Sin alterar
QUÉ NO ha cambiado
Sin cambios se refiere a una situación en la que el precio o la tasa de un valor es el mismo entre dos períodos. Esto puede ocurrir en cualquier período de tiempo, incluido un día de negociación, una semana o incluso un año. Sin cambios es un término utilizado universalmente entre los mercados de acciones, renta fija, futuros y opciones. El término también se aplica a índices, fondos cotizados y el valor liquidativo de los fondos mutuos.
Si bien es posible observar un precio sin cambios entre dos momentos aleatorios, digamos a las 3 p.m. de un jueves y luego a las 10:15 a.m. del martes siguiente, la mayoría de los inversores y comerciantes se centran en los precios intradía sin cambios o en los precios de cierre sin cambios en múltiples días de negociación.
DESGLOSE SIN CAMBIOS
Los precios intradía sin cambios son más comunes para valores que son bastante ilíquidos y generalmente menos populares, como fondos cerrados, acciones de micro capitalización e intereses en empresas privadas que no cotizan en las principales bolsas. Ciertos fondos cotizados en bolsa también se negocian escasamente y es más probable que tengan precios sin cambios.
Por el contrario, muy pocas acciones en el S&P 500 terminan un día típico sin cambios, o donde el precio de apertura y el precio de cierre de la sesión son idénticos, incluso durante períodos de relativa calma del mercado.
Al elegir dos puntos aleatorios en un gráfico de precios, a menudo es posible seleccionar manualmente dos puntos de precio en los que los precios son idénticos. En este caso, la rentabilidad del período de tenencia entre estos puntos no se modificará. Sin embargo, esto no tendrá en cuenta el rango de movimientos de precios de pico a mínimo. Es decir, el rendimiento de un inversor, excluidos los honorarios y los gastos, no ha cambiado, pero es probable que el precio del valor se haya movido bastante drásticamente entre esos dos puntos.
Ejemplos de sin cambios
Por ejemplo, digamos que el crudo West Texas Intermediate, conocido como WTI, cotizó exactamente a 70,32 dólares en dos cierres de mercados en particular en octubre de 2008 y mayo de 2018. El rendimiento del período de tenencia entre estos dos puntos en el tiempo no ha cambiado. Esto puede ser útil para un inversor que tenía un contrato de futuros a largo plazo durante este período de tiempo preciso.
Sin embargo, el precio de pico a mínimo del petróleo se movió drásticamente entre estos dos puntos en el tiempo, al igual que las condiciones subyacentes de oferta y demanda. Los precios del WTI pronto se desplomaron a menos de $ 40 en enero de 2009 en medio de la Gran Recesión, volvieron a subir por encima de los $ 100 el barril en mayo de 2011, luego se movieron aproximadamente hacia los lados hasta julio de 2014. Luego, los precios se desplomaron por debajo de los $ 30 en febrero de 2016 cuando la extracción de petróleo de esquisto elevó los inventarios., antes de finalmente volver a $ 70 en mayo de 2018 cuando esos inventarios disminuyeron y la inflación comenzó a subir.
A través de todos estos giros, el rendimiento del período de tenencia, excluidos los honorarios y los gastos, sigue sin cambios.