Hacha

¿Qué es el hacha?

El hacha es el creador de mercado que es más importante para la acción del precio de un valor específico en los intercambios negociables. El hacha se puede identificar estudiando las cotizaciones de Nivel II y observando qué creador de mercado parece tener el mayor efecto en el precio del valor. El término hacha a veces se aplica a analistas que son especialmente influyentes en sus llamadas a las empresas que cubren, pero este es un uso menos definido del término.

Entendiendo el hacha

Muchos traders diarios intentan identificar el hacha en un valor dado y operan en la misma dirección que el creador de mercado como una forma de aumentar sus probabilidades de éxito. A menudo, hay muchos creadores de mercado en una acción determinada y se necesita tiempo para determinar cuál de ellos tiende a controlar la acción del precio. El hacha puede cambiar con el tiempo si los operadores detrás de los movimientos cambian a los creadores de mercado para deshacerse de los que analizan sus movimientos.

Identificación de los creadores de mercado

Los creadores de mercado pueden identificarse mediante códigos cortos que aparecen en las cotizaciones de Nivel II. Al usar estos códigos, los comerciantes pueden determinar qué empresas están detrás de qué operaciones. Por ejemplo, BATS se refiere a BATS Global Markets, que es propiedad de Cboe Global Markets.

En general, los operadores deben estar atentos a cuántas acciones muestra el creador de mercado como disponibles, cuántas realmente venden, los diferenciales de oferta y demanda y la rapidez con la que el creador de mercado permite que la acción se mueva en cualquier dirección. Estas dinámicas pueden pintar rápidamente una imagen de qué creador de mercado tiende a tener la mayor influencia sobre un valor.

Influencia del creador de mercado

Los creadores de mercado tienen mucha influencia sobre los precios de los valores, ya que controlan efectivamente el flujo de capital. El hacha tiene más control ya que impulsa la mayor parte de la acción del precio en un día determinado. La mayoría de los creadores de mercado simplemente publican licitaciones y ofertas, administran su inventario y aprovechan la baja latencia para oportunidades de arbitraje con redes de comunicación electrónica (ECN) y grupos oscuros. Algunos, sin embargo, se involucran en comportamientos manipuladores.

Por ejemplo, un fondo de cobertura o un creador de mercado puede colocar una enorme orden de compra límite a un cierto nivel de precio sin tener la intención de ejecutarla nunca, lo que podría proporcionar la ilusión de soporte para el valor. Estas acciones podrían influir tanto en el mercado al contado como en el de futuros de ese valor. La misma estrategia se puede utilizar para crear una presión de venta artificial sobre una acción colocando una orden de venta de límite grande que sea ligeramente más alta que el precio actual.

También hay casos de manipulación ilegal de los creadores de mercado. Por ejemplo, un creador de mercado puede adelantar a un inversor comprando acciones antes que ellos después de recibir una orden. Una versión legal, pero aún cuestionable, de esta estrategia utilizada por los operadores de alta frecuencia implica el uso de algoritmos para predecir el flujo de órdenes aprovechando los algoritmos de ejecución del creador de mercado. Estas prácticas aumentan los precios para los inversores minoristas y aumentan las ganancias para los creadores de mercado y los fondos de cobertura.