20 abril 2021 0:07

Pagar al zar

¿Qué era el zar de la paga?

«Pay zar» fue el apodo que se le dio al Magistrado Especial para Compensación Ejecutiva Kenneth Feinberg. El papel del Magistrado Especial para Compensación Ejecutiva fue monitorear la compensación pagada a ejecutivos de empresas que recibieron fondos bajo el Programa de Alivio de Activos en Problemas de Estados Unidos (TARP), que rescató a varias empresas, incluidos bancos, durante la crisis financiera de 2008.

Conclusiones clave

  • «Pay zar» fue el apodo que se le dio al Magistrado Especial para Compensación Ejecutiva Kenneth Feinberg durante la crisis financiera de 2008.
  • El Magistrado Especial de Compensación para Ejecutivos tenía como objetivo monitorear la compensación para ejecutivos de empresas que recibían dinero de los contribuyentes a través del TARP.
  • Kenneth Feinberg fue designado para analizar la compensación de los 25 principales ejecutivos, así como de otros 75 empleados de los beneficiarios del TARP.

Entendiendo al zar de la paga

El sistema financiero estadounidense sufrió una importante crisis crediticia como resultado de la crisis financiera de 2008. Muchos bancos embargadas en hipotecas cuando los propietarios en mora en sus pagos. Como resultado, las instituciones financieras luchaban por sobrevivir. El mercado de valores, junto con la economía, entró en caída libre y, a fines de 2008, el pánico era desenfrenado.

El Programa de Alivio de Activos en Problemas (TARP) fue creado por el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos durante la crisis financiera. El TARP fue promulgado por el presidente George W. Bush el 3 de octubre de 2008, como parte de la  Ley de Estabilización Económica de Emergencia. Se asignaron más de $ 400 mil millones para estabilizar bancos, mercados crediticios y algunas corporaciones.2 El TARP también fue diseñado para respaldar los mercados financieros, fomentar los préstamos y evitar la quiebra de las instituciones financieras. Sin el gobierno pagando dinero de los contribuyentes a estas empresas que se volvieron insolventes durante la crisis, muchas habrían tenido que cerrar. El gobierno temía los efectos económicos si las grandes empresas cerraran sus puertas y las considerara » demasiado grandes para quebrar «.

Dado que las empresas se habían metido en problemas y ahora estaban recibiendo dinero de los contribuyentes, se nombró a un zar de pagos para examinar la compensación pagada a los ejecutivos de estas empresas para evitar que se aprovechen de los contribuyentes. El término «zar del pago» se aplicó a Kenneth Feinberg luego de su nombramiento por parte del Departamento del Tesoro de los Estados Unidos para monitorear estos premios de compensación a los ejecutivos de los beneficiarios del TARP.



Aunque el zar del pago hizo recomendaciones sobre el pago de los ejecutivos, estas no eran vinculantes y eran consultivas, lo que significa que el zar del pago no tenía autoridad legal para tomar una decisión vinculante sobre la compensación del ejecutivo.

Papel del zar de la paga

Tras el desembolso de los fondos del TARP a algunas de las instituciones financieras y empresas más grandes del país, muchos en los medios de comunicación y el público en general se enojaron por las exorbitantes bonificaciones que se otorgan a los ejecutivos de estas instituciones rescatadas. Posteriormente, se creó el cargo de Magistrado Especial de Compensación Ejecutiva para regular dichos premios.

Las principales responsabilidades del zar del pago eran determinar si ciertos empleados de un beneficiario del TARP habían recibido asistencia financiera excepcional. Las empresas que recibieron asistencia TARP incluyeron:

  • General Motors Co. ( GM )
  • Ally Financial (anteriormente GMAC) ( ALLY )
  • Chrysler y Chrysler Financial
  • AIG o American International Group Inc. ( AIG )
  • Corporación Bank of America ( BAC )
  • Citigroup Inc. (C )

Se requirió a Kenneth Feinberg que determinara la compensación para los 25 principales ejecutivos de las empresas beneficiarias del TARP. Aunque Feinberg no dictaminó sobre los pagos individuales para cada ejecutivo, se le pidió que determinara las estructuras de compensación de 75 empleados adicionales junto con los 25 ejecutivos principales. El zar del pago tenía que equilibrar la necesidad de proteger el interés público y al mismo tiempo permitir que las empresas compensaran a sus empleados de manera adecuada.

Los estándares de compensación de Pay Czar

Para determinar si la compensación cumplía con el estándar público, el zar del pago se centró en las siguientes áreas:

Riesgo

La estructura de compensación en una empresa no podía tener incentivos que alentaran a los empleados y ejecutivos a asumir riesgos excesivos que pudieran amenazar la estabilidad de la empresa. Esto incluyó cualquier aumento a corto plazo en el salario basado en el desempeño que podría otorgarse a través de una compensación que podría socavar el crecimiento y la salud a largo plazo de la empresa.

Declaración del contribuyente

La compensación debe reflejar la necesidad de que la empresa siga siendo competitiva y contrate empleados talentosos para que la empresa o el beneficiario del TARP pueda reembolsar sus obligaciones financieras con el gobierno.

Asignación apropiada

La estructura de compensación tenía que asignarse de manera que se centrara en incentivos de desempeño tanto a corto como a largo plazo. Estos incentivos incluían contribuciones a pensiones e incentivos en efectivo. El incentivo basado en el desempeño también tenía que ser relevante y alcanzable para que el empleado tuviera un incentivo para lograr su objetivo. El desempeño también tenía que estar ligado al desempeño de la empresa o la división.

Compensación comparable

La estructura de compensación tenía que ser coherente y no excesiva en comparación con otras empresas o puestos o funciones similares dentro de otras empresas.

Compensación a los empleados frente al valor TARP

El pago de cada empleado tenía que reflejar las contribuciones de ese empleado al valor de la empresa, lo que podría incluir la generación de ingresos, la gestión de riesgos y el liderazgo empresarial. También se debían considerar las políticas y regulaciones de la empresa y si el empleado estaba contribuyendo de tal manera que fuera valioso para la empresa, lo que finalmente ayudó al beneficiario del TARP a reembolsar al contribuyente.

Pautas de ingresos

El zar de la paga desaprobaba las bonificaciones garantizadas y la compensación limitada a 500.000 dólares al año y cualquier compensación restante estaba ligada al desempeño. El pago de incentivo debía entregarse en una combinación de acciones (o capital social ) y efectivo, pero también contenía unadisposición de recuperación que permitía retirar los ingresos si se consideraba inexacto. Además, no se debían asignar cantidades significativas de pago a ejecutivos que no se basaban en el desempeño y era difícil para los accionistas determinar su valor, incluidos los incentivos dentro de los planes de jubilación para ejecutivos.