20 abril 2021 5:54

Ejemplos de políticas monetarias expansivas

Hay varias acciones que puede tomar un banco central que son políticas monetarias expansivas. Las políticas monetarias son acciones que se toman para afectar la economía de un país. Los pasos clave utilizados por un banco central para expandir la economía incluyen:

  • Disminuir la tasa de descuento.
  • Compra de valores gubernamentales.
  • Reducir el ratio de reservas.

Todas estas opciones tienen el mismo propósito: expandir la oferta de moneda o la oferta monetaria del país.

Expansionary Policy

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Expansionary Policy

Expansionary fiscal policy involves reducing taxes or increasing government spending, shifting the aggregate demand curve to the right, and increasing output.

Chart:

Source:

 

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Conclusiones clave

  • Un banco central, como la Reserva Federal de EE. UU., Utilizará una moneda expansiva para fortalecer una economía.
  • Las tres acciones clave de la Fed para expandir la economía incluyen una tasa de descuento reducida, la compra de valores gubernamentales y una tasa de reservas más baja.
  • Uno de los mayores ejemplos de política monetaria expansiva ocurrió en la década de 1980.
  • La Fed también implementó una política expansiva durante la década de 2000 después de la Gran Recesión, reduciendo las tasas de interés y utilizando la flexibilización cuantitativa.

Estimular las políticas monetarias

El banco central a menudo utilizará la política para estimular la economía durante una recesión o en previsión de una recesión. La expansión de la oferta monetaria da como resultado tasas de interés y costos de endeudamiento más bajos, con el objetivo de impulsar el consumo y la inversión.

Tasas de interés

Cuando las tasas de interés ya son altas, el banco central se concentra en reducir la tasa de descuento. A medida que esta tasa cae, las corporaciones y los consumidores pueden obtener préstamos más baratos. La disminución de la tasa de interés hace que los bonos del gobierno y las cuentas de ahorro sean menos atractivos, lo que alienta a los inversores y ahorristas a optar por los activos de riesgo.

Flexibilización cuantitativa

Cuando las tasas de interés ya son bajas, hay menos espacio para que el banco central reduzca las tasas de descuento. En este caso, los bancos centrales compran valores gubernamentales. Esto se conoce como flexibilización cuantitativa (QE).

La QE estimula la economía al reducir el número de valores gubernamentales en circulación. El aumento de dinero en relación con una disminución de valores crea una mayor demanda de valores existentes, reduciendo las tasas de interés y fomentando la asunción de riesgos.

Coeficiente de reservas

Un coeficiente de reserva es una herramienta que utilizan los bancos centrales para aumentar la actividad crediticia. Durante las recesiones, es menos probable que los bancos presten dinero y es menos probable que los consumidores soliciten préstamos debido a la incertidumbre económica. El banco central busca fomentar un aumento de los préstamos de los bancos mediante la disminución del coeficiente de reserva, que es esencialmente la cantidad de capital que un banco comercial necesita retener al otorgar préstamos.

Ejemplo de implementación de política monetaria

La implementación exitosa de la política monetaria más ampliamente reconocida en los Estados Unidos ocurrió en 1982 durante la recesión antiinflacionaria causada por la Reserva Federal bajo la dirección de Paul Volcker.

La economía estadounidense de finales de la década de 1970 estaba experimentando un aumento de la inflación y un aumento del desempleo. Este fenómeno, llamado estanflación, se había considerado previamente imposible según la teoría económica keynesiana y la ahora desaparecida Curva de Phillips. En 1978, a Volcker le preocupaba que la Reserva Federal mantuviera las tasas de interés demasiado bajas y las había elevado al 9%. Aún así, la inflación persistió.

Volcker mantuvo el rumbo y continuó luchando contra las presiones inflacionarias aumentando las tasas de interés. En junio de 1981, la tasa de fondos federales subió al 20% y la tasa preferencial subió al 21,5%. La inflación, que alcanzó un máximo del 13,5% ese mismo año, se desplomó hasta el 3,2% a mediados de 1983.

El aumento de las tasas fue un shock para la estructura de capital de la economía. Muchas empresas tuvieron que renegociar sus deudas y recortar costos. Los bancos solicitaron préstamos y el gasto total y los préstamos se redujeron drásticamente. Durante esta reorganización, el nivel de desempleo en los EE. UU. Aumentó a más del 10% por primera vez desde la Gran Depresión. Sin embargo, el objetivo de la política monetaria de reducir la inflación parecía haberse cumplido.

Un ejemplo más reciente de política monetaria expansiva se observó en los EE. UU. A fines de la década de 2000 durante la  Gran Recesión. A medida que los precios de la vivienda comenzaron a caer y la economía se desaceleró, la Reserva Federal comenzó a reducir su tasa de descuento del 5.25% en junio de 2007 hasta el 0% a fines de 2008. Con la economía aún débil, se embarcó en compras de valores gubernamentales desde enero de 2009 hasta agosto de 2014, por un total de $ 3,7 billones.

 

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