Tasa interna neta de rendimiento definida
¿Qué es la tasa interna de rendimiento neta – TIR neta?
La tasa interna de rendimiento neta (TIR neta) es una medida de rendimiento igual a la tasa interna de rendimiento después de que se tengan en cuenta las comisiones y el interés acumulado. Se utiliza en la presupuestación de capital y la gestión de carteras para calcular el rendimiento de una inversión o la calidad financiera general mediante el cálculo de un tasa de rendimiento esperada.
En la práctica, la TIR neta es la tasa a la que el valor actual neto del flujo de efectivo negativo es igual al valor actual neto del flujo de efectivo positivo. La tasa interna de rendimiento neta se expresa como porcentaje.
Conclusiones clave
- La tasa interna de rendimiento neta (TIR neta) es una forma de medir el desempeño de un proyecto o inversión en función de sus flujos de efectivo futuros descontados.
- La TIR neta toma la TIR tradicional y luego tiene en cuenta los efectos de las tarifas, los costos, el interés acumulado y otras deducciones que la TIR normalmente pasaría por alto.
- Debido a que tiene en cuenta los costos y las tarifas, la TIR neta brinda a los inversionistas o administradores una imagen más precisa del potencial actualizado de una inversión.
Los fundamentos de la TIR neta
La TIR es una tasa de descuento donde el valor presente de los flujos de efectivo futuros de una inversión es igual al costo de la inversión. La TIR neta es un valor de TIR modificado que ha tenido en cuenta las comisiones de gestión y cualquier interés acumulado.
Generalmente, una tasa interna de retorno neta más alta significa que es una mejor inversión. Sin embargo, un diferencial de la TIR neta ligeramente más bajo durante un período de tiempo más largo puede ser superior a una inversión en TIR neta más alta y a corto plazo.
Tasa interna neta de rendimiento puesta en uso
El cálculo de la tasa de rendimiento interna neta de un fondo puede ayudar a un inversor o analista a determinar qué inversión es la mejor opción. Dado un par de fondos que tienen las mismas inversiones y se administran utilizando la misma estrategia, sería prudente considerar el que tiene la tarifa más baja.
Pero la similitud estructural y las tarifas no son suficientes para demostrar que un fondo es mejor que otro. Eso solo se puede aprender calculando la TIR neta para ambos fondos. El que tiene la tarifa más baja puede no ser necesariamente la mejor opción.
Ejemplo real de TIR neta: TIR neta y capital privado
La tasa interna de rendimiento neta se usa comúnmente en el capital privado para analizar proyectos de inversión que requieren inversiones regulares en efectivo a lo largo del tiempo, pero ofrecen solo una salida de efectivo al finalizar, generalmente, una oferta pública inicial, una fusión o una adquisición.
Si el valor actual neto de la inversión es el mismo que el valor actual neto de los beneficios, o si supera la tasa de rendimiento aceptable, el proyecto se considera rentable. Si dos proyectos en competencia resultan tener la misma tasa interna de retorno neta, se considera que el que tiene el marco de tiempo más corto es la mejor inversión.
En 2014, la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) comenzó a investigar si los administradores de fondos de capital privado estaban divulgando correctamente su propio capital invertido en sus propios fondos al realizar cálculos de la tasa interna neta de rendimiento. La inclusión de esa suma, conocida como «compromiso general del socio», podría inflar artificialmente el rendimiento del fondo porque esas infusiones de capital no conllevan comisiones.
La forma en que se realizan los cálculos de la TIR neta (ya sea que incluyan capital de socios generales o no) varía entre las firmas de capital privado, encontró Reuters. La SEC espera que las firmas de capital privado informen claramente tanto las TIR netas promedio como las TIR brutas en todos los prospectos de fondos y material de marketing.