19 abril 2021 23:25

Acciones de Nike: Análisis de la estructura de capital (NKE)

Nike Inc. (NYSE: estructura de capital de Nike tiene un capital social alto en relación con la deuda, con una relación deuda-capital total de 0,14, aunque esta cifra aumentó ligeramente durante los 12 meses que terminaron en febrero de 2016, luego de una emisión de bonos por mil millones de dólares. El valor empresarial de la compañía creció rápidamente durante los tres años previos a abril de 2016, impulsado casi en su totalidad por la apreciación del valor de mercado de su capital.

Capital social

El capital social es una medida del capital aportado por los accionistas y las ganancias retenidas, por lo que el valor puede incluir acciones ordinarias a valor nominal, acciones preferentes e intereses minoritarios. En febrero de 2016, Nike tenía un capital social total de $ 12.3 mil millones, compuesto por $ 7.5 mil millones de capital pagado adicional, $ 4.1 mil millones de ganancias retenidas y $ 645 millones de ingresos integrales acumulados.

El capital social de Nike en febrero de 2016 de $ 12.3 mil millones es mayor que los $ 10.8 mil millones en el año fiscal que finalizó en mayo de 2014, pero es ligeramente menor que los $ 12.7 mil millones en mayo de 2015. Nike había retenido ganancias de $ 4.9 mil millones en el año fiscal 2014 y $ 4.7 mil millones en 2015, lo que contribuyó a la modesta disminución del capital social a principios de 2016. Durante los primeros tres trimestres del año fiscal 2016, las salidas de efectivo de Nike fueron de 752 millones de dólares en dividendos y 2.700 millones de dólares en recompra de acciones ordinarias, por lo que las recompras contribuyeron de forma más significativa a la caída de la retención. ganancias. La utilidad integral acumulada cayó durante el año fiscal 2016 de $ 1.2 mil millones a mayo de 2015, lo que hizo que el capital social cayera aún más. El capital pagado adicional aumentó de $ 5.9 mil millones en el año fiscal 2014 y $ 6.8 mil millones en el año fiscal 2015, compensando parcialmente los efectos de los cambios en la utilidad integral acumulada y las ganancias retenidas.

Deuda capital

El capital de deuda generalmente incluye toda la deuda a corto y largo plazo, como bonos, préstamos a plazo y pagarés no garantizados, aunque algunos inversores utilizan ocasionalmente un conjunto más amplio de pasivos. El financiamiento de deuda es generalmente superior al financiamiento de capital en caso de liquidación, aunque a menudo es adquirido a un costo menor por empresas con suficiente solvencia crediticia. En febrero de 2016, la deuda total de Nike era de $ 2 mil millones, que consta de solo $ 7 millones en deuda a corto plazo, $ 66 millones en préstamos a plazo y $ 1.99 mil millones en bonos y pagarés. La deuda a largo plazo tenía tasas de interés que iban del 2% al 6,79%, con fechas de vencimiento que iban de 2017 a 2045. La deuda total de Nike era de $ 1.3 mil millones al final del año fiscal 2015 y de $ 1.4 mil millones al cierre del año fiscal 2014. El aumento de la compañía La carga de la deuda fue impulsada principalmente por una emisión de bonos por $ 1 mil millones que tuvo lugar en octubre de 2015. Standard & Poor’s y Moody’s calificaron el crédito de la compañía de alto grado a alto-medio.

Apalancamiento financiero

El apalancamiento financiero mide la cantidad a la que la estructura de capital de una empresa utiliza el financiamiento de deuda en relación con el financiamiento de capital. La relación deuda-capital total es una métrica útil cuando se hace un seguimiento de las tendencias en el apalancamiento a lo largo del tiempo o cuando se comparan empresas. En febrero de 2016, la relación deuda-capital total de Nike era de 0,14, frente a 0,09 a finales del año fiscal 2015 y 0,11 en el año fiscal 2014. Este es un apalancamiento financiero relativamente bajo para una empresa del tamaño y la madurez de Nike. A modo de comparación, Adidas AG (OTC: ADDYY) tenía una relación deuda-capital total de 0,24 en diciembre de 2015.

Valor de la empresa

El valor empresarial (EV) mide el valor total de una empresa en función de los valores de mercado de las acciones ordinarias, las acciones preferentes, la deuda y los intereses minoritarios, menos el efectivo y las inversiones. En febrero de 2016, el valor empresarial de Nike era de 97.300 millones de dólares, por debajo del máximo registrado en tres años de 110.000 millones de dólares desde diciembre de 2015. Los sólidos resultados financieros, un mercado de valores estadounidense que se carga y una deuda cada vez mayor hicieron que el valor empresarial de Nike aumentara drásticamente durante los tres años. terminando en 2015. En enero de 2013, el EV de la compañía era de $ 43 mil millones, por lo que la tasa de crecimiento anual compuesto de tres años de la compañía fue del 36.8% durante ese período de tres años.