Sobrecapitalización
¿Qué es la sobrecapitalización?
La sobrecapitalización se produce cuando una empresa ha emitido más deuda y capital de lo que valen sus activos. Si este es el caso, el valor de mercado de la empresa es menor que el valor capitalizado total de la empresa. Una empresa sobrecapitalizada podría estar pagando más intereses y pagos de dividendos de lo que puede sostener a largo plazo.
Conclusiones clave:
- La sobrecapitalización ocurre cuando una empresa tiene más deuda de lo que valen sus activos.
- Una empresa que está sobrecapitalizada puede tener que pagar altos intereses y pagos de dividendos que consumirán sus ganancias. Puede que esto no sea sostenible a largo plazo.
- En última instancia, una empresa sobrecapitalizada puede enfrentarse a la quiebra.
Entender la sobrecapitalización
La pesada carga de la deuda y los pagos de intereses asociados que soporta una entidad sobrecapitalizada ejercerán presión sobre las ganancias y reducirán la cantidad de fondos retenidos que la empresa tiene para invertir en investigación y desarrollo (I + D) u otros proyectos. Para escapar de la situación, es posible que la empresa deba reducir su carga de deuda o recomprar acciones para reducir los pagos de dividendos de la empresa. La reestructuración del capital de la empresa es una solución a este problema.
Un ejemplo de sobrecapitalización es el siguiente:
La empresa ABC es una empresa de construcción que gana $ 200 000 con una tasa de rendimiento requerida del 20%.
El capital razonablemente capitalizado es $ 200,000 / 20% = $ 1,000,000
Si asumimos que en lugar de $ 1,000,000, la compañía ABC usa $ 1,200,000 como capital. La tasa de ganancias será de $ 200,000 / $ 1,200,000 = 17%
Debido a la sobrecapitalización, la tasa de rendimiento se redujo del 20% al 17%.
Una ventaja de estar sobrecapitalizada es que la empresa tiene un exceso de capital o efectivo en el balance. Este efectivo puede generar una tasa de rendimiento nominal y aumentar la liquidez de la empresa. Además, el exceso de capital significa que la empresa tendrá una valoración más alta y podrá reclamar un precio más alto en caso de adquisición o fusión. Por último, el capital adicional puede financiar gastos como I + D.
Subcapitalización
Lo opuesto a la sobrecapitalización es la subcapitalización. La subcapitalización ocurre cuando una empresa no tiene suficiente flujo de efectivo ni acceso al crédito que necesita para financiar sus operaciones. Es posible que la empresa no pueda emitir acciones en los mercados públicos porque la empresa no cumple con los requisitos o los gastos de presentación son demasiado altos. Esencialmente, la empresa no puede obtener capital para financiarse a sí misma, a sus operaciones diarias ni a ningún proyecto de expansión. La subcapitalización ocurre con mayor frecuencia en empresas con altos costos iniciales, demasiada deuda y flujo de caja insuficiente. La subcapitalización puede conducir en última instancia a la quiebra.
Sobrecapitalización en el mercado de seguros
La sobrecapitalización también es un término utilizado en el mercado de seguros. En este contexto, cuando la oferta de pólizas excede la demanda de pólizas, esto crea un mercado blando y hace que las primas de seguros disminuyan hasta que el mercado se estabilice. Las pólizas compradas en tiempos de bajos niveles de primas pueden reducir la rentabilidad de una compañía de seguros.