Riesgo de traducción

¿Qué es el riesgo de traducción?

El riesgo de conversión es el riesgo de tipo de cambio asociado con las empresas que negocian con divisas extranjeras y cotizan activos extranjeros en sus balances. Las empresas que poseen activos en países extranjeros, como plantas y equipos, deben convertir el valor de esos activos de la moneda extranjera a la moneda del país de origen a efectos contables. En los EE. UU., Esta traducción contable se realiza normalmente de forma trimestral y anual. El riesgo de traducción resulta de cuánto fluctúa el valor de los activos en función de las fluctuaciones del tipo de cambio entre los dos condados involucrados.

Comprensión del riesgo de traducción

Las empresas deben informar su desempeño financiero trimestralmente, lo que implica la formulación de sus estados financieros para ese trimestre. El balance general y el estado de resultados son dos de los estados financieros que deben presentarse. Si una empresa tiene activos o ingresos en un país extranjero, probablemente significaría que esos activos e ingresos estarían denominados en la moneda local del país extranjero. Como resultado, la empresa debe traducir el valor de esos activos e ingresos a la moneda local de la empresa al presentar su informe financiero trimestral. Cuando el tipo de cambio entre los dos países fluctúa, el valor de conversión de esos activos e ingresos también fluctuará.

Se informa una ganancia o pérdida financiera, dependiendo de la magnitud de los movimientos del tipo de cambio durante el trimestre. Cualquier ganancia o pérdida reflejaría el cambio en el valor de los activos externos de la empresa basándose únicamente en el movimiento del tipo de cambio. En realidad, el valor de los activos no ha cambiado realmente, pero al traducir el valor de esos activos, proporciona una imagen más clara de lo que posee la empresa y su desempeño financiero para ese trimestre. El riesgo de que el tipo de cambio se mueva en contra de la empresa y deprecie el valor de esos activos o ingresos extranjeros se denomina riesgo de conversión.

Empresas con riesgo de traducción

Las corporaciones multinacionales que tienen oficinas internacionales tienen la mayor exposición al riesgo de traducción. Sin embargo, incluso las empresas que no tienen oficinas en el extranjero pero que venden productos a nivel internacional están expuestas al riesgo de traducción. Si una empresa obtiene ingresos en un país extranjero, debe convertir esos ingresos en la moneda local o de origen de la empresa cuando informan sus finanzas al final del trimestre.

Si los tipos de cambio han fluctuado en una gran cantidad, esto podría dar lugar a cambios significativos en el valor del activo extranjero o del flujo de ingresos. Esta volatilidad del tipo de cambio o fluctuaciones salvajes crean un riesgo para la empresa porque puede ser un desafío pronosticar cuánto se moverán los tipos de cambio entre sí.

Cuanto mayor sea la proporción de activos, pasivos o acciones de una empresa denominados en una moneda extranjera, mayor será el riesgo de conversión de la empresa. El riesgo de traducción también se denomina a veces exposición a la traducción.

Impacto del riesgo de traducción

Los tipos de cambio pueden cambiar significativamente entre los informes de los estados financieros trimestrales, lo que provoca variaciones entre las cifras informadas de un trimestre a otro. En ocasiones, esto puede provocar volatilidad en el precio de las acciones de la empresa.

Por ejemplo, digamos que una empresa estadounidense tiene activos en Europa valorados en 1 millón de euros, y el tipo de cambio del euro frente al dólar estadounidense se ha depreciado un 10% intertrimestral. El valor de los activos, cuando se convierte de euros a dólares, también se reduciría en un 10%. Sin embargo, no solo los activos en el balance general disminuirían, sino que también se depreciarían los ingresos y los ingresos netos (ganancias) obtenidos en euros. Como resultado, las ganancias reportadas de una empresa pueden ser más bajas debido a las fluctuaciones del tipo de cambio que conducen a un desempeño trimestral deficiente y un precio de las acciones a la baja.

El riesgo de traducción tiende a ser mayor en los países en desarrollo y las economías de mercados emergentes. A menudo, estas economías no están completamente desarrolladas y el clima político es inestable, lo que exacerba la volatilidad del tipo de cambio de la moneda local.

Gestión del riesgo de traducción

Existen varios productos financieros que las empresas pueden utilizar para mitigar o reducir el riesgo de traducción. Uno de los productos más populares se llama contrato a plazo, que fija un tipo de cambio durante un período de tiempo. El bloqueo de tasas permite a las empresas fijar el valor de sus activos en el extranjero en función del tipo de cambio del contrato a plazo.

Las empresas que venden productos en el extranjero y obtienen ingresos en el extranjero pueden solicitar que sus clientes extranjeros paguen los bienes y servicios en la moneda local de la empresa. Como resultado, el riesgo asociado con las fluctuaciones de la moneda local no sería asumido por la empresa, sino por el cliente que es responsable de realizar el cambio de moneda antes de realizar negocios con la empresa. Sin embargo, la política de trasladar el riesgo de tipo de cambio a un cliente extranjero puede ser contraproducente si el cliente no quiere asumir el riesgo de tipo de cambio y, como resultado, encuentra una empresa local con la que hacer negocios.

Ejemplo del mundo real de riesgo de traducción

McDonald’s Corporation (MCD ) es la cadena de restaurantes más grande del mundo y genera una parte significativa de sus ganancias de negocios internacionales. McDonald’s reportó $ 4.7 mil millones en ingresos para el primer trimestre de 2020, de los cuales el 60% se generó a nivel internacional.

Como resultado, la cadena de restaurantes debe lidiar con el riesgo de traducción trimestralmente considerando el tamaño y el alcance de los restaurantes, los activos y los ingresos generados en el extranjero. A continuación se muestra una parte del informe trimestral, que muestra el impacto de la exposición a la conversión de moneda en el desempeño financiero de la empresa.

• Los ingresos disminuyeron un 6% durante el primer trimestre de 2020, pero teniendo en cuenta la conversión de moneda, la disminución fue solo del 5%.
• La utilidad o ganancia neta fue de $ 1.1 mil millones para el primer trimestre de 2020, una disminución del 17% con respecto al año anterior, pero después de tener en cuenta la conversión de moneda, disminuyó en un 16%.

Aunque un impacto del 1% en los ingresos netos de la conversión de moneda no parece ser significativo, aumentó los ingresos netos en aproximadamente $ 11 millones para el trimestre. McDonald’s cuenta con varios tipos de coberturas para ayudar a mitigar el riesgo de pérdidas por tipo de cambio y riesgo de conversión.