Regulación A
¿Qué es la Regulación A?
La Regulación A es una exención de los requisitos de registro, instituida por la Ley de Valores, que se aplica a las ofertas públicas de valores que no excedan los $ 50 millones en cualquier período de un año. Las empresas que utilizan la exención de la Regulación A deben prospecto de una oferta registrada.
Entendiendo la Regulación A
Por lo general, las ventajas que ofrecen las ofertas de la Regulación A compensan el estricto requisito de documentación. Entre las ventajas proporcionadas por la exención se encuentran estados financieros más simplificados sin obligaciones de auditoría, tres posibles opciones de formato para organizar la circular de oferta y ningún requisito de proporcionar informes de la Ley de Bolsa hasta que la empresa tenga más de 500 accionistas y $ 10 millones en activos.
La Regulación A es una exención de los requisitos de registro, instituidos por la Ley de Valores, que se aplican a las ofertas públicas de valores que no exceden los $ 50 millones en cualquier período de un año.
Las actualizaciones de la Regulación A en 2015 permiten a las empresas generar ingresos en dos niveles diferentes. Es esencial que los inversores interesados en comprar valores vendidos por empresas que utilizan la Regulación A comprendan en qué nivel se ofrece la oferta.
Ahora se requiere que todas las empresas indiquen el nivel en el que se realiza su oferta en el anverso de su documento de divulgación o circular de oferta. Esto es importante porque los dos niveles representan dos tipos diferentes de inversiones. Todas las ofertas bajo la Regulación A están sujetas a la jurisdicción estatal y federal.
Regulación A Nivel 1 frente a Regulación A Nivel 2
En el nivel 1, una empresa puede ofrecer un máximo de $ 20 millones en cualquier período de un año. La empresa emisora también debe proporcionar una circular de oferta, que debe presentarse ante la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y está sujeta a un proceso de investigación por parte de la comisión y los reguladores de valores en los estados individuales relevantes para la oferta.
Conclusiones clave
- La Regulación A fue instituida por la Ley de Valores.
- Se aplica a las ofertas públicas de valores (que no excedan los $ 50 millones) dentro de un año.
- La Regulación A se actualizó en 2015 para permitir a las empresas generar ingresos en dos niveles separados que representan dos tipos diferentes de inversiones.
- Todas las ofertas bajo la Regulación A están sujetas a la jurisdicción estatal y federal, de acuerdo con la Ley de Valores.
Las empresas que emiten ofertas de nivel 1 no están obligadas a producir informes de forma continua. Solo están obligados a emitir un informe sobre el estado final de la oferta.
Existen algunas diferencias significativas para los valores ofrecidos en el nivel 2. Las empresas pueden ofrecer hasta $ 50 millones en cualquier período de un año en el nivel 2, pero no en el nivel 1.
Si bien se requiere una circular de oferta y está sujeta a revisión y examen por parte de la SEC, no tiene que ser calificada por ningún regulador estatal de valores. Además, las empresas que ofrecen valores de nivel 2 deben producir informes continuos sobre la oferta, incluido su estado final.