Comercio decimal

¿Qué es el comercio decimal?

El comercio decimal es un sistema en el que el precio de un valor se cotiza en formato decimal. La Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU.(SEC) ordenó a todos los mercados de valores de EE. UU. Que pasaran de cotizaciones fraccionarias a cotizaciones decimales antes del 9 de abril de 2001. Antes de 2001, las cotizaciones de precios de mercado en los Estados Unidos se basaban en un sistema de cotización fraccional en incrementos de 1/16 de dólar. Desde la decimalización, todas las cotizaciones de acciones aparecen en formato de negociación decimal.

Entendiendo el comercio decimal

El comercio decimal se ha utilizado en todas las bolsas de valores de EE. UU. Desde 2001 para facilitar el comercio ordenado y eficiente. El uso de decimales en lugar de fracciones en las cotizaciones de precios se conoce como decimalización. Las cotizaciones decimales hacen que los precios sean más fáciles e inmediatamente comprensibles para los inversores, los creadores de mercado y todos los demás tipos de participantes del mercado. Una cotización decimal es de $ 5.06, frente a $ 5 1/16 en formato de fracción.

Las cotizaciones decimales se componen de un precio de oferta y un precio de oferta. Las ofertas y solicitudes pueden provenir de comerciantes e inversores minoristas, creadores de mercado o comerciantes institucionales.

Proceso de oferta y demanda

La diferencia entre la oferta más alta y la oferta más baja se llama spread. Generalmente, la decimalización provoca spreads más ajustados. Por ejemplo, antes de la decimalización, un dieciseisavo (1/16) de $ 1 era el movimiento de precio mínimo representado en una cotización de precio, igual a $ 0.0625. Después de la decimalización, el movimiento del precio mínimo es de $ 0.01 para acciones de más de $ 1. Por lo tanto, las acciones ahora pueden operar con un diferencial de $ 0.01 en lugar de un diferencial mínimo de $ 0.0625 (o 1/16).

Los diferenciales más ajustados suelen ser favorables para la mayoría de los comerciantes minoristas que desean entrar o salir de operaciones sin pagar un gran margen. Para los comerciantes y los creadores de mercado que intentan «capturar el diferencial» mediante ofertas y ofertas rutinarias para obtener pequeñas ganancias, la decimalización redujo los diferenciales y, por lo tanto, el potencial de ganancias de esta estrategia. Dicho esto, algunos operadores todavía usan esta estrategia hoy, pero principalmente en lo que respecta al comercio automatizado o algorítmico.

En 2005, la Comisión de Bolsa y Valores introdujo la Regla 612, también conocida como la Regla del Sub-Penny. La regla 612 requiere que los incrementos de precio mínimo para acciones de más de $ 1.00 sean de $ 0.01, mientras que las acciones de menos de $ 1.00 se pueden cotizar en incrementos de $ 0.0001.

Es probable que las acciones que tienen mucho volumen diario tengan márgenes más bajos que las acciones que tienen un volumen bajo. Es más probable que las acciones con precios altos tengan márgenes mayores que las acciones con precios más bajos. Las acciones volátiles también tienden a tener márgenes mayores que las acciones de baja volatilidad. El diferencial de cualquier valor dado se basa en el volumen (número de participantes), la volatilidad y el precio de la acción.

Pips y cotizaciones de Forex

Los pips son el equivalente a 1/100, un punto básico o $ 0,0001. Los valores con precios inferiores a $ 1 pueden ver cambios incrementales en pips.

El mercado de divisas también utiliza un sistema de cotización de cuatro decimales que utiliza pips. Por ejemplo, el EUR / USD puede tener una oferta de 1,1257. Algunos corredores de divisas también ofrecen precios de pip fraccionados, hasta el quinto decimal. Por ejemplo, la cita anterior podría especificarse más como 1,12573. Hay 10 pips de facciones en un pip completo, lo que representa 1/10 del valor de un pip completo. El valor de un pip varía según el par de divisas que se negocia.

Ejemplo de cotización de precio decimal versus cotización fraccionada

Suponga que una acción como General Electric Company (GE), que tiene un volumen diario promedio de más de 50 millones de acciones, se cotiza con un precio de oferta de $ 9,37 y un precio de venta de $ 9,38. Este diferencial de $ 0.01 es posible debido a la decimalización. Dado que la acción se cotiza por encima de $ 1, el diferencial no puede ser menor que $ 0.01, aunque podría ser mayor. Puede producirse un margen mayor durante momentos de alta volatilidad, si el volumen disminuyera significativamente con el tiempo o si el precio aumentara significativamente.

Considere el mismo escenario antes de la decimalización. La cotización del precio podría haber sido de $ 9 5/16 por $ 9 3/8 (o 6/16), lo que equivale a un margen de $ 0,0625 en lugar del margen de $ 0,01 anterior.