19 abril 2021 19:03

Derivados de flete

¿Qué son los derivados del flete?

Los derivados de flete son instrumentos financieros cuyo valor se deriva de los niveles futuros de las tarifas de flete, como las tarifas de transporte de graneles secos y las tarifas de los petroleros. Los derivados del transporte de mercancías suelen ser utilizados por los usuarios finales (armadores y granjeros) y por los proveedores (empresas petroleras integradas y corporaciones comerciales internacionales) para mitigar el riesgo y protegerse contra la volatilidad de los precios en la cadena de suministro. Sin embargo, al igual que con cualquier derivado, los especuladores del mercado, como los fondos de cobertura y los comerciantes minoristas, participan tanto en la compra como en la venta de contratos de flete que proporcionan un mercado nuevo y más líquido.

Conclusiones clave

  • Los derivados de flete son instrumentos financieros que obtienen su valor de las tarifas de flete, como las tarifas de transporte de graneles secos.
  • Estos instrumentos ayudan a los armadores y operadores a gestionar el riesgo de las tarifas de flete.
  • Los derivados de flete pueden incluir futuros negociados en bolsa, futuros de swap, acuerdos de flete a plazo (FFA) y acuerdos y derivados de swap de flete de contenedores.
  • El Baltic Dry Index, que se publica diariamente, es un barómetro de mercado e indicador líder de la industria del transporte marítimo.

Cómo funcionan los derivados de flete

Los derivados de flete incluyen futuros negociados en bolsa, futuros de swap, acuerdos de flete a plazo (FFA), acuerdos de swap de flete de contenedores, derivados de flete de contenedores y derivados de flete físico entregables.

Los instrumentos se liquidan en función de varios índices de tarifas de flete publicados por Baltic Exchange y Shanghai Shipping Exchange. Los contratos liquidados, por el contrario, se marcan diariamente a través de la cámara de compensación designada. Al final de cada día, los inversores reciben o adeudan la diferencia entre el precio de los contratos de papel y el índice de mercado. Los servicios de compensación son proporcionados por las principales bolsas de valores, incluidas NASDAQ OMX Commodities, European Energy Exchange y Chicago Mercantile Exchange (CME), por nombrar algunas.

Dado que los mercados de transporte marítimo conllevan un mayor riesgo, los derivados de flete se han convertido en un método viable para que los armadores y operadores, las compañías petroleras, las empresas comerciales y las casas de cereales gestionen el riesgo de las tarifas de flete.

Consideraciones Especiales

Baltic Exchange, con sede en Londres, emite el Baltic Dry Index diario como barómetro de mercado e indicador principal de la industria del transporte marítimo. Proporciona a los inversores información sobre el precio del transporte marítimo de las principales materias primas, pero también ayuda a valorar los derivados del flete. El índice representa 20 rutas de envío medidas según un gráfico de tiempo y cubre varios graneleros secos de tamaño, incluidos Handysize, Supramax, Panamax y Capesize.

Un armador usa el índice para monitorear y protegerse contra una caída en las tarifas de flete. Los charters, por su parte, lo utilizan para mitigar los riesgos de aumento de las tarifas de flete. El Baltic Dry Index se considera un indicador líder de la actividad económica porque un aumento en el transporte de graneles secos indica un aumento en la producción de materias primas que estimulan el crecimiento.

Derivados de flete vs. Contrato de flete a plazo (FFA)

Los FFA, el derivado de flete más común, se negocian en el mostrador según los términos y condiciones de los contratos estándar de la Forward Freight Agreement Broker Association (FFABA). Los términos principales de un acuerdo cubren la ruta acordada, el tiempo de liquidación, el tamaño del contrato y la velocidad a la que se liquidan las diferencias.

Los FFA se desarrollaron para el envío a principios de la década de 1990. Los FFA se negocian tanto en el mostrador (OTC) como en el mercado de valores. Las operaciones a menudo no se publican y se realizan únicamente en base a la confianza. El contrato vence en la fecha de liquidación y si el precio acordado es superior al precio de liquidación, el vendedor paga la diferencia al comprador del contrato.

Mientras tanto, si el precio acordado es inferior al precio de liquidación, el comprador paga la diferencia al vendedor. La diferencia de precio de liquidación y contrato se multiplica luego por el tamaño de la carga o la duración del viaje.

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