Horario 13E-4
¿Qué es el Anexo 13E-4?
El término Anexo 13E-4 se refiere a un formulario que las empresas públicas debían presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) cuando realizaban ofertas públicas de adquisición de sus propios valores. El formulario, conocido como declaración de oferta pública del emisor, fue requerido por la Ley de Bolsa de Valores de 1934. Impuso requisitos adicionales que un emisor debía cumplir cuando realizaba una oferta de auto-licitación. El formulario fue reemplazado por el Anexo TO-I en 2000.
Conclusiones clave
- El Anexo 13E-4 era un formulario que las empresas públicas debían presentar ante la Comisión de Bolsa y Valores cuando realizaban ofertas públicas de adquisición de sus propios valores.
- Las empresas debían enviar el formulario tan pronto como se realizara la oferta.
- El calendario fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I.
Comprensión del programa 13E-4
Una oferta pública se lleva a cabo durante las ofertas públicas de adquisición de empresas públicas. El adquirente potencial hace públicamente la oferta pública por escrito, indicando su intención de comprar parte o la totalidad de las acciones de los accionistas de la empresa objetivo. El postor normalmente hace una oferta con una prima de lo que las acciones comprarían en el mercado abierto. Las ofertas públicas pueden indicar una adquisición hostil o amistosa.
En algunos casos, las empresas pueden querer recomprar sus propias acciones a sus accionistas. Estas ofertas se conocen como ofertas de auto licitación. Al igual que una oferta pública ordinaria, el precio de oferta suele estar muy por encima del precio de mercado por acción. Las ofertas de auto licitación se realizan comúnmente cuando una empresa está tratando de luchar contra un intento de adquisición hostil. Al convertirse en su propio accionista mayoritario, una empresa objetivo puede hacer que una adquisición hostil sea imposible o prohibitivamente cara para la empresa que la respalda.
Las empresas públicas que realicen ofertas de licitación o de licitación propia deben informar sus intenciones mediante la presentación de formularios ante la SEC. El Anexo 13E-4 era el formulario requerido para una oferta de auto-licitación según la Regla 13E-4 de la Ley de Bolsa de Valores de 1934. El propósito de la regla es prevenir cualquier engaño y / o fraude. Hasta enero de 2000, las empresas debían enviar el formulario tan pronto como se realizaba la oferta. La información en el formulario incluía, pero no se limitaba a:
- El nombre de la empresa en cuestión
- El valor de la transacción
- El monto de la tasa de presentación
- El nombre y antecedentes del declarante.
- Los términos de la transacción
- Información sobre la transacción, incluida la fuente de los fondos.
Ejemplo de oferta de autofinanciamiento
Herbalife presentó el Anexo TO-I en abril de 2018, en el que la compañía anunció que recompraría hasta $ 600 millones en sus acciones ordinarias. La compañía ofreció entre 98 y 108 dólares la acción. Sin embargo, sus acciones estaban valoradas en 103,02 dólares al cierre del día anterior al anuncio. El anuncio hizo que el precio de las acciones de la compañía aumentara.
Aquí hay otro ejemplo de una oferta de auto licitación. En mayo de 2018, AbbVie anunció que recompraría hasta $ 7.5 mil millones de sus acciones ordinarias a precios que oscilan entre $ 99 y $ 114 por acción. Los accionistas podían ofrecer sus acciones a un precio de su elección dentro de ese rango, pero cuando expiraba la oferta pública, AbbVie elegiría el mejor precio dentro del rango de los ofrecidos por los accionistas para recomprar hasta $ 7,5 mil millones de sus acciones ordinarias..
Los Anexos 13E-4 y TO-I se pueden ver en el sistema de Recopilación, Análisis y Recuperación de Datos Electrónicos de la SEC.
Consideraciones Especiales
El Anexo 13E-4 ahora es considerado obsoleto por la SEC. Fue reemplazado en enero de 2000 por el Anexo TO-I. Este nuevo formulario requiere información similar a la que se encuentra en el Anexo 13E-4, así como una declaración introductoria que establezca los términos de la oferta pública de adquisición del emisor, los valores que el declarante está ofreciendo comprar y si la empresa cree que su condición financiera juega un papel importante papel en la decisión de emitir una oferta de licitación. La empresa debe especificar por qué cree que su situación financiera influye o no en su decisión de emitir una oferta de auto licitación.