Una guía histórica de la relación oro-plata
Es poco probable que los inversores que comiencen a negociar o sigan los mercados del oro y la plata pasen mucho tiempo sin leer o escuchar sobre la relación oro-plata. La relación oro-plata es una expresión de la relación de precios entre el plata. La proporción muestra la cantidad de onzas de plata que se necesitan para igualar el valor de una onza de oro. Por ejemplo, si el precio del oro es de $ 1,000 la onza y el precio de la plata es de $ 20 la onza, entonces la relación oro-plata es 50: 1.
La relación oro-plata es el tipo de cambio con seguimiento continuo más antiguo de la historia. La razón principal por la que se sigue la relación es que los precios del oro y la plata tienen una correlación tan bien establecida y rara vez se han desviado entre sí.
Conclusiones clave
- La relación oro-plata expresa la relación de precios entre el oro y la plata.
- La proporción muestra la cantidad de onzas de plata que se necesitan para igualar una onza de oro.
- A lo largo de la historia, la relación se ha mantenido bastante estable con una mayor volatilidad a partir del siglo XX.
- Los comerciantes e inversores negocian la relación oro-plata con fines de cobertura y para obtener beneficios.
La historia de la relación oro-plata
Históricamente, la relación oro-plata solo ha evidenciado fluctuaciones sustanciales desde poco antes de principios del siglo XX. Durante cientos de años antes de ese momento, la proporción, a menudo establecida por los gobiernos con fines de estabilidad monetaria, era bastante estable.
El Imperio Romano estableció oficialmente la proporción en 12: 1. La proporción alcanzó 14,2: 1 en Venecia en 1305 y se mantuvo en este nivel hasta 1330 cuando cayó a 10: 1. En 1350 cayó a 9,4: 1 en algunos lugares de Europa. Volvió a subir a 12: 1 en la década de 1450. El gobierno de los EE. UU. Fijó la proporción en 15: 1 con la Ley de acuñación de 1792.
El descubrimiento de cantidades masivas de plata en las Américas, combinado con una serie de intentos sucesivos del gobierno para manipular los precios del oro y la plata, condujo a una volatilidad sustancialmente mayor en la proporción a lo largo del siglo XX.
Cuando el presidente Roosevelt fijó el precio del oro en 35 dólares la onza en 1934, la proporción comenzó a subir a nuevos niveles más altos, alcanzando un máximo de 98: 1 en 1939. Tras el final de la Segunda Guerra Mundial y el Acuerdo de Bretton Woods de 1944, que fijaba los tipos de cambio al precio del oro, la relación disminuyó constantemente, en la década de 1960 y nuevamente a fines de la de 1970, después del abandono del patrón oro. A partir de ahí, la relación aumentó rápidamente durante la década de 1980, alcanzando un máximo de 94,8: 1 en 1991, cuando los precios de la plata bajaron a un mínimo de menos de 4 dólares la onza.
Durante todo el siglo XX, la proporción promedio de oro y plata fue de 47: 1. En el siglo XXI, la proporción ha oscilado principalmente entre los niveles de 50: 1 y 70: 1, superando ese punto en 2018 con un pico de 104,98: 1 en 2020. El nivel más bajo para la proporción fue de 40: 1 en 2011.
La importancia de la relación oro-plata para los inversores
La práctica de cubrir una posición larga en un metal con una posición corta en el otro.
Por ejemplo, si el índice se encuentra en niveles históricamente altos y los inversores anticipan una disminución en el índice que reflejaría una disminución en el precio del oro en relación con el precio de la plata, los inversores deben comprar plata simultáneamente y vender al descubierto una cantidad equivalente de oro. buscando obtener un beneficio neto a partir de un rendimiento de precio relativamente mejor de la plata en comparación con el oro.
Los inversores que comercian con oro y plata ven la relación oro-plata como un indicador del momento adecuado para comprar o vender un metal determinado.
La ventaja de una estrategia de este tipo es que, siempre que la relación oro-plata se mueva en la dirección que anticipa el inversor, la estrategia es rentable independientemente de si los precios del oro y la plata en general suben o bajan.
A continuación, se muestra un ejemplo que muestra el resultado de dicha estrategia comercial. Desde finales de 2008 hasta mediados de 2011, la relación oro-plata se redujo de aproximadamente 80: 1 a alrededor de 45: 1.
Durante ese período, el precio de la plata subió de alrededor de $ 11 la onza a aproximadamente $ 30 la onza. El precio del oro subió de aproximadamente $ 850 la onza a $ 1,400 la onza. Una compra en 2008 de 80 onzas de plata contra una venta corta de una onza de oro habría resultado en una ganancia de $ 1,520 en plata contra una pérdida de $ 550 en oro, para una ganancia neta de $ 970.
La línea de fondo
La relación oro-plata mide la cantidad de plata que se necesita para igualar una onza de oro. La proporción se mantuvo bastante estable durante la mayor parte de la historia, comenzando a fluctuar en el siglo XX.
El índice es importante para los inversores, ya que lo negocian con el propósito de cubrir ciertas posiciones de metales, así como la capacidad de generar ganancias a partir de sus posiciones.