Derecho renunciable

Un derecho renunciable es una oferta emitida por una corporación a los accionistas para comprar más acciones de la corporación, generalmente con un descuento. Esta oferta suele coincidir con la decisión de la empresa de emitir una nueva ronda de acciones, lo que diluiría el capital social de la empresa. El derecho renunciable compensa a los accionistas por esa dilución.

También llamada oferta de derechos, los derechos renunciables tienen un valor y pueden negociarse por separado de las acciones originales que se poseen.

Entender un derecho renunciable

Durante una oferta de derechos, los accionistas de acciones ordinarias existentes pueden comprar acciones de nueva emisión con un descuento del precio que se ofrecerá al público en una fecha posterior.

El «derecho» que se le otorga al propietario de las acciones en circulación es similar a una opción sobre acciones. Cada titular de derechos tiene la opción de comprar un número específico de acciones nuevas de las acciones de la empresa a un precio de compra específico en una fecha determinada.

Un derecho renunciable es una invitación a los accionistas existentes de una empresa a comprar nuevas acciones adicionales   en la empresa. Los accionistas tienen el «derecho» de aumentar su exposición de inversión en las acciones de la empresa. Sin embargo, los accionistas pueden renunciar a ese derecho, lo que significa que pueden negociar esos derechos en el mercado abierto. El número de acciones adicionales que se ofrecen a los accionistas suele ser proporcional a las acciones que poseen.

Por qué las empresas ofrecen un derecho renunciable

Las empresas suelen ejercer un derecho renunciable cuando buscan generar capital o dinero. El dinero recaudado como resultado de la oferta podría usarse para invertir nuevamente en la empresa mediante la compra de activos fijos, como equipos, maquinaria o un nuevo edificio. Las empresas también utilizan los fondos de una oferta de derechos para pagar deudas, especialmente si la empresa no puede obtener más crédito de su banco. La oferta también evita que la empresa tenga que pagar intereses sobre la deuda si hubieran pedido prestados los fondos a un banco o emitido bonos a inversores.

La emisión de acciones adicionales también podría ser una forma más rápida de recaudar efectivo en lugar de solicitar una línea de crédito. Las empresas que atraviesan dificultades económicas pueden utilizar este método de recaudación de capital para mejorar su balance y viabilidad financiera. Las empresas también evitan las tarifas de suscripción que son típicas de la emisión de nuevas acciones, y no es necesaria la aprobación de los accionistas para hacer una oferta de derecho renunciable.

Derechos renunciables y dilución de acciones

Las empresas pueden emitir una oferta de derechos para recompensar a los accionistas existentes e incitarlos a comprar más acciones. También compensa a los accionistas existentes por la dilución de acciones asociada con una nueva oferta.

La dilución de acciones ocurre cuando una empresa emite acciones adicionales y la utilidad o ganancia neta se divide por el mayor número de acciones en circulación. Si hay un mayor número de acciones, las ganancias se distribuyen o se dividen en incrementos más pequeños por acción llamados ganancias por acción. Los inversores quieren ver un aumento de las ganancias por acción de una empresa, ya que significa que la empresa está generando más ganancias con el dinero que recibieron por emitir las acciones. Si EPS cae, se considera desfavorable. La dilución de acciones reduce las ganancias, ya que hay un aumento en el número de acciones sin cambios en las ganancias. Como resultado de la dilución, el EPS cae y, por lo general, los accionistas existentes venden las acciones.

Una oferta de derechos ayuda a prevenir la venta masiva de acciones al compensar a los accionistas por la dilución potencial que podría ocurrir. Al establecer el precio de compra por debajo del valor de mercado, los accionistas existentes pueden encontrar que los derechos ofrecen una propuesta lo suficientemente atractiva como para compensar la dilución de la propiedad.

Un derecho renunciable permite que cada acción mantenga una participación de propiedad proporcional en el negocio, pero también permite a los accionistas recibir efectivo de la venta del derecho si así lo prefieren. También llamados derechos de preferencia, los derechos renunciables pueden transferirse o venderse a otra parte. Esto es similar a la transferencia de una opción sobre acciones.

Derecho renunciable frente a derecho no renunciable

Una emisión de derechos irrenunciables también ofrece acciones a los accionistas existentes con un descuento. Sin embargo, una emisión de derechos irrenunciables no permite negociar los derechos mientras que, a la inversa, un derecho renunciable sí permite negociar los derechos. Las empresas pueden ofrecer cuestiones de derechos irrenunciables si hay una necesidad urgente de efectivo.