19 abril 2021 16:18

Bonos corporativos de alto rendimiento frente a acciones: ¿Cuál es la diferencia?

Bonos corporativos de alto rendimiento frente a acciones: descripción general

Existe una variedad de opciones disponibles para los inversores que buscan un rendimiento sólido. Dos de las opciones de inversión más populares son las acciones y los bonos corporativos de mayor rendimiento. Si bien las inversiones en acciones bien elegidas siempre superan a los bonos corporativos a largo plazo, desde la perspectiva de la cartera, casi todos los asesores financieros y de inversión están de acuerdo en los beneficios de diversificar sus inversiones al optar por invertir en bonos corporativos y en acciones. En los siguientes párrafos, realizamos una comparación de estas clases de activos.

En la superficie, hay bastante similitud entre las acciones y los bonos corporativos: ambos permiten a las empresas obtener fondos para sus operaciones y ambos ofrecen a los inversores una forma de invertir en una empresa para lograr un retorno de su inversión. Entonces, la gran diferencia entre los dos es el acuerdo que se establece entre el tenedor de bonos y el emisor de bonos frente al acuerdo establecido entre un accionista y un emisor de acciones, así como los montos que pagarán las acciones o los bonos.

Conclusiones clave

  • La razón principal por la que los inversores eligen acciones es el gran potencial de retorno de la inversión.
  • Un bono corporativo tiene una cantidad limitada de retornos, por lo que incluso si usted es un tenedor de bonos de una pequeña empresa que tiene un gran éxito, su ROI no aumentará en consecuencia.
  • Las empresas reinvierten el crédito de los bonos para obtener ganancias, lo que significa que los accionistas obtienen sus ingresos generados por inversiones de los tenedores de bonos.
  • Cuando un inversor compra un bono corporativo que paga intereses, la empresa que emite ese bono está utilizando los fondos del inversor para reinvertir en sí misma como negocio.
  • Ningún bono corporativo es a prueba de fallas . Pueden ser menos riesgosas que las acciones, pero al igual que las acciones, realmente no hay garantía de que recupere su dinero y pueda perder todo su capital.

Renta variable

Invertir en acciones convierte a un inversor en copropietario de una empresa. Cuando se convierte en propietario de acciones, no tiene nada garantizado. La expectativa es que las acciones que compró se revalorizarán y, en algunos casos, pagarán  dividendos. Sin embargo, como sabe cualquiera que esté familiarizado con las luchas del mercado de valores, nada en el mercado de valores está garantizado. El precio de las acciones, o las acciones, puede fluctuar rápidamente, subiendo o bajando independientemente del desempeño de la empresa. A cambio del riesgo adicional y la volatilidad de la propiedad de acciones sobre la propiedad de bonos, las acciones suelen tener un potencial de retorno de la inversión (ROI) mucho más alto que los bonos corporativos de mayor rendimiento.

Entonces, sí, las acciones pueden proporcionar más ROI a largo plazo, pero no son tan estables y no garantizan un pago de interés fijo como un ingreso confiable. Sin embargo, la palabra clave importante en la última oración es «a largo plazo». Al invertir en acciones, cualquier inversor debe estar preparado para ofrecer un horizonte de inversión a medio y largo plazo y evitar invertir los fondos que puedan ser necesarios a corto plazo.

Los bonos corporativos simplemente no son tan fáciles de evaluar como las acciones. Invertir en un bono corporativo sólo tiene sentido cuando se puede saber qué tan probable es que la empresa que lo emite realmente haga los pagos de intereses sin quebrar; esto claramente requiere un flujo de información financiera en profundidad. También requiere saber lo que es probable que obtenga si la empresa quiebra. No hay una forma real de evaluar esto sin saber más sobre la empresa en sí y cómo lleva a cabo sus negocios. Esto significa que evaluar con prudencia un bono corporativo a menudo requiere más tiempo y es más costoso de lo que los inversores creen.

Bonos corporativos

Invertir en bonos corporativos convierte al inversor en acreedor de la empresa. Si bien a un  accionista no se le garantiza nada, poseer un bono le da derecho al inversionista a pagos de intereses ( excluidos los bonos cupón cero ) como acreedor en la compra de su bono, así como a la promesa de que el bono finalmente se reembolsará al 100% (dado que no quiebra). Las inversiones en bonos corporativos de alto rendimiento se consideran menos riesgosas debido a la menor volatilidad en comparación con las inversiones en acciones.

Por estas razones, los bonos corporativos seguirán siendo menos lucrativos cuando todo vaya bien con las acciones. Sus rendimientos están limitados de una manera que nunca lo está una inversión en acciones. Una ventaja significativa de los bonos corporativos es que se agotan (los bonos corporativos tienen vencimiento ). En otras palabras, un inversor que ha invertido en bonos puede tener un cronograma concreto sobre cuándo sus inversiones deberían producir rendimientos.

Tenedores de bonos

Cuando las cosas se ponen difíciles, las empresas tienen sus intereses más alineados con los accionistas, no con los tenedores de bonos. Esto se debe a que un tenedor de bonos es un acreedor y no un copropietario de la empresa. Esto significa que los tenedores de bonos afectan negativamente los libros de la empresa, mientras que los accionistas afectan positivamente su saldo. Además, el director de la mayoría de las grandes empresas normalmente tiene una gran parte de su patrimonio personal inmovilizado en acciones, lo que significa que personalmente, por definición, tienen los intereses de los accionistas más de cerca que los de los tenedores de bonos.

Esto significa que cualquier oportunidad que tenga un director o la administración de una empresa para impactar positivamente los rendimientos de los accionistas a costa de los rendimientos de los tenedores de bonos suele tener un buen sentido comercial. Un buen ejemplo de esto en el mundo real es una compra apalancada, donde se rebaja la calificación crediticia de la empresa, lo que reduce el pago a los tenedores de bonos y, al mismo tiempo, crea una guerra de ofertas para aquellos que intentan comprarla. Esto aumenta el precio de las acciones.

Consideraciones Especiales

Hay algunos puntos clave adicionales que los inversores deben tener en cuenta con respecto a cualquier inversión en bonos corporativos de mayor rendimiento. Por un lado, los inversores deben realizar su debida diligencia para evaluar los bonos corporativos tal como lo harían con las acciones para protegerse de la posibilidad de incumplimiento.

Hay tipos específicos de bonos corporativos que son » exigibles » por el emisor y que pueden limitar su potencial de rendimiento general. Por lo general, esto lo hace un emisor de bonos para permitirle la opción de refinanciar una deuda menos costosa en caso de una caída en las tasas de interés. La otra cara de esto es que un tenedor de bonos corporativos no tiene ningún recurso para realizar la misma acción en caso de que suba la tasa de interés. Entonces, esto hace que los bonos sean menos atractivos si su tasa aumenta.

En general, cualquier inversionista potencial debe ser consciente de que existen varios tipos de bonos corporativos en el mercado: Estos abarcan, entre otros, emisiones de cupón dividido, bonos de pago en especie, bonos de cupón cero, bonos de tasa flotante, bonos diferidos. – bonos de interés y bonos convertibles,  etc. A pesar de las importantes diferencias entre las acciones y los bonos corporativos, ambas clases de activos tienen características y beneficios importantes. Cualquier inversionista que esté considerando agregar bonos corporativos a su cartera debe definir claramente su perfil de riesgo / rendimiento. Es valioso considerar la posibilidad de diversificar entre ambas clases de activos.