Calificación de sostenibilidad de Morningstar
¿Qué es la calificación de sostenibilidad de Morningstar?
Morningstar Sustainability Rating es una forma confiable y objetiva para que los inversionistas vean cómo aproximadamente 20,000 fondos mutuos y fondos cotizados en bolsa (ETF) están cumpliendo con los desafíos ambientales, sociales y de gobierno corporativo (ESG).
Introducidas en agosto de 2016, las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar se expresan utilizando un sistema de cinco globos que indica si la inversión se encuentra en el extremo inferior de la calificación de su grupo industrial (un globo), por debajo del promedio (dos globos), promedio (tres globos), por encima del promedio (cuatro globos) o en el extremo superior (cinco globos) de su clasificación de grupo industrial. Los inversores pueden encontrar las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar en el lado derecho de las páginas de cotizaciones de fondos de morningstar.com. Las calificaciones de sostenibilidad de la cartera de Morningstar se emiten mensualmente.
Comprensión de la calificación de sostenibilidad de Morningstar
El desarrollo de Morningstar de este sistema de calificación refleja el dramático aumento y la importancia de la inversión sostenible. Las calificaciones de sostenibilidad se basan en dos componentes: las calificaciones de ESG a nivel de empresa desarrolladas por Sustainalytics y las controversias de ESG. La puntuación ESG de cada fondo se basa en la preparación, la divulgación y el rendimiento de sus empresas subyacentes. Cada empresa de la cartera se califica en una escala de 0 a 100 en relación con otras empresas de su grupo de pares de la industria global. Como resultado, dos empresas que tienen el mismo puntaje pero que pertenecen a diferentes grupos de pares pueden no tener niveles equivalentes de desempeño ambiental, social y de gobierno corporativo (ESG). Una puntuación de 50 significa que la empresa se considera promedio en relación con su grupo de pares; una puntuación de 70 o más significa que la empresa tiene una calificación de al menos dos desviaciones estándar por encima del promedio en su grupo de pares. Un puntaje de 30 o menos significa que la empresa obtiene al menos dos desviaciones estándar por debajo del promedio en su grupo de pares.
Al menos la mitad de los activos bajo gestión de una cartera (AUM) debe tener una puntuación ESG de la empresa para que la cartera obtenga una puntuación de sostenibilidad. Luego, la calificación de sostenibilidad de Morningstar toma la puntuación de la cartera y resta puntos por problemas controvertidos relacionados con ESG que puedan tener las empresas de la cartera. Las controversias incluyen incidentes que impactan el medio ambiente y la sociedad, como derrames de petróleo, juicios por discriminación o eventos que afectan a la empresa.
Según Morningstar, los fondos con calificaciones de sostenibilidad más altas tienden a tener participaciones de mayor calidad. Por mayor calidad, Morningstar se refiere a los fondos con calificaciones de sostenibilidad de cinco globos que tienen más probabilidades de tener calificaciones de estrellas altas para sus rendimientos ajustados al riesgo, es más probable que sean favorecidos por los analistas de Morningstar, son menos volátiles y tienen más exposición financiera empresas sanas con fosos económicos.
Sin embargo, un fondo puede tener una calificación de estrellas alta y una calificación de sostenibilidad baja. Por ejemplo, el fondo Total Market Index Premium de Fidelity (FSTVX) tiene una calificación Morningstar de cuatro estrellas sobre cinco para sus rendimientos ajustados al riesgo. El informe de analistas premium de Morningstar llama a este fondo «una excelente opción para una exposición diversificada a acciones estadounidenses de todos los tamaños» gracias a su bajo costo ( sin carga y un índice de gastos del 0.05%, muy por debajo de la mediana del grupo de 0.90%) y su «amplia, cobertura ponderada por capitalización de mercado del mercado estadounidense «. También tiene una calificación de oro, lo que indica que los analistas esperan que el fondo tenga un rendimiento superior durante un ciclo de mercado completo de al menos cinco años. Sin embargo, solo tiene una calificación de sostenibilidad de dos globos de cada cinco (por debajo del promedio) según una clasificación del 80% en su categoría y una puntuación de sostenibilidad de 45.
Las calificaciones de sostenibilidad de Morningstar permiten a los inversores inclinar sus carteras hacia una filosofía de inversión sostenible sin tener que comprar fondos sostenibles, responsables y de impacto (SRI, anteriormente inversión socialmente responsable ). Los fondos SRI tienen varias deficiencias potenciales: representan un pequeño porcentaje del universo de fondos (alrededor del 2%, según estimaciones de Morningstar) y los estudios han probado y refutado su capacidad para ofrecer rendimientos más altos en comparación con sus contrapartes que no son SRI. Como resultado, muchos inversores dudan en invertir en fondos SRI. Además, invertir en fondos SRI puede generar sobreexposición en algunos sectores y subexposición en otros.
Los inversores pueden estar más inclinados a elegir un fondo tradicional sobre otro en función de las calificaciones relativas de sostenibilidad de Morningstar. Si un inversor elige entre dos fondos de crecimiento de gran capitalización con estrategias de inversión y rendimiento a largo plazo similares, y uno tiene una calificación de dos globos y el otro una de cuatro, la calificación mundial puede ser el factor decisivo.