Fondo de dotación unificado (UEP)
¿Qué es un Fondo de Dotación Unificado (UEP)?
Un fondo patrimonial unificado (UEP) es una forma de inversión patrimonial que permite que múltiples fondos patrimoniales inviertan en el mismo grupo de activos.
Cada donación posee unidades individuales en una UEP. Los inversores generalmente ven sus rendimientos mensualmente. Las nuevas donaciones que ingresan al grupo pueden comprar al recibir unidades en el grupo valoradas en una fecha de compra específica.
Conclusiones clave
- Un Fondo de Dotación Unificado (UEP) es un tipo de inversión utilizado por las dotaciones que permiten que varios grupos inviertan en la misma canasta de activos.
- Cada dotación posee unidades en la UEP, y el valor de cada unidad se determina a partir de una fecha de compra específica.
- Los UEP son similares a los fondos mutuos, excepto que solo están disponibles para donaciones, no para el público.
- Los UEP permiten que las donaciones individuales tengan acceso a una mayor diversificación al asociarse con otras empresas.
Comprensión de un fondo de dotación unificado
Un Fondo de Dotación Unificado (UEP) es una especie de fondo mutuo, pero es a mayor escala y específicamente para donaciones, a diferencia de los inversores minoristas.
Si bien incluso las donaciones pequeñas a menudo tienen una cantidad sustancial de efectivo para invertir, a veces es beneficioso juntarlas con otras donaciones para la diversificación. Las unidades UEP sirven para segregar claramente la participación de cada donación en el fondo común. Por ejemplo, un UEP con un valor de mercado de $ 10 mil millones puede tener 100,000 unidades por un valor de $ 100,000 cada una y dividir esas unidades entre múltiples dotaciones.
Los fondos patrimoniales unificados son una de las tres opciones de inversión principales para los fondos patrimoniales. Algunos optan por invertir exclusivamente en UEP. Otros contratan gerentes externos directamente. Los más grandes tienden a contratar gerentes internos para intentar hacer crecer los activos patrimoniales. Algunos usan una combinación de los tres.
Pros y contras de un fondo de dotación unificado
Algunas UEP brindan acceso a valores menos líquidos, como capital privado y participaciones en bosques forestales. Cada uno tiende a tener rendimientos atractivos a lo largo del tiempo, pero también conlleva importantes riesgos de liquidez.
Una donación más pequeña podría no poseer estos activos fuera de un grupo de donaciones unificado, porque no tiene la experiencia interna para administrar estos activos. Además, vender unidades de un fondo patrimonial unificado con una parte de estos tipos de activos a veces es más fácil y rápido que intentar vender activos ilíquidos directamente.
Algunos fondos patrimoniales unificados también tienen más experiencia con acciones y deuda de mercados emergentes que el propio equipo de un fondo patrimonial. Los fondos patrimoniales tienden a poseer al menos algunos de estos tipos de activos, ya que muchos planean invertir durante horizontes de tiempo muy largos, incluso más que el ahorro promedio de los inversores minoristas para la jubilación.
Muchas donaciones optan por asumir más riesgos en busca de recompensas potenciales más altas que tienen una mejor oportunidad de vencer la inflación con el tiempo.
El número de donaciones que invierten en fondos de donaciones unificados y otros administradores de inversiones externos, en lugar de tomar todas las decisiones internamente, tiende a ejecutarse en ciclos. En la década que siguió a la crisis financiera de 2007-2009, por ejemplo, más entidades medianas y grandes contrataron expertos en gestión del exterior, en general, en un esfuerzo por concentrarse en controlar los costos y poner más énfasis en la gestión de riesgos.