Margen de variación

¿Qué es el margen de variación?

El margen de variación es un pago de margen variable que realizan los miembros compensadores, como un corredor de futuros, a sus respectivas cámaras de compensación en función de los movimientos adversos de los precios de los contratos de futuros que estos miembros mantienen. Los miembros compensadores pagan el margen de variación de forma diaria o intradiaria para reducir la exposición creada al mantener posiciones de alto riesgo. Al exigir un margen de variación a sus miembros, las cámaras de compensación pueden mantener un nivel adecuado de riesgo que permite el pago ordenado y la recepción de fondos para todos los comerciantes que utilizan esa cámara de compensación.

Conceptos básicos del margen de variación

El margen de variación se utiliza para llevar el capital de una cuenta al nivel del margen. Este margen, y el margen inicial y de mantenimiento asociado, debe ser sostenido por fondos líquidos que le permitan funcionar como garantía contra cualquier pérdida que pueda resultar de las operaciones en curso.

Por ejemplo, si un comerciante compra un contrato de futuros, el margen inicial de ese contrato puede ser de $ 3,000. Esta es la cantidad de capital que necesitan tener en su cuenta para realizar la operación. El margen de mantenimiento puede ser de $ 2,500. Esto significa que si el dinero en la cuenta cae por debajo de $ 2,500, el operador debe recargar la cuenta a $ 3,000 nuevamente, ya que ha perdido $ 500 en su (s) posición (es), lo que reduce el búfer en su cuenta a un nivel inaceptable. La cantidad necesaria para llevar la cuenta a un nivel aceptable a fin de garantizar operaciones futuras se conoce como margen de variación.

Ahora, imagine que un corredor tiene miles de operadores, todos en diferentes posiciones y tanto ganando como perdiendo dinero. El corredor, o miembro compensador, debe tener en cuenta todas estas posiciones y luego enviar fondos a las cámaras de compensación que cubren el riesgo asumido por todas sus operaciones.

La cantidad de margen de variación varía según las condiciones exactas del mercado y el movimiento de precios experimentado a lo largo del día. Un corredor puede considerar necesario el pago del margen de variación de fondos adicionales cuando el saldo de la cuenta de capital cae por debajo del margen de mantenimiento o del requisito de margen inicial. Esta solicitud de fondos se conoce como llamada de margen.

Margen de llamada

Una llamada de margen es cuando un corredor requiere que un inversionista contribuya con fondos adicionales para cumplir con la cantidad mínima de margen requerida. Se promulga cuando la cuenta pierde dinero o se toman posiciones adicionales, lo que hace que el saldo del capital caiga por debajo del mínimo requerido para mantener esas posiciones. Si el inversor no puede cumplir con la llamada de margen, la corredora puede vender los valores en la cuenta hasta que se alcance la cantidad o el riesgo se reduzca a un nivel aceptable.

Requisito de margen de mantenimiento

El margen de mantenimiento es un factor importante a considerar al calcular el margen de variación. Se refiere a la cantidad de dinero que un inversionista debe mantener en su cuenta de margen  cuando opera con acciones. Generalmente es menor que el margen inicial requerido para realizar operaciones. Este requisito le da al inversionista la capacidad de pedir prestado a una corredora. Este margen funciona como garantía contra el monto prestado por el inversionista.

La Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA) requiere que el margen de mantenimiento se establezca en un mínimo del 25% para las acciones. Otras casas de bolsa pueden establecer mínimos más altos, como el 50%, según el nivel de riesgo y el inversor involucrado.

Cuando se negocian futuros, el margen de mantenimiento significa algo diferente. Es el nivel en el que se requiere que un inversor recargue su cuenta hasta el monto del margen inicial.

Ejemplo de margen de variación

Digamos que un comerciante compra 100 acciones de ABC por $ 10 cada una. El margen inicial establecido por el corredor para la compra es del 50%. Esto significa que el corredor debe tener $ 500 en su cuenta en todo momento para realizar operaciones. Suponga también que el margen de mantenimiento es de $ 300.

Si el precio de ABC cae a $ 7, entonces los $ 300 en pérdidas en el comercio se deducen de la cuenta de margen inicial. Esto significa que el saldo de la cuenta de margen inicial ahora es de $ 200, que está por debajo del monto del margen de mantenimiento de $ 300 especificado anteriormente. La nueva cantidad de margen inicial es de $ 350 (50% de $ 700). El operador necesitaría recargar su cuenta con $ 150 para continuar operando.