Listado cruzado
¿Qué es el listado cruzado?
La cotización cruzada es la cotización de las acciones ordinarias de una empresa en una bolsa diferente a la bolsa de valores principal y original. Para ser aprobada para cotización cruzada, la empresa en cuestión debe cumplir con los mismos requisitos que cualquier otro miembro cotizado de la bolsa con respecto a las políticas contables. Estos requisitos incluyen la presentación inicial y las presentaciones en curso ante los reguladores, un número mínimo de accionistas y una capitalización mínima.
Conclusiones clave
- La cotización cruzada es la cotización de las acciones ordinarias de una empresa en una bolsa diferente a la bolsa de valores principal y original.
- Las empresas deben cumplir con los requisitos de cotización de la bolsa para poder ser incluidas en la lista cruzada.
- Las ventajas de la cotización cruzada incluyen que las acciones se negocien en múltiples zonas horarias, lo que aumenta la liquidez y brinda acceso a capital fresco.
- Alibaba Group es un ejemplo de cotización cruzada, ya que el gigante del comercio electrónico cotiza en la Bolsa de Nueva York y la Bolsa de Valores de Hong Kong.
Comprensión de las listas cruzadas
El término cotización cruzada a menudo se refiere a empresas con sede en el extranjero que eligen cotizar sus acciones en bolsas con sede en EE . Pero las empresas con sede en los EE. UU. Pueden optar por realizar una lista cruzada en las bolsas europeas o asiáticas para obtener más acceso a una base de inversores en el extranjero.
Las corporaciones multinacionales tienden a cotizar en más de un intercambio. Estas empresas pueden cotizar sus acciones tanto en su bolsa nacional como en las principales de otros países. Por ejemplo, la corporación multinacional BP ( Bolsa de Valores de Londres y la NYSE.
Beneficios del listado cruzado
Aunque muchas empresas optan por cotizar solo en su intercambio local en su país de origen, existen beneficios al realizar listas cruzadas en múltiples intercambios.
Acceso a la capital
Algunas de las ventajas de la cotización cruzada incluyen que las acciones se negocien en múltiples zonas horarias y en múltiples monedas. La exposición internacional proporciona a las empresas más liquidez, lo que significa que hay una cantidad saludable de compradores y vendedores en el mercado. La liquidez adicional proporciona a las empresas una mayor capacidad para obtener capital o dinero nuevo para invertir en el futuro de la empresa. Las empresas pueden recaudar dinero emitiendo nuevas acciones o bonos corporativos, que son instrumentos de deuda que pagan intereses a los inversores a cambio de efectivo.
Mejora la imagen de una empresa
Las empresas que figuran en listas cruzadas en los intercambios internacionales a menudo lo hacen, en parte, para reforzar la marca de una empresa. Al cotizar en múltiples intercambios, es probable que cualquier noticia positiva sea transmitida por los medios de comunicación internacionales. Una empresa con una marca internacional tiende a ser vista como un actor importante en una industria. Las empresas pueden usar esa marca para impulsar las ventas y atraer más atención de los medios en los mercados extranjeros locales.
Además, algunas empresas pueden percibir una posición corporativa más alta al tener sus acciones listadas en dos o más bolsas. Esto puede ser particularmente cierto para las empresas extranjeras que cotizan en listas cruzadas en los EE. UU. Las que obtienen cotizaciones en los EE. UU. Lo hacen a través de recibos de depósito estadounidenses (ADR). La lista de ADR es larga, con muchos nombres familiares como Baidu Inc. de China, Sanofi de Francia, Siemens de Alemania, Toyota y Honda de Japón y Royal Dutch Shell del Reino Unido.
Por ejemplo, las empresas que tienen su sede en países en desarrollo podrían incluir listas cruzadas en las principales bolsas de EE. UU. O Londres para mejorar la imagen de la empresa, especialmente porque las principales bolsas tienen requisitos de cotización más estrictos.
Presencia local
Una lista cruzada puede ayudar a las empresas que tienen oficinas o instalaciones de fabricación en el extranjero mejorando su imagen con la población local. Como resultado, es posible que la empresa no se considere una corporación extranjera. Como participante activo en los mercados locales, las empresas pueden contratar mejor a trabajadores talentosos.
Requisitos y obstáculos con listas cruzadas
Las acciones de una empresa deben cumplir con los requisitos de cotización de la bolsa para cualquier bolsa en la que coticen, así como pagar todas las tarifas para cotizar. La adopción de los requisitos de Sarbanes-Oxley (SOX) en 2002 hizo que las listas cruzadas en las bolsas de EE. UU. Fueran más desafiantes debido a los requisitos relacionados con la contabilidad, la auditoría y los controles internos, que ponen énfasis en el gobierno corporativo y la responsabilidad. También existen variaciones de las normas contables requeridas para la información financiera entre los mercados internacionales. Las empresas estadounidenses, por ejemplo, deben adherirse a los PCGA o principios de contabilidad generalmente aceptados, lo que podría ser un obstáculo desafiante para algunas empresas cuyo intercambio de casas puede tener estándares más laxos.
Ejemplo del mundo real de listado cruzado
Aunque los EE. UU. Han tenido tradicionalmente requisitos de cotización más estrictos, hubo una excepción notable en 2014 con la Bolsa de Valores de Hong Kong (HKG).
Alibaba Group Holdings Ltd. ( estructura de clase dual de Alibabapermitió demasiado poder en manos de un pequeño número de personas en la empresa cuando llegó el momento de elegir a los miembros de la junta. Como resultado, Alibaba procedió con su oferta pública inicial (OPI) en la NYSE en septiembre de 2014, que se convirtió en la OPI más grande en la historia de Estados Unidos en ese momento.
La compañía declaró que prefería cotizar en Hong Kong, pero terminó en los EE. UU. Con una base entusiasta y profunda de inversores institucionales para respaldar su capital. En noviembre de 2019, Alibaba finalmente se cotizó en la Bolsa de Valores de Hong Kong con una oferta de 500.000.000 de nuevas acciones.