Inversión autorizada

¿Qué es una inversión autorizada?

Una inversión autorizada es aquella que realiza un fiduciario –o fiduciario– que sigue las instrucciones escritas en un fideicomiso.

Cómo funcionan las inversiones autorizadas

Las inversiones autorizadas pueden estar dictadas por leyes estatales o por instrumentos de fideicomiso diseñados para restringir los tipos y cantidades de inversiones permitidas dentro de un fideicomiso. En el pasado, algunos estados crearon listas legales de inversiones que podían hacerse en fideicomisos, aunque muchos estados han abolido estas reglas. En la mayoría de los casos, una lista de inversiones autorizadas evita inversiones agresivas o especulativas y garantiza que el fideicomiso se administre de manera conservadora.

Cuando una persona establece un fideicomiso, hay tres roles clave: el otorgante, el fiduciario y los beneficiarios. La persona que establece el fideicomiso suele ser el otorgante. El otorgante financia el fideicomiso y los beneficiarios eventualmente reciben dinero u otros activos de ese fideicomiso.

Cuando se constituye el fideicomiso, incluye una lista de inversiones autorizadas. Esa lista brinda orientación sobre los tipos de inversiones que se pueden realizar con los fondos del fideicomiso y está configurada para ayudar a garantizar que los resultados de la inversión se alineen con los deseos del otorgante. Por ejemplo, el fideicomiso puede permitir invertir en acciones para proporcionar crecimiento y bonos para brindar cierta estabilidad a la cartera de fideicomisos. Sin embargo, es posible que no se permitan inversiones más riesgosas, como capital privado.

Es responsabilidad del fiduciario cumplir con la lista de inversiones autorizadas para la cuenta fiduciaria involucrada. Los otorgantes pueden ser fideicomisarios mismos o un tercero, como un familiar de confianza, un abogado, un contador, un banco o una empresa fiduciaria de terceros.

Se debe tener especial cuidado al elegir fideicomisarios debido al papel fundamental que desempeñan en la gestión de los activos fiduciarios. El otorgante y los beneficiarios no pueden influir en el fiduciario para que realice inversiones que no estén en la lista autorizada.

Los fideicomisarios deben actuar como fiduciarios con respecto a los beneficiarios y activos del fideicomiso. Si bien los fideicomisarios tienen propiedad legal sobre los activos mantenidos en fideicomiso, también están obligados legal y éticamente a actuar en el mejor interés de los beneficiarios que tienen título equitativo sobre la propiedad, de acuerdo con las reglas generales que rigen las opciones de inversión de un fiduciario y la de activos fiduciarios.

Estas reglas se rigen tanto por los estados como por la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) y la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC). Los casos fiduciarios generalmente se arbitran en los tribunales sustitutos o testamentarios.

Ejemplo de inversión autorizada

El estado de Nueva York publicó esta Guía de administración del gobierno local titulada «Inversión y protección de fondos públicos» en 2014. Bajo el título «Inversión de fondos públicos», se enumeran varios tipos de inversiones autorizadas tanto a corto como a largo plazo.

A corto plazo, se les dice a los gobiernos locales que pueden invertir en:

• Cuentas de depósito a plazo en un banco o compañía fiduciaria ubicada y autorizada para hacer negocios en el estado de Nueva York.
• Certificados de depósito emitidos por un banco o una empresa fiduciaria ubicada y autorizada para hacer negocios en el estado de Nueva York
• “Obligaciones” como bonos, pagarés u otras formas de endeudamiento emitidas por determinadas entidades específicas.

El documento también enumera inversiones no autorizadas. Lógicamente, a los gobiernos locales no se les permite invertir en sus propias obligaciones o emisiones de bonos, aunque es revelador que esta estipulación esté detallada de manera explícita.