Especialista
¿Qué es un especialista?
En un momento, un especialista era el término utilizado por la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) para referirse a un miembro de la bolsa que actuaba como creador de mercado para facilitar la negociación de una determinada acción. La NYSE ahora se refiere a estas personas como creadores de mercado designados (DMM).
Conclusiones clave
- Anteriormente, las personas que actuaban como creadores de mercado en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) se denominaban especialistas.
- Estas personas ahora se denominan creadores de mercado designados (DMM).
- Los especialistas eran responsables de facilitar el comercio de una determinada acción vendiendo su propio inventario de acciones cuando había un gran cambio en la demanda, asegurando así la liquidez del mercado.
- En 2004, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) resolvió un caso contra cinco firmas especializadas que fueron acusadas de violar las leyes federales de valores.
- El acuerdo requería que las firmas especializadas pagaran más de $ 240 millones en multas y resarcimiento por su papel en la obtención de ganancias de las oportunidades comerciales a expensas de sus clientes públicos.
Entender a un especialista
Los deberes del especialista en el pasado eran muy similares a los deberes realizados por el creador de mercado designado (DMM) de hoy en la Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE). Un especialista tenía un inventario de una acción en particular, publicaba los oferta y la demanda.
La mayoría de los especialistas negociaban entre cinco y diez acciones a la vez en un día de negociación determinado. Por lo general, había un especialista por acción que estaba listo para intervenir y comprar o vender tantas acciones como fuera necesario para garantizar un mercado justo y ordenado en ese valor.. Cada especialista tenía un lugar particular en el piso de la bolsa, llamado puesto comercial, donde se realizaba la compra y venta de acciones. Los comerciantes de piso, que actuaron en nombre de los clientes que compraron y vendieron las acciones, se reunieron alrededor del puesto comercial de un especialista para conocer la mejor oferta y solicitar ofertas por un valor o una acción. Los especialistas ejecutaron una operación cuando las órdenes de compra y venta coincidían.
Roles de especialistas
Los especialistas también compraban o vendían las acciones cuando alcanzaban un precio determinado. Si la oferta de un comerciante de piso estaba por encima del precio de oferta, pero luego el precio de oferta subía para igualar el precio de oferta más tarde, el especialista entonces cumpliría la orden. Antes de que se abriera el mercado de valores para el día de negociación, los especialistas intentaron encontrar un precio de apertura justo para una acción. Si un especialista no puede encontrar un precio de apertura justo, podría retrasar la negociación de una acción en particular como parte de su función general.
Los especialistas tenían cuatro roles principales que desempeñar. Los especialistas actuaron como subastadores para mostrar a los corredores las mejores ofertas y ofertas. Los especialistas también actualizan continuamente a los corredores de piso para que actúen como catalizadores para la compra y venta. Hicieron pedidos en nombre de los corredores y realizaron pedidos para los clientes antes que los suyos. A pesar de todos estos deberes, el número de especialistas disminuyó con el tiempo, gracias al comercio electrónico.
La Bolsa de Valores de Nueva York (NYSE) comenzó el 17 de mayo de 1792, cuando 24 comerciantes y corredores de bolsa de la ciudad de Nueva York firmaron el Acuerdo de Buttonwood en las afueras del 68 de Wall Street bajo un árbol de botones.
Consideraciones Especiales
En un momento, un puñado de firmas especializadas prominentes en Nueva York empleó a la mayoría de los especialistas en el piso de la NYSE. Estas empresas ejercieron una enorme influencia en las actividades comerciales, lo que provocó que algunos críticos cuestionaran la cantidad de supervisión que recibieron estas poderosas empresas.
El 30 de marzo de 2004, la Comisión de Bolsa y Valores de los Estados Unidos (SEC) anunció que había llegado a un acuerdo con cinco firmas especializadas de la NYSE por violar las leyes federales de valores. La NYSE y la SEC investigaron a las cinco firmas especializadas y encontraron que entre 1999 y 2003 las firmas habían violado las leyes federales de valores al ejecutar órdenes de cuentas de comerciantes antes que las órdenes públicas de clientes.
A través de esta conducta, las empresas se beneficiaron ilegalmente de las oportunidades comerciales a expensas de sus clientes públicos. La denuncia decía que las firmas incumplieron su deber de actuar como agentes para los pedidos de sus clientes públicos. En muchos casos, los clientes públicos recibieron precios de llenado inferioreso sus pedidos nunca se completaron.
Si bien las cinco firmas no admitieron ni negaron las acusaciones, el acuerdo les exigió pagar más de $ 240 millones en multas y restitución. Las firmas también acordaron implementar acciones para mejorar sus sistemas y procedimientos de cumplimiento.