Idoneidad frente a estándares fiduciarios: ¿Cuál es la diferencia?
Los asesores de inversiones y los corredores de inversiones, que trabajan para los corredores de bolsa, adaptan su asesoramiento de inversión a los clientes individuales y institucionales. Sin embargo, no se rigen por los mismos estándares. Los asesores de inversiones trabajan directamente para los clientes y deben anteponer los intereses de los clientes a los suyos, de acuerdo con la Ley de Asesores de Inversiones de 19401.
Los corredores, sin embargo, sirven a los corredores de bolsa para los que trabajan y solo deben creer que las recomendaciones son adecuadas para los clientes. Este estándar de idoneidad lo establece la Autoridad Reguladora de la Industria Financiera (FINRA).
Conclusiones clave
- Los asesores de inversiones están sujetos a un estándar fiduciario que antepone los intereses de sus clientes a los propios.
- Los corredores trabajan para corredores de bolsa, cuyos intereses sirven. Siguen un estándar de idoneidad, lo que significa solo que las transacciones deben ser adecuadas para las necesidades de los clientes.
- Los corredores de bolsa a veces pueden encontrarse en conflicto con sus clientes, quienes sienten que vender uno de sus propios instrumentos o agregar cargos de transacción innecesarios rompe el estándar y no es lo mejor para el cliente.
Estándares fiduciarios
Los asesores de inversiones están sujetos a un estándar fiduciario que está regulado por la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) o los reguladores de valores estatales, los cuales mantienen a los asesores bajo un estándar fiduciario que les obliga a poner los intereses de sus clientes por encima de los suyos.
La ley es bastante específica en la definición de lo que significa un fiduciario y estipula que los asesores deben colocar sus intereses por debajo de los de sus clientes. Consiste en un deber de lealtad y cuidado. Por ejemplo, los asesores no pueden comprar valores para sus cuentas antes de comprarlos para los clientes y tienen prohibido realizar operaciones que puedan generar comisiones más altas para ellos o sus empresas de inversión.
También significa que los asesores deben hacer todo lo posible para asegurarse de que los consejos de inversión se realicen utilizando información precisa y completa y que el análisis sea completo y tan preciso como sea posible. Evitar un conflicto de intereses es importante cuando se actúa como fiduciario, lo que significa que los asesores deben revelar cualquier conflicto potencial. Además, los asesores deben colocar las operaciones bajo unestándar de» mejor ejecución «, lo que significa que deben esforzarse por negociar valores con la mejor combinación de bajo costo y ejecución eficiente.
La SEC tiene reglas estrictas para los asesores de inversiones. Los asesores pueden ayudar en las decisiones financieras de las personas e instituciones que toman decisiones financieras para planificar la jubilación, los pagos universitarios o para crear sus propias carteras de inversión, a menudo sujetas a impuestos. La SEC también determina cómo los asesores pueden cobrar a sus clientes.
La SEC define a un corredor como alguien que actúa como agente de otra persona, y un comerciante como alguien que actúa como principal por su propia cuenta.
Idoneidad
Los corredores de bolsa tienen que cumplir con lo que se llama una «obligación de idoneidad», que se define vagamente como hacer recomendaciones que se adapten a los mejores intereses de su cliente. Algunos corredores de bolsa sienten que esto es injusto, ya que puede afectar su capacidad para vender vehículos de inversión que beneficien sus resultados finales, pero lo único que significa una obligación de idoneidad es que el corredor de bolsa debe creer que las decisiones que toman realmente benefician a su cliente..
La idoneidad también incluye asegurarse de que los costos de transacción no sean excesivos, lo que se conoce como «batir» una cuenta o acumular tarifas comerciales innecesarias, y que todas las recomendaciones beneficien al cliente.
La SEC considera que los agentes de bolsa son intermediarios financieros que ayudan a conectar a los inversores con inversiones individuales. Desempeñan un papel clave en la mejora de la liquidez y la eficiencia del mercado al vincular el capital con productos de inversión que van desde acciones ordinarias, fondos mutuos y otros vehículos más complejos, como anualidades variables, futuros y opciones. Una actividad que puede realizar un comerciante es vender un bono del inventario de valores de renta fija de su empresa. El ingreso principal de un corredor de bolsa proviene de las comisiones obtenidas al realizar transacciones para el cliente subyacente.