Banco Zombie
¿Qué es un banco zombi?
Un banco zombi es una institución financiera insolvente que puede seguir operando gracias al apoyo explícito o implícito del gobierno. Tienen grandes cantidades de activos improductivos en sus balances y se mantienen a flote para evitar que el pánico se extienda a bancos más saludables.
Conclusiones clave
- Un banco zombi es una institución financiera insolvente que puede seguir operando gracias al apoyo explícito o implícito del gobierno.
- Se mantienen a flote para evitar que el pánico se extienda a bancos más saludables.
- El término banco zombi fue acuñado por primera vez por Edward Kane del Boston College en 1987, en referencia a la crisis de ahorros y préstamos (S&L).
- Restaurar la salud de los bancos puede costar cientos de miles de millones de dólares, afectar el crecimiento económico y evitar que los inversores busquen mejores oportunidades en otros lugares.
Entendiendo los bancos zombis
Normalmente, un banco que tiene una pérdida significativa eventualmente se verá obligado a declararse en bancarrota, momento en el que sus activos se venderán para pagar tantas deudas como sea posible . Eso es a menos que los gobiernos los rescaten .
Los bancos zombis son criaturas de la represión financiera. Cuando los préstamos se deterioran, la fuga de capitales se afianza y el valor de los activos se desploma, los bancos centrales a veces deciden mantener a los bancos, corporaciones y hogares endeudados con soporte vital, en lugar de permitir que la naturaleza siga su curso y que la destrucción creativa haga su trabajo..
Anteriormente, los bancos se dejaban morir. La intervención del gobierno surgió más tarde cuando quedó claro que las instituciones financieras en apuros incitan al pánico. Los legisladores querían evitar que los más saludables quedaran atrapados en el fuego cruzado y decidieron tomar medidas. Desde entonces, han surgido debates sobre cuándo es el momento adecuado para desconectarse.
Historia de los bancos zombies
El término banco zombi fue acuñado por primera vez por Edward Kane del Boston College en 1987, en referencia a la crisis de ahorros y préstamos (S&L). Las pérdidas de las hipotecas comerciales amenazaban con acabar con las instituciones de ahorro y crédito. En lugar de dejarlos hundirse, los legisladores permitieron que muchos de ellos permanecieran en el negocio.
Esperaban que mantenerlos a flote valiera la pena si el mercado se recuperaba. Finalmente, los políticos abandonaron esta estrategia, cuando las pérdidas de los zombis se triplicaron.
Ventajas y desventajas de los bancos zombis
El cierre de los bancos en dificultades puede provocar un pánico generalizado. Sin embargo, la evidencia muestra que permitirles continuar operando también tiene varios inconvenientes. Restaurar la salud de los bancos puede costar cientos de miles de millones de dólares y afectar el crecimiento económico.
Al no liquidar los bancos zombis , el capital de los inversores queda atrapado, en lugar de destinarse a un uso más productivo. Además, en lugar de fortalecer a las empresas saludables y apoyar la recuperación económica, los bancos zombis apuntalan a las corporaciones en descomposición. Al distorsionar los mecanismos del mercado, la mala asignación de recursos resultante debilita todo el sistema financiero.
Ejemplos de bancos zombies
Japón
Cuando su burbuja inmobiliaria se derrumbó en 1990, Japón mantuvo a sus bancos insolventes en funcionamiento, en lugar de recapitalizarlos o dejarlos quebrar, como hizo Estados Unidos durante la crisis de S&L. Casi 30 años después, los bancos zombis de Japón todavía tienen grandes cantidades de préstamos morosos en sus libros. En lugar de ayudar a Japón a recuperarse, estos bancos encerraron su economía en una trampa deflacionaria de la que nunca ha escapado.
Europa
En su desesperación por evitar convertirse en Japón después de la crisis financiera mundial de 2008, la eurozona cometió el mismo error. Los bancos zombis, llenos de pasivos tóxicos , han aumentado los préstamos a los prestatarios existentes con dificultades, en lugar de a los prestatarios nuevos o financieramente sanos. Este comportamiento zombi de préstamos por parte de los bancos en dificultades, diseñado para evitar pérdidas en los préstamos pendientes, ha llevado a una mala asignación significativa del crédito, lo que ha perjudicado a las empresas solventes. Ninguna otra economía ha tardado más en recuperarse.
El Banco Central Europeo (BCE) advirtió que la sostenibilidad de la deuda es el mayor riesgo para la estabilidad financiera si suben las tasas de interés. En otras palabras, los bancos zombis que dependen de la liquidez del BCE pueden no ser capaces de absorber las pérdidas si las empresas zombis, que también han sobrevivido gracias al régimen de financiación artificialmente barata del BCE, se hunden. Los bancos europeos todavía tienen un billón de dólares en préstamos incobrables.
Los Estados Unidos
¿Qué pasa con los EE. UU.? Las pruebas de resistencia bancaria fueron más rigurosas en Estados Unidos que en Europa, tras la crisis financiera. Obligaron a los bancos más débiles a obtener capital privado y vender activos heredados tóxicos.
Sin embargo, puede haber tantas empresas zombis, cuyos gastos por intereses superan las ganancias antes de intereses e impuestos (EBIT), acechando la economía en Estados Unidos como en Europa, según el Banco de Pagos Internacionales (BIS). Por lo tanto, es posible que la flexibilización cuantitativa ( QE ) solo haya pospuesto el día en que los bancos de Europa y Estados Unidos tendrán que cancelar la deuda incobrable.