Cálculo de ventas cortas
El rendimiento máximo de cualquier inversión en venta corta es del 100%. Si bien este es un principio de inversión simple y directo, la mecánica subyacente de las ventas en corto, incluido el préstamo de acciones, la evaluación de la responsabilidad de la venta y el cálculo de los rendimientos, puede ser espinosa y complicada. Este artículo aclarará estos problemas.
Para calcular el rendimiento de cualquier venta corta, simplemente determine la diferencia entre los ingresos de la venta y el costo asociado con la venta de esa posición en particular. Luego, este valor se divide por los ingresos iniciales de la venta de las acciones prestadas.
Considere el siguiente comercio hipotético. Supongamos que un inversor vende 100 acciones a 50 dólares por acción. En este escenario, las ganancias totales de la venta serían $ 5,000 ($ 50×100). Esta cantidad se depositaría en la cuenta de corretaje asociada. Si la acción cayera a $ 30 y el inversionista cerrara la posición, le costaría $ 3,000 ($ 30×100), dejando así $ 2,000 en la cuenta ($ 5,000 – $ 3,000). En consecuencia, el rendimiento sería igual al 40%, que se calcula dividiendo los $ 2,000 que quedan en la cuenta por los ingresos iniciales de la venta de las acciones prestadas ($ 5,000).
Si las acciones tomadas en préstamo cayeran a $ 0 en valor, el inversionista no tendría que reembolsar nada al prestamista del título y el rendimiento sería del 100%. Algunos encuentran que este cálculo es confuso, debido al hecho de que no se gasta dinero de bolsillo en las acciones al inicio de la operación. Muchos inversionistas creen erróneamente que si pueden ganar $ 5,000 sin gastar un dólar de su propio dinero, el rendimiento es muy superior al 100%. Esta suposición es falsa.
La siguiente tabla aclara cómo se calculan los diferentes rendimientos según el cambio en el precio de las acciones y el monto adeudado para cubrir el pasivo.
Las ventas en corto se limitan a un retorno del 100% porque crean un pasivo desde el primer momento en que se ejecutan. Aunque el pasivo no se traduce en una inversión de dinero real por parte del vendedor en corto, es equivalente a invertir el dinero en que es un pasivo que debe reembolsarse en una fecha futura. El vendedor en corto espera que esta responsabilidad desaparezca, lo que solo puede suceder si el precio de la acción cae a cero. Es por eso que la ganancia máxima en una venta corta es del 100%. La cantidad máxima que el vendedor en corto podría llevarse a casa es esencialmente el producto de la venta en descubierto. En el ejemplo antes mencionado, esa cifra sería de $ 5,000, que representa la misma cantidad que el pasivo inicial.
Al calcular el rendimiento de una venta corta, se debe comparar la cantidad que el comerciante tiene derecho a conservar con la cantidad inicial del pasivo. Si la operación en nuestro ejemplo se hubiera vuelto en contra del vendedor en corto, él no solo debería la cantidad de los ingresos iniciales, sino que también estaría en el gancho por la cantidad en exceso.
Para obtener más información, consulte nuestro Tutorial de venta corta.