Orden al cierre

¿Qué es una orden al cierre?

Una orden al cierre especifica que una operación se ejecutará al cierre del mercado, o lo más cerca posible del cierre. Una orden al cierre es aquella en la que el corredor y / o el intercambio están dirigidos a garantizar que una orden solo se ejecute en ese momento determinado del día de negociación.

En ciertos casos, como subastas de intercambio o cruces, las órdenes al cierre se mantienen en el intercambio y luego se ejecutan juntas al final del día, lo que generalmente genera una cantidad significativa de volumen al cierre del día.

Esto es lo opuesto a una orden de apertura.

Comprensión del orden al cierre

Una orden al cierre es esencialmente una orden de mercado que solo se ejecutará al final del día de negociación, al precio disponible en ese momento. Con este tipo de órdenes no necesariamente se te garantiza el precio de cierre pero sí, por lo general, algo muy similar, dependiendo de la liquidez en el mercado y bid-ask del valor en cuestión.

Los operadores que creen que un valor o mercado se moverá a su favor durante los últimos minutos de negociación, a menudo colocarán una orden de este tipo con la esperanza de que su orden se ejecute a un precio más deseable. Debido a que puede haber mucho movimiento de volumen y precio en los últimos minutos de negociación, esta estrategia también puede ser contraproducente, dejando al operador con un precio significativamente peor de lo esperado.

Los diferentes intercambios tienen diferentes tipos de pedidos y procesos para completar los pedidos al final del día. La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) completa las órdenes al final del día a través de un proceso de subasta en el que los comerciantes envían órdenes de mercado al cierre (MOC) o de límite al cierre (LOC). Se garantiza que el MOC se cubrirá, mientras que el LOC solo se completará si el precio de cierre se encuentra dentro del umbral de precio (el límite) establecido por el comerciante.

Las órdenes MOC y LOC se pueden ingresar durante el día de negociación, pero deben realizarse antes de las 3:50 PM EST (10 minutos antes del cierre). Los pedidos se pueden cancelar hasta las 3:58 p.m., después de lo cual se bloquean y no se pueden cancelar. A las 4:00 PM, se cierra la negociación regular y se produce la subasta.2 Los precios de la subasta se basan en la oferta y la demanda de las órdenes que participan en la subasta, lo que puede provocar que el precio se mueva significativamente en los segundos finales de la negociación.

Los comerciantes no están obligados a participar en este proceso de subasta. Pueden enviar una orden de cierre regular al corredor, quien enviará una orden de mercado para aprovechar la liquidez disponible justo antes de la campana de cierre a las 4 PM EST (para las bolsas de EE. UU.).

Por qué utilizar pedidos al cierre

Una orden de cierre se utiliza cuando un operador desea ejecutar una operación al precio de cierre del día de negociación. Esto podría deberse a la estrategia que utilizan, o creen que el precio de cierre les proporcionará un precio mejor que los precios disponibles antes del cierre. O bien, el operador puede esperar un período de tiempo específico y siempre salir al cierre del último día de la operación. Los traders diarios también pueden operar a lo largo del día y luego usar órdenes de mercado al cierre para asegurarse de que salgan de todas sus posiciones al final del día. Por otro lado, un comerciante puede querer ingresar a operaciones al final del día, en lugar de esperar la próxima apertura.

Muchos fondos de cobertura, fondos mutuos y ETF también pueden necesitar abrir o cerrar una posición justo antes de la campana de cierre para ajustar las carteras para los flujos de activos entrantes y salientes.

Otro ejemplo de cuándo se puede usar una orden al cierre es cuando hay un anuncio corporativo, como ganancias, justo después de que suene la campana. Es posible que el operador desee mantener la posición durante el mayor tiempo posible, pero aún así salir antes del anuncio. Les vendría bien una orden de cierre para hacer eso. Otro comerciante puede querer ponerse en una posición antes del anuncio y, por lo tanto, ingresa usando un al cierre.

Otros inversores pueden encontrar anomalías al cierre de la negociación debido a restricciones cortas, liquidez y varias otras fuerzas del mercado. Por ejemplo, se publican datos de subastas en la NYSE que muestran los volúmenes de acciones y el posible precio de cierre. Si bien estos datos cambian constantemente, algunos operadores pueden buscar intercambiar la información, ingresando antes del cierre y luego saliendo de la subasta.

Ejemplo de una orden al cierre en el mercado de valores

Suponga que un comerciante de acciones posee acciones de Netflix (NFLX) según una estrategia de negociación oscilante. Una de las reglas del comerciante es no mantener una publicación de ganancias debido a las grandes variaciones de precios que puede causar. La compañía ha anunciado que hoy publicará su informe de ganancias después de que suene la campana.

El operador ingresa una orden al cierre, que venderá su posición al final del día de negociación, antes de que se publiquen las ganancias. Muy cerca del cierre, el corredor ejecutará una orden de venta de mercado a los compradores disponibles. La orden solo se difunde casi al final del día, no antes.

Mediante el uso de este tipo de orden, el operador puede permanecer en la posición el mayor tiempo posible, sin dejar de salir antes del anuncio de ganancias que mueve el mercado. Alternativamente, el operador podría ingresar unaorden de cierre de venta cruzada en el Nasdaq. El cruce de cierre de Nasdaq es similar a la subasta de cierre de NYSE, pero cada intercambio tiene sus propias reglas únicas.