Listado dual
¿Qué es el listado dual?
El listado dual se refiere a un listado de cualquier valor en dos o más intercambios diferentes. Las empresas utilizan la cotización dual debido a sus beneficios, como liquidez adicional, mayor acceso al capital y la capacidad de que sus acciones se negocien durante períodos más largos si las bolsas en las que cotizan sus acciones se encuentran en zonas horarias diferentes superan los costos de una segunda cotización.. Algunos intercambios tienen una serie de categorías de cotización para empresas que buscan una cotización doble, cada una con diferentes requisitos y beneficios.
Conclusiones clave
- La principal ventaja de la doble cotización es el acceso a capital adicional y una mayor liquidez.
- Una forma popular para las empresas no estadounidenses de hacer una doble lista en los EE. UU. Es mediante el uso de ADR o certificados de depósito estadounidenses.
- Teniendo en cuenta los tipos de cambio y otras complicaciones, el precio de las acciones debería permanecer igual en ambas bolsas. Si no, un árbitro los reunirá.
- A algunas empresas les resulta difícil controlar la negociación de sus acciones en dos mercados simultáneamente y es posible que necesiten iniciar planes de marketing y relaciones con los inversores por separado.
Cómo funciona el listado dual
La doble cotización, también conocida como interlistación o cotización cruzada, es atractiva para muchas empresas no estadounidenses debido a la profundidad de los mercados de capitales en los EE. UU., La economía más grande del mundo. Los datos indican que las empresas tienden a cotizar en países que tienen una cultura similar o comparten un idioma común con su jurisdicción de origen. Por ejemplo, la mayoría de las empresas canadienses más grandes también cotizan en las bolsas de EE. UU.
Una empresa extranjera puede buscar una cotización ordinaria, el tipo de cotización más prestigioso, en una bolsa como NYSE o NASDAQ, pero los requisitos para hacerlo son estrictos. Además de cumplir con los criterios de cotización de la bolsa, la empresa extranjera también tiene que satisfacer los requisitos regulatorios de EE. UU., Reafirmar sus estados financieros y organizar la compensación y liquidación de sus operaciones.
Una forma popular de doble cotización para muchas empresas líderes fuera de los EE. UU. Es a través de American Depositary Receipts (ADR). Un ADR representa las acciones extranjeras de la empresa mantenidas en fideicomiso por un banco custodio en el país de origen de la empresa y tiene los mismos derechos que las acciones.
Tenga en cuenta que el precio de las acciones de una empresa que cotiza en bolsa debe ser aproximadamente el mismo en ambas jurisdicciones, después de tener en cuenta las diferencias de moneda y los costos de transacción. De lo contrario, los arbitrajistas intervendrían y aprovecharían las diferencias de precios. Dicho esto, las divergencias de precios ocurren de vez en cuando, especialmente cuando los horarios de negociación no se superponen y ha habido un movimiento de precios significativo en un mercado.
Pros y contras de las listas dobles
Existen numerosas ventajas del listado dual. Las empresas obtienen acceso a un grupo más amplio de inversores potenciales, lo que también puede ser beneficioso para los inversores. Por ejemplo, muchas empresas de recursos australianas y canadienses cotizan sus acciones en las bolsas europeas debido al interés sustancial de los inversores, en parte debido a la relativa escasez de empresas de recursos locales.
La doble cotización mejora la liquidez de las acciones de una empresa y su perfil público porque las acciones se negocian en más de un mercado. La doble cotización también permite a una empresa diversificar sus actividades de obtención de capital, en lugar de depender únicamente de su mercado nacional.
Uno de los inconvenientes es que el listado dual es caro debido a los costos involucrados en el listado inicial y los gastos de listado en curso. Los diferentes estándares regulatorios y contables también pueden requerir la necesidad de personal legal y financiero adicional. La doble cotización también podría imponer más exigencias a la dirección, dado el tiempo adicional necesario para comunicarse con los inversores en la segunda jurisdicción a través de espectáculos itinerantes, por ejemplo.