Escritor cubierto
¿Qué es un escritor cubierto?
Un escritor cubierto es un inversionista o comerciante que mantiene el valor subyacente como cobertura contra el contrato de opciones que está vendiendo. Dado que el inversor ya posee el activo subyacente, puede cubrir cualquier opción antes o en la fecha de vencimiento de la opción, lo que limita el riesgo.
Conclusiones clave
- Un escritor cubierto es un vendedor de opciones que posee el activo subyacente representado por el contrato de opciones para limitar el riesgo.
- Si y cuando se ejerce el contrato de opción, pueden «cubrir» el acuerdo sin la necesidad de ir al mercado abierto.
- Los escritores cubiertos se benefician al recibir primas pagadas por el comprador del contrato de opciones.
Comprensión de un escritor cubierto
Un escritor cubierto es un contrato de opciones. Debido a que el suscriptor cubierto tiene la garantía subyacente, siempre y cuando se ejerza el contrato de opción, el suscriptor cubierto puede “cubrir” el acuerdo sin la necesidad de ir al mercado abierto.
Los escritores cubiertos limitan su riesgo al poseer la seguridad subyacente. Esta estrategia es un enfoque conservador y contrasta con la escritura desnuda. La escritura desnuda es cuando el vendedor de opciones no tiene el valor subyacente y, si es llamado, debe ingresar al mercado para comprar el activo.
¿Cómo gana dinero un escritor cubierto?
El suscriptor cubierto se beneficia al recibir las primas pagadas por el comprador del contrato de opciones. Estos contratos dan al comprador de la opción el derecho, pero no la obligación, de comprar, si es una llamada, o vender, si se trata de una opción de venta, el activo a un precio determinado en o antes de una fecha futura específica.
Las opciones cubiertas pueden agregar flexibilidad a una cartera porque pueden cubrir el riesgo de invertir.
Imagine que posee 100 acciones de ZXY, que se cotizan a $ 100 por acción. Puede vender el derecho, o la opción, de comprar esas acciones seis meses en el futuro a un precio fijo de $ 105.
Debido a que esas acciones podrían valer más de $ 105 al final de los seis meses, el comprador de la opción pagará $ 5 por acción por la oportunidad de comprar las acciones de ZXY a una tasa de descuento potencial más adelante. El comprador no tiene la obligación de comprar las acciones si el activo se deprecia antes de la fecha de vencimiento de la opción. En el presente, el vendedor recibe una prima de $ 500 por sus acciones y potencialmente puede ganar $ 10,500 si el comprador elige comprar las acciones al final de los seis meses.
Al pagar esta prima, el comprador está invirtiendo en una cierta cantidad de riesgo apostando a que la acción podría subir. Por ejemplo, al final de seis meses, la acción podría subir a $ 125, lo que significa que el comprador podría venderla por $ 12,500.
Escritores cubiertos en otras situaciones
Los contratos de opción pueden volverse bastante complicados por su asociación con la negociación de acciones y la aplicación de una opción de compra sobre una propiedad física. Si es propietario de una casa, podría encontrar un escritor cubierto.
Por ejemplo, Robert es dueño de una casa por valor de $ 300,000 y We-R-Land Development se le acerca con una oferta para comprar la propiedad por $ 350,000. Sin embargo, el desarrollador solo comprará la propiedad si se implementan leyes específicas de bienes raíces durante los próximos cinco años.
Al operar como escritor cubierto, Robert puede vender al desarrollador una opción de compra sobre la propiedad con un precio de la opción con un pago del 3% del costo total, o $ 10,500. We-R-Land Development puede entonces fijar el precio de compra de $ 350,000 independientemente del aumento del valor de mercado de la casa al final de esos cinco años.
Sin embargo, si las leyes de bienes raíces no se promulgan y el desarrollador elige no comprar la propiedad, como el escritor cubierto, Robert todavía habrá ganado $ 10,500.