Stock tasable
¿Qué son las acciones evaluables?
Las acciones evaluables, ahora un tipo desaparecido de oferta primaria, eran una clase de acciones que una empresa emitiría a los inversores con un descuento del valor nominal a cambio del derecho de la empresa a volver a los inversores por más dinero en una fecha posterior. Había pocas restricciones en cuanto a cuándo una empresa podía imponer un gravamen sobre las acciones emitidas. Normalmente, la cantidad que una empresa podía exigir era igual al valor nominal de las acciones menos el precio de compra.
Otro tipo de acciones tasables, llamadas capital social tasable, responsabilizaba a los accionistas por un monto superior a lo que pagaban por sus acciones. Sin embargo, la evaluación de este tipo particular de acciones solo se llevó a cabo en caso de quiebra o insolvencia. Además, el capital social tasable solo fue emitido por instituciones financieras.
Conclusiones clave
- Las acciones evaluables eran una forma de oferta primaria para los inversores en la que los accionistas recibían un descuento en sus acciones pero con la garantía de que participarían en una oferta secundaria.
- La cantidad de dinero que el emisor podría exigir a los accionistas en una oferta secundaria sería el valor nominal menos el precio de compra inicial (con descuento).
- Las existencias evaluables ya no están en uso. Fue popular en la década de 1800, pero la última vez que se emitió fue en la década de 1930.
Los fundamentos de las acciones evaluables
Las acciones evaluables fueron el tipo principal emitido a fines del siglo XIX. Para atraer a los inversores a comprar una acción potencialmente cara, los emisores venderían inicialmente las acciones a un valor muy por debajo del valor en dólares impreso en su certificado de acciones.
Por ejemplo, digamos que una emisión de acciones tasable tenía una capitalización inicial de $ 20. El emisor podría vender las acciones por $ 5 o un 75% de descuento. Con el tiempo, la empresa emisora casi siempre volvería a los inversores por más dinero, hasta la diferencia entre la inversión inicial y el valor nominal de las acciones. En este caso, la empresa podría solicitar hasta $ 15 adicionales. Si el inversor rechaza esta evaluación, la empresa emisora podría revender ese certificado de acciones.
Marco de tiempo para las existencias evaluables
La última vez que las empresas emitieron acciones evaluables en los EE. UU. U otros mercados desarrollados fue antes de la Segunda Guerra Mundial. Hoy en día, todos los valores negociados en las principales bolsas de valores no son tasables y, si las empresas necesitan recaudar más dinero, emiten acciones o bonos adicionales.
Las acciones evaluables siguen siendo un tema en la Serie 63, o examen de licencia de Agente Uniforme de Valores, que cada estado requiere para realizar negocios de valores. Los examinados, por ejemplo, deben saber que un obsequio de acciones evaluables se considera tanto una venta como una oferta; la persona que recibió el obsequio de acciones y también ha recibido una oferta para comprar esencialmente más acciones a un precio fijo, una vez que la empresa que las emitió solicite más dinero.
Una razón por la que el conocimiento de las acciones evaluables podría estar en la prueba es que la industria simplemente quiere que sus profesionales conozcan la estructura de las acciones evaluables, en caso de que las empresas alguna vez intentaran evaluar a los accionistas comunes en el futuro. Esta práctica no está permitida para acciones no evaluables.