Todos o ninguno (AON)

¿Qué es todo o nada (AON)?

Todo o nada (AON) es un tipo común de orden contingente que especifica el tamaño completo de la orden que se debe completar y que no se aceptarán complementos parciales. Por lo tanto, las órdenes AON implican una directiva utilizada en una orden de compra o venta que indica al corredor que complete la orden por completo o no la complete. Si hay muy pocas acciones disponibles para completar el pedido por completo, el pedido se cancela.

Comprensión de todos o ninguno de los pedidos

Una orden AON se considera una orden contingente porque el comerciante le da instrucciones al corredor sobre cómo debe completarse la orden, lo que afecta el tiempo que la orden permanece activa. Las órdenes AON que no se pueden ejecutar en el momento del envío permanecen activas durante el horario comercial hasta que se ejecutan o cancelan. Esto evita los rellenos parciales, lo que es particularmente útil cuando se realizan transacciones con valores negociados poco.

Un gran inconveniente es que, dado que estas órdenes tienen especificaciones, pueden tardar más en ejecutarse que las órdenes normales. Una orden de  llenado o eliminación  (FOK) es aquella que combina todo o nada e  inmediato o cancelar (IOC). Por tanto, una orden FOK es una orden AOC con una duración muy limitada.

Sin embargo, las órdenes AON más grandes o las que se encuentran en mercados ilíquidos, a menudo son más difíciles de cumplir, porque la orden compone un mayor porcentaje del número de acciones negociadas diariamente.

Ejemplo

Suponga que un inversor coloca una orden AON para comprar 200 acciones ordinarias de Microsoft a $ 100 por acción, lo que significa que la orden no debe completarse a menos que las 200 acciones se compren a $ 100. El inversor ha especificado tanto el número de acciones como el precio requerido para ejecutar el pedido. Doscientas acciones es una cantidad trivial de acciones para comprar en comparación con el volumen diario de negociación de las acciones de Microsoft, por lo que es probable que la orden se complete si las acciones cotizan a $ 100 durante el día.

Tenga en cuenta que, si bien Microsoft puede cotizar a 100 dólares la acción, sería más difícil comprar 100.000 acciones a 100 dólares utilizando una orden AON que comprar 200 acciones.

Consideración del análisis técnico con pedidos AON

Muchos gestores de carteras utilizan el análisis técnico, definido como el escrutinio de los patrones de precio de las acciones y el volumen de negociación, que puede requerir el uso de una orden AON para entrar o salir del mercado. Cuando el precio de una acción cotiza por encima o por debajo de un rango de negociación, el precio puede indicar una tendencia futura. Supongamos, por ejemplo, que una acción cotiza entre $ 20 y $ 25 por acción durante varias semanas, pero luego sube a $ 27. Los analistas técnicos llaman a este patrón de negociación una ruptura, lo que significa que el precio de las acciones continúa subiendo. Un administrador de cartera puede realizar una orden AON, que requiere que la orden completa se compre al precio de ruptura de $ 27, lo que permite al administrador generar ganancias a partir del repunte del precio.

Uso del análisis fundamental con pedidos AON

Los gestores de carteras también utilizan el análisis fundamental, que se puede definir como un estudio de los estados financieros y los ratios financieros de una empresa. Los gerentes comparan las finanzas de una empresa con un negocio similar en la misma industria, lo que a menudo puede ayudarles en la decisión de comprar o vender acciones de esa empresa. Como hacen con el análisis técnico, los gestores de carteras utilizan las órdenes AON para comprar y vender acciones basándose en un análisis fundamental.

Suponga, por ejemplo, que la relación precio-ganancias (P / E) para el sector de tecnología en general es 30 veces las ganancias, y que la relación P / E de Microsoft es 20x (precio de las acciones de $ 100 / $ 5 de ganancias). La relación P / E más baja de Microsoft significa que la compañía está generando más ganancias por acción, lo que hace que el precio de la acción sea más atractivo que el de otras empresas de la industria. Por lo tanto, el gerente usa una orden AON para comprar 5,000 acciones de Microsoft a $ 100 por acción, ya que su relación P / E indica una señal de compra.