Tesoro de guerra
¿Qué es un cofre de guerra?
«War Chest» es un término coloquial para las reservas de efectivo que una empresa reserva o acumula para aprovechar una oportunidad inesperada. Si bien un cofre de guerra se usa generalmente para adquisiciones de otras compañías o negocios, también se puede usar como un amortiguador contra eventos adversos durante tiempos inciertos. Un cofre de guerra a menudo se invierte en inversiones a corto plazo, como letras del tesoro y depósitos bancarios, a los que se puede acceder a pedido.
Conclusiones clave
- Un cofre de guerra es un tesoro de efectivo que tiene una empresa, con planes de usarlo para tiempos inciertos o adquisiciones.
- El dinero del cofre de guerra generalmente se invierte en inversiones a corto plazo a las que se puede acceder a pedido.
- Sin embargo, un cofre de guerra que se ha hinchado demasiado a veces puede verse como una forma ineficaz de desplegar capital.
- Apple es un ejemplo en el que los analistas e inversores han afirmado que el gran cofre de guerra de la empresa es un mal uso del capital.
Entendiendo los cofres de guerra
Un cofre de guerra que se ha hinchado demasiado a veces puede verse como una forma ineficaz de desplegar capital. Si bien los inversores pueden estar dispuestos a otorgarle a una empresa con una gran cantidad de efectivo el beneficio de la duda durante algún tiempo, si el saldo de efectivo continúa creciendo mucho más allá de los requisitos operativos normales de la empresa, sus inversores pueden reclamar una parte del mismo.
Si la empresa no puede desplegar su cofre de guerra de manera eficiente, puede considerar distribuir parte de sus tenencias de efectivo a sus accionistas. Este retorno de capital a los accionistas generalmente se logra mediante una distribución especial de dividendos, un aumento en el dividendo regular, una recompra de acciones o una combinación de estas medidas.
Consideraciones Especiales
Sin embargo, las empresas pueden depender de la deuda en lugar del efectivo para financiar adquisiciones o pagar gastos inesperados. Esto permite a las empresas llevar menos efectivo, especialmente si tienen crédito disponible. Por otro lado, las empresas a menudo optan por redistribuir su cofre de guerra entre los accionistas a través de dividendos especiales o recompras.
Tipos de cofres de guerra
El efectivo y los equivalentes de efectivo líquidos son una parte clave de un cofre de guerra. Más recientemente, las empresas han comenzado a incluir más activos intangibles como parte de un cofre de guerra más grande. Estos intangibles pueden incluir capital social, capital político y capital humano; todos pueden resultar efectivos cuando se lanza una redada corporativa o se defiende contra una.
El cofre de guerra de las entidades corporativas se verá diferente para varios países, industrias y modelos comerciales. En cierto sentido, no hay dos iguales.
La «sala de guerra» es un término comercial análogo pero no relacionado. Las empresas a menudo se reúnen o se refieren a una sala de guerra, que es donde los ejecutivos centrales se reúnen para tramar y desarrollar estrategias de alto riesgo. Las salas de guerra modernas incluirán lo último en tecnologías de audio, video y comunicaciones.
Ejemplo de cofre de guerra
A los analistas y los medios de comunicación les gusta centrarse en el cofre de guerra de Apple (AAPL), que históricamente ha tenido una gran acumulación de efectivo. Apple tenía $ 193 mil millones en efectivo disponibles al 30 de abril de 2020. La compañía, después de recibir el rechazo de los accionistas, ha comenzado a recomprar acciones y a pagar un dividendo para utilizar parte de su efectivo.
Otro ejemplo de un cofre de guerra vigilado de cerca es Berkshire Hathaway (BRK-B) de Warren Buffett. La compañía tenía $ 125 mil millones en efectivo a fines de 2019. Los analistas observan la posición de efectivo de Buffett y especulan sobre las compañías que podría comprar.