Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)
¿Qué es la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)?
La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC) es la contraparte central de compensación de productos derivados negociados en bolsa, como opciones y futuros, en Canadá. El CDCC también actúa como la cámara de compensación para una creciente gama de over-the-counter (OTC) instrumentos financieros incluyendo renta fija y divisas. CDCC es una subsidiaria de propiedad total de Montreal Exchange y opera como subsidiaria de Bourse de Montreal, Inc.
Conclusiones clave
- La Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC) es la principal cámara de compensación de productos derivados negociados en bolsa en Canadá.
- Montreal Exchange es propietaria total de CDCC y CDCC opera como una subsidiaria de Bourse de Montreal.
- El CDCC se estableció en 1977 y a lo largo de su vida se ha ampliado para incluir renta fija, acciones y divisas.
- El CDCC tiene más de 30 miembros compensadores, en su mayoría grandes instituciones financieras.
- Un servicio especializado que ofrece el CDCC es «Converge», que proporciona servicios de compensación para transacciones personalizadas fuera de bolsa.
- El CDCC utiliza dos metodologías de márgenes: el Sistema Teórico de Margen Intermercado (TIMS) y el Análisis de Riesgo de Cartera Estándar (SPAN).
Comprensión de la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)
La Canadian Derivatives Clearing Corporation (CDCC), inicialmente llamada Trans Canada Options (TCO), se estableció en 1977 mediante la fusión de las cámaras decompensación de opciones de Montreal y Toronto. TCO cambió su nombre a Canadian Derivatives Clearing Corporation en 1996.
En 2000, el CDCC pasó a ser propiedad total de la Bolsa de Montreal. Ocho años después, la fusión de Montreal Exchange y TSX Group cambió la propiedad del CDCC al TSX Group. Bajo este liderazgo, la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC) expandiría sus operaciones para incluir la compensación de transacciones de renta fija en 2012.
El CDCC afirma que es la única contraparte de compensación central integrada en América del Norte que compensa y liquida no solo futuros y opciones, sino también contratos de opciones sobre futuros . La compañía tiene más de 35 años de ser la contraparte central de compensación y garante de productos derivados con calificación cambiaria de Canadá. Además, el CDCC incluye más de 30 miembros compensadores.
Los miembros incluyen grandes instituciones, como el Bank of Montreal, BNP Paribas, Citibank Canada, Goldman Sachs Canada, JP Morgan Securities Canada y Scotia Capital. La membresía requiere un proceso de revisión extenso que incluye una revisión de la salud financiera de los solicitantes.
Hay dos cámaras de compensación dominantes en los Estados Unidos, la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) y el Nasdaq. Además del CDCC, Canadá también tiene CDS Clearing and Depository Services Inc (CDS Clearing), The CLS Bank y el servicio SwapClear de LCH Clearnet.
Actividades de la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)
Una cámara de compensación actúa para garantizar las transacciones que tienen lugar entre compradores y vendedores. La asociación más frecuente de una cámara de compensación es con el mercado de futuros. Todas las operaciones deben transferirse a través de una cámara de compensación al final de cada sesión de negociación. Los miembros deben depositar fondos suficientes para cubrir el saldo del miembro.
El propósito de una cámara de compensación es estabilizar el mercado y acelerar la eficiencia. Esto es especialmente necesario cuando se trata del mercado de futuros, ya que las transacciones son complejas y requieren un intermediario estable.
El CDCC proporciona esto al cubrir las acciones, la renta fija y los derivados de divisas negociados en la bolsa de Montreal, proporcionando a sus miembros servicios de compensación en una gama de productos a gran escala. También admite opciones OTC sobre acciones y fondos cotizados en bolsa (ETF). Además, tiene la intención de ofrecer servicios de compensación para pactos de recompra (repos).
CDCC también ofrece un servicio conocido como «Converge», que brinda administración de riesgo financiero de alto nivel para valores financieros complejos y personalizados. Estos son para transacciones que no ocurren en un intercambio. Este servicio se ofrece desde 2006 para productos de renta variable y renta fija.
Margen de la Corporación Canadiense de Compensación de Derivados (CDCC)
CDCC utiliza dos metodologías de márgenes basadas en el riesgo. Su primer sistema se estableció en 1990, el Sistema Teórico de Margen Intermercado (TIMS). Este sistema fue desarrollado por Options Clearing Corporation (OCC).
En 1997, CDCC decidió actualizar su sistema de márgenes y comenzó a utilizar el Análisis de riesgo de cartera estándar (SPAN), creado por la Bolsa Mercantil de Chicago (CME). SPAN se usa y aprueba comúnmente en todo el mundo y permite unaevaluación del valor en riesgo (VaR) sobre la base de la cartera general. SPAN fue desarrollado en 1988.