiva como pueda ser en lugar de ser levemente agresivo o conservador «.
Conclusiones clave
- La estrategia de barra aboga por invertir en una combinación de activos de alto riesgo y sin riesgo, ignorando el rango medio de activos de riesgo leve.
- Cuando se aplica a la inversión de renta fija, la estrategia de barra aconseja emparejar bonos a corto plazo con bonos a largo plazo.
- El resultado le da al inversor un colchón de bonos a largo plazo en caso de que bajen los rendimientos y una oportunidad de mejorar si aumentan los rendimientos a corto plazo.
La estrategia de barra para inversores en bonos
En la práctica, la estrategia de barra se aplica con mayor frecuencia a las carteras de bonos.
Para los inversores en bonos de alta calidad, el mayor riesgo es perder la oportunidad de obtener un bono mejor pagado. Es decir, si el dinero está inmovilizado en un bono a largo plazo, el inversor no podrá poner ese dinero en un bono de mayor rendimiento si hay uno disponible mientras tanto.
En la inversión de renta fija, no hay muchos incentivos para seguir con los bonos intermedios.
Los bonos a corto plazo pagan menos pero vencen antes. Los bonos a largo plazo pagan más pero tienen un mayor riesgo de tasa de interés.
Por lo tanto, en la inversión en bonos, los extremos opuestos son los problemas a corto y largo plazo. No hay muchos incentivos para ceñirse a la mitad del camino.
A diferencia de los inversores en acciones, donde el modelo respalda la inversión en acciones con perfiles de riesgo radicalmente opuestos, el modelo para inversores en bonos sugiere mezclar bonos con plazos muy cortos (menos de tres años) y muy largos (10 años o más).
Eso le da al inversor la oportunidad de explotar los bonos de mayor remuneración siempre que estén disponibles y al mismo tiempo disfrutar de algunos de los mayores rendimientos de los bonos a largo plazo.
No es sorprendente que el éxito de la estrategia de barra dependa en gran medida de las tasas de interés. Cuando las tasas suben, los bonos de corta duración se negocian habitualmente por emisiones de mayor interés. Cuando las tasas bajan, los bonos a más largo plazo vienen al rescate porque han bloqueado esas tasas de interés más altas.
El momento óptimo para que los inversores en bonos implementen la estrategia de barra es cuando existen grandes diferencias entre los rendimientos de los bonos a corto y largo plazo.
La estrategia con barra requiere trabajo
Incluso para los inversores en bonos, el enfoque de barra puede requerir mucha mano de obra y requiere atención frecuente.
Algunos inversores en bonos podrían preferir la antítesis de la estrategia de barra: la estrategia de bala . Con este enfoque, los inversores se comprometen a una fecha determinada comprando bonos que vencen todos al mismo tiempo, digamos en siete años. Luego permanecen inactivos hasta que maduran los lazos.
Este método no solo inmuniza a los inversores de los movimientos de las tasas de interés, sino que les permite invertir de forma pasiva sin la necesidad de reinvertir constantemente su dinero.