Selección adversa

¿Qué es la selección adversa?

La selección adversa se refiere generalmente a una situación en la que los vendedores tienen información que los compradores no tienen, o viceversa, sobre algún aspecto de la calidad del producto. En otras palabras, se trata de un caso en el que se explota información asimétrica. La información asimétrica, también llamada falla de información, ocurre cuando una de las partes de una transacción tiene mayor conocimiento material que la otra parte.

Normalmente, la parte más informada es el vendedor. La información simétrica es cuando ambas partes tienen el mismo conocimiento.

En el caso de los seguros, la selección adversa es la tendencia de quienes tienen trabajos peligrosos o estilos de vida de alto riesgo a comprar productos como seguros de vida. En estos casos, es el comprador quien realmente tiene más conocimiento (es decir, sobre su salud). Para luchar contra la selección adversa, las compañías de seguros reducen la exposición a reclamos importantes limitando la cobertura o aumentando las primas.

Comprensión de la selección adversa

La selección adversa ocurre cuando una de las partes en una negociación tiene información relevante que la otra parte carece. La asimetría de la información a menudo conduce a tomar malas decisiones, como hacer más negocios con segmentos de mercado menos rentables o más riesgosos.

En el caso de los seguros, evitar la selección adversa requiere identificar grupos de personas con mayor riesgo que la población en general y cobrarles más dinero. Por ejemplo, las compañías de seguros de vida pasan por la suscripción cuando evalúan si otorgan una póliza al solicitante y qué prima cobrar.

Los aseguradores generalmente evalúan la altura, el peso, la salud actual, el historial médico, los antecedentes familiares, la ocupación, los pasatiempos, el historial de conducción y los riesgos del estilo de vida de un solicitante, como fumar; todos estos problemas afectan la salud del solicitante y el potencial de la empresa para pagar una reclamación. Luego, la compañía de seguros determina si le da al solicitante una póliza y qué prima cobrar por asumir ese riesgo.

Selección adversa en el mercado

Un vendedor puede tener mejor información que un comprador sobre los productos y servicios que se ofrecen, lo que pone al comprador en desventaja en la transacción. Por ejemplo, los gerentes de una empresa pueden emitir acciones con más gusto cuando saben que el precio de la acción está sobrevalorado en comparación con el valor real; los compradores pueden terminar comprando acciones sobrevaloradas y perder dinero. En el mercado de automóviles de segunda mano, un vendedor puede conocer el defecto de un vehículo y cobrar más al comprador sin revelar el problema.

Selección adversa en seguros

Debido a la selección adversa, las aseguradoras descubren que las personas de alto riesgo están más dispuestas a contratar y pagar primas más altas por las pólizas. Si la empresa cobra un precio medio pero solo compran los consumidores de alto riesgo, la empresa sufre una pérdida financiera al pagar más beneficios o reclamaciones.

Sin embargo, al aumentar las primas para los asegurados de alto riesgo, la empresa tiene más dinero para pagar esos beneficios. Por ejemplo, una compañía de seguros de vida cobra primas más altas a los conductores de autos de carrera. Una compañía de seguros de automóviles cobra más por los clientes que viven en áreas de alta criminalidad. Una compañía de seguros de salud cobra primas más altas a los clientes que fuman. Por el contrario, los clientes que no adoptan comportamientos de riesgo tienen menos probabilidades de pagar un seguro debido al aumento de los costos de las pólizas.

Un excelente ejemplo de selección adversa con respecto a la cobertura de seguro de vida o de salud es un fumador que logra obtener cobertura de seguro como no fumador. Fumar es un factor de riesgo clave identificado para los seguros de vida o de salud, por lo que un fumador debe pagar primas más altas para obtener el mismo nivel de cobertura que un no fumador. Al ocultar su elección de comportamiento de fumar, un solicitante lleva a la compañía de seguros a tomar decisiones sobre la cobertura o los costos de las primas que son adversas para la gestión del riesgo financiero de la compañía de seguros.

Otro ejemplo de selección adversa en el caso del seguro de automóvil sería una situación en la que el solicitante obtiene una cobertura de seguro basada en proporcionar una dirección de residencia en un área con una tasa de criminalidad muy baja cuando el solicitante vive en un área con una tasa de criminalidad muy alta.. Obviamente, el riesgo de que el vehículo del solicitante sea robado, vandalizado o dañado de otra manera cuando se estaciona con regularidad en un área de alta criminalidad es sustancialmente mayor que si el vehículo estuviera estacionado regularmente en una zona de baja criminalidad.

La selección adversa puede ocurrir en una escala menor si un solicitante declara que el vehículo está estacionado en un garaje todas las noches cuando en realidad está estacionado en una calle concurrida.

Riesgo moral frente a selección adversa

Al igual que la selección adversa, el riesgo moral ocurre cuando hay información asimétrica entre dos partes, pero cuando se expone un cambio en el comportamiento de una de las partes después de que se llega a un acuerdo. La selección adversa ocurre cuando hay una falta de información simétrica antes de un trato entre un comprador y un vendedor.

El riesgo moral es el riesgo de que una de las partes no haya celebrado el contrato de buena fe o haya proporcionado detalles falsos sobre sus activos, pasivos o capacidad crediticia. Por ejemplo, en el sector de la banca de inversión, es posible que se sepa que los organismos reguladores del gobierno rescatarán a los bancos en quiebra; como resultado, los empleados del banco pueden asumir riesgos excesivos para obtener bonificaciones lucrativas sabiendo que si sus apuestas arriesgadas no dan resultado, el banco se salvará de todos modos.

El problema de los limones

El problema de los limones se refiere a cuestiones que surgen con respecto al valor de una inversión o producto debido a la información asimétrica que poseen el comprador y el vendedor.

El problema de los limones se planteó en un artículo de investigación, «El mercado de los ‘limones’: incertidumbre de la calidad y el mecanismo del mercado», escrito a fines de la década de 1960 por George A. Akerlof, economista y profesor de la Universidad de California, Berkeley. La frase de etiqueta que identifica el problema proviene del ejemplo de autos usados ​​que Akerlof usó para ilustrar el concepto de información asimétrica, ya que los autos usados ​​defectuosos se conocen comúnmente como  limones.

El problema de los limones existe en el mercado de productos comerciales y de consumo, y también en el ámbito de la inversión, relacionado con la disparidad en el valor percibido de una inversión entre compradores y vendedores. El problema de los limones también prevalece en áreas del sector financiero, incluidos los mercados de seguros y crédito. Por ejemplo, en el ámbito de las finanzas corporativas, un prestamista tiene información asimétrica y menos que ideal con respecto a la solvencia crediticia real de un prestatario.