Ratios financieros clave de Amazon
Amazon.com, Inc. ( megacap más valiosas en el intercambio Nasdaq. La empresa tiene una valoración de prima alta debido a su historial demostrado de crecimiento constante de las ventas. Sin embargo, casi siempre parece muy sobrevalorado cuando se utilizan métodos de valoración basados en las ganancias.
Amazon siguió una estrategia de reinvertir la mayor parte de sus ganancias en el negocio. Esta estrategia permitió que la empresa se expandiera más rápido y también minimizó los impuestos. Como resultado, las medidas tradicionales de valor a menudo fallan cuando se aplican a Amazon. Por lo tanto, varias métricas de valoración merecen un examen detenido para medir con precisión la diferencia entre la valoración del mercado y los fundamentos comerciales de Amazon.
CONSEJOS CLAVE
- Las medidas tradicionales de valor a menudo fallan cuando se aplican a Amazon.
- La tasa de crecimiento de las ventas es una mejor guía para la salud corporativa de Amazon, con un 30% anual como típico.
- El margen de beneficio operativo en Amazon aumentó sustancialmente entre 2014 y 2019.
- La alta relación precio-beneficio de Amazon no significa que las acciones vayan a colapsar, pero sí hace que las acciones sean más volátiles.
Tasa de crecimiento de ventas
Según el informe anual de la compañía, la tasa de crecimiento anual de las ventas de Amazon fue del 21% en 2019. El año anterior fue del 33%. La compañía continúa realizando muchas inversiones de capital cada año, principalmente utilizando el flujo de efectivo de las operaciones. Eso deja poco dinero en efectivo para cualquier otra cosa, y todos los ojos están puestos en el crecimiento. Además de estar a la vanguardia de la venta minorista de comercio electrónico, Amazon también tiene una plataforma de publicación para autores y editores. La empresa obtiene un recorte en las ventas de cada libro que ayuda a vender. La empresa comenzó como una librería en línea, y Amazon aún está haciendo crecer su negocio de libros.
Sin embargo, Amazon Web Services (AWS) es un negocio cada vez más importante para Amazon. AWS es una infraestructura de nube de Internet creada por Amazon. Los desarrolladores y las empresas pueden ejecutar sus operaciones en línea en Amazon Web Services por una tarifa mensual. La experiencia de Amazon con uno de los mejores sitios de Internet le permitió iniciar AWS mucho antes de que llegaran la mayoría de los competidores. AWS es en realidad la fuente de ingresos de más rápido crecimiento para Amazon, y las ventas crecieron un 37% en 2019. Dada la transición continua a la computación en la nube, AWS parece tener fuertes perspectivas de crecimiento en el futuro previsible.
Amazon Web Services es en realidad la fuente de ingresos de más rápido crecimiento para Amazon, y las ventas crecieron un 37% en 2019.
Margen de beneficio
La mayoría de las empresas se centran en sus ganancias y ganancias finales. En Amazon, se trataba de la historia de los ingresos de primera línea. La compañía cree que al aumentar la participación de mercado, eventualmente puede aprovechar las economías de escala para reducir los costos. Una vez que tiene una alta participación de mercado, Amazon también puede ejercer cierto poder de fijación de precios sobre los clientes. Los críticos afirman que la empresa debe comenzar a mostrar más ganancias y eventualmente pagar dividendos. Es posible que Amazon no pueda mantener su exuberancia de ventas para siempre.
El margen de beneficio operativo de Amazonalcanzó el 5,3% en el primer trimestre de 2020. En 2014, el margen operativo de Amazon era en realidad negativo. Parte del aumento del margen operativo se debe al rápido crecimiento de Amazon Web Services. Los servicios web son generalmente un negocio de margen mucho mayor que el minorista, por lo que podríamos esperar mayores márgenes de beneficio en el futuro. La otra explicación es que Amazon se está quedando sin áreas para reinvertir las ganancias.
Métricas de valoración tradicionales
Debido a que el mercado ha valorado las acciones de Amazon únicamente en función de su potencial de crecimiento, las métricas de valoración convencionales para Amazon a menudo parecen absurdamente altas. La relación precio-ganancias de la compañía fue de 116,25 en 2019. Como estándar de comparación, Apple (AAPL ) tenía una relación precio-ganancias de 29,41. La alta relación precio-beneficiode Amazon no significa que las acciones vayan a colapsar, pero sí hace que las acciones sean más volátiles.