Regla del valor actual neto
¿Qué es la regla del valor actual neto?
La regla del valor presente neto es la idea de que los gerentes e inversionistas de la empresa solo deben invertir en proyectos o participar en transacciones que tengan un valor presente neto positivo (VAN). Deben evitar invertir en proyectos que tengan un valor actual neto negativo. Es una consecuencia lógica de la teoría del valor actual neto.
Comprensión de la regla del valor actual neto
Según la teoría del valor presente neto, invertir en algo que tiene un valor presente neto mayor que cero debería lógicamente incrementar las ganancias de una empresa. En el caso de un inversor, la inversión debería incrementar la riqueza del accionista. Las empresas también pueden participar en proyectos con VPN neutral cuando estén asociados con beneficios intangibles futuros y actualmente inconmensurables o cuando permitan que se realicen inversiones en curso.
Aunque la mayoría de las empresas siguen la regla del valor actual neto, hay circunstancias en las que no es un factor. Por ejemplo, una empresa con importantes problemas de deuda puede abandonar o posponer la realización de un proyecto con un VAN positivo. La empresa puede tomar la dirección opuesta, ya que redirige el capital para resolver un problema de deuda urgente. Un gobierno corporativo deficiente también puede hacer que una empresa ignore o calcule mal el VPN.
Cómo se utiliza la regla del valor actual neto
El valor actual neto, comúnmente visto en proyectos de presupuesto de capital, representa el valor del dinero en el tiempo (TVM). El valor del dinero en el tiempo es la idea de que el dinero futuro tiene menos valor que el capital disponible actualmente, debido al potencial de ganancias del dinero presente. Una empresa utilizará un cálculo de flujo de efectivo descontado (DCF), que reflejará el cambio potencial en la riqueza de un proyecto en particular. El cálculo tendrá en cuenta el valor temporal del dinero descontando los flujos de efectivo proyectados hasta el presente, utilizando el costo de capital promedio ponderado de una empresa (WACC). El VAN de un proyecto o inversión es igual al valor presente de las entradas de efectivo netas que se espera que genere el proyecto, menos el capital inicial requerido para el proyecto.
Durante el proceso de toma de decisiones de la empresa, utilizará la regla del valor actual neto para decidir si continuar con un proyecto, como una adquisición. Si el VAN calculado de un proyecto es negativo ( 0), la empresa puede esperar una ganancia y debería considerar seguir adelante con la inversión. Si el VAN de un proyecto es neutral (= 0), no se espera que el proyecto genere una ganancia o pérdida significativa para la empresa. Con un VAN neutral, la administración utiliza factores no monetarios, como los beneficios intangibles creados, para decidir la inversión.