Definición de escisión
¿Qué es una escisión?
Una escisión es una reestructuración corporativa en la que una empresa se divide en componentes, ya sea para operar por su cuenta, o para ser vendida o liquidada como una desinversión. Una escisión (o «escisión») permite a una gran empresa, como un conglomerado, escindir sus diversas marcas o unidades de negocio para invitar o evitar una adquisición, para obtener capital mediante la venta de componentes que ya no forman parte del línea de productos principal del negocio, o para crear entidades legales separadas para manejar diferentes operaciones.
Conclusiones clave
- Una escisión es cuando una empresa se separa de una o más divisiones para operar de forma independiente o ser vendida.
- Una escisión puede tener lugar por varias razones, incluido el enfoque en las operaciones centrales de una empresa y la escisión de unidades comerciales menos relevantes, para recaudar capital o para desalentar una adquisición hostil.
- El tipo más común de escisión, la escisión, hace que la empresa matriz mantenga una participación accionaria en la nueva empresa.
Entendiendo las escisiones
Las escisiones son una estrategia valiosa para las empresas que desean volver a centrarse en sus unidades más rentables, reducir el riesgo y crear un mayor valor para los accionistas. Los analistas tienden a descontar las empresas matrices que tienen múltiples subsidiarias en aproximadamente un 15-30% debido a una asignación de capital menos que transparente. La escisión también brinda a las empresas la capacidad de tener especialistas que administren unidades comerciales o marcas específicas en lugar de generalistas. También es una buena estrategia para separar las unidades de negocio que tienen un rendimiento inferior y crear un lastre para el rendimiento general de la empresa. Las escisiones pueden crear algunos problemas contables complicados, pero pueden utilizarse para generar beneficios fiscales u otras eficiencias. La intervención del gobierno, como romper un monopolio, puede impulsar una escisión.
Individualmente, las escisiones pueden ocurrir por una variedad de razones, una de ellas es que la gerencia sabe algo que el mercado desconoce y quiere abordar un problema antes de descubrirlo. Esto es evidente en el hecho de que los miembros corporativos tienden a beneficiarse de las escisiones.
Spin-Offs
Una de las formas más comunes de ejecutar una escisión es una » escisión «, en la que una empresa matriz recibe una participación accionaria en una nueva empresa igual a su pérdida de capital en la empresa original. En ese momento, las acciones se compran y venden de forma independiente, y los inversores tienen la opción de comprar acciones de la unidad que creen que será la más rentable. Una escisión parcial es cuando la empresa matriz conserva una participación parcial en una empresa escindida.
Ejemplos de escisión
En 2001, British Telecom llevó a cabo una escisión de sus operaciones de telefonía móvil, BT Wireless, en un intento de impulsar el rendimiento de sus acciones. British Telecom tomó esta medida porque estaba luchando con altos niveles de deuda de la empresa inalámbrica.
Dr. Pepper Snapple Group, Inc. fue creado en 2008 cuando Cadbury Schweppes escindió su unidad de bebidas en EE. UU.
La aerolínea australiana Qantas dividió sus operaciones nacionales e internacionales mediante la escisión en 2014. Cada unidad se gestiona por separado.
Un escenario común de escisión vería a una empresa de servicios públicos separar su negocio en dos componentes: uno para administrar sus activos de infraestructura y otro para administrar la entrega de energía a los consumidores. Los spin-offs fueron muy populares en 2014, con casi 50 ocurriendo solo en los Estados Unidos, muchos de ellos en los sectores de energía solar y de servicios públicos.